医药生物行业周报：2023年国谈进入最后阶段，多款创新药值得期待

医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 医药生物 2023 年 11 月 05 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《重磅单品催化 GLP-1 研发热情，在研管线已覆盖多个适应症领域—行业周报》-2023.10.22 《从全国卫生健康统计公告，看医药行 业 的 投 资 机 会 — 行 业 周 报 》-2023.10.15 《 DS-1062 临 床 数 据 积 极 ， 国 内TROP-2 ADC 药物蓬勃发展—行业周报》-2023.9.25 2023 年国谈进入最后阶段，多款创新药值得期待 ——行业周报 余汝意（分析师） 司乐致（联系人） 汪晋（联系人） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 silezhi@kysec.cn 证书编号：S0790121120016 wangjin3@kysec.cn 证书编号：S0790123050021  2023 年国谈进入最后阶段，续约规则更加清晰明确 从 2017 年至 2022 年我国已完成 6 批医保谈判，药品谈判机制逐步常态化。目前，2023 年的医保药品谈判工作已完成申报阶段，即将进入专家评审与谈判/竞价阶段。2023 年 7 月 21 日，国家医保局正式公布《谈判药品续约规则》，对常规目录管理、简易续约和重新谈判三种谈判药品续约形式进行了进一步的更新和细化，续约规则更加清晰明确，政策的可预期性增强，有利于创新药稳定放量。我们认为，医保谈判的流程科学合理，在提高具有临床价值的创新药品可及性的同时，有助于稳定医保管理工作，促进医保基金作为国内医疗保障基本盘的长期健康稳定发展，也有利于国内医药行业可持续性的创新发展。  医保谈判药品平均降幅趋于稳定，纳入医保后创新药快速放量 回顾历届医保谈判，从品种数量和平均降幅上看，企业参与积极性高，成功率呈稳步上升趋势，目录外新增药品的平均降幅基本处于 50-60%区间内，我们预计，2023 年医保谈判平均降幅有望继续保持稳定。根据 PDB 样本医院数据，2018 年医保谈判成功的品种自进入医保目录后销售额快速增长。在当前支付环境下，进入医保目录是创新药快速实现商业化的最佳路径，尤其是对于商业化能力欠缺的Biotech 公司。  医保初审名单已公布，多款国产创新药有望拿到新版医保目录“入场券” 9 月 1 日，国家医疗保障局正式公布《2023 年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整通过形式审查药品名单》，共包括 222 款目录外药品、164 款目录内药品。目录外药物中，于 2022 年 7 月 1 日至 2023 年 6 月 30 日新获批上市的多个创新药均已通过初审，有望参加本次医保谈判。目录内药物中，恒瑞制药等多家国内企业的目录内药物有新适应症获批上市，申请调整医保支付范围，其中主要涉及 PD-1 单抗等抗肿瘤药物以及甲苯磺酸瑞马唑仑等非肿瘤药物。  推荐及受益标的 推荐标的：CXO：药明生物、诺思格、普蕊斯；科研服务：皓元医药、毕得医药、百普赛斯；制药及生物制品：九典制药、东诚药业、人福医药、华东医药、博雅生物；医疗器械：迈瑞医疗、开立医疗、戴维医疗、采纳股份、华兰股份、可孚医疗、澳华内镜、海泰新光；零售药店：益丰药房、健之佳；中药：太极集团、羚锐制药；医疗服务：国际医学、美年健康、锦欣生殖、盈康生命、迪安诊断、希玛眼科。 受益标的：CXO：泰格医药、诺泰生物；科研服务：药康生物、诺唯赞；制药及生物制品：恒瑞医药、贝达药业、恩华药业、艾迪药业、百济神州；中药：片仔癀、康恩贝；零售药店：大参林；医疗服务：爱尔眼科；医疗器械：金域医学、联影医疗、华大智造、新产业、亚辉龙、迈克生物  风险提示：政策执行不及预期，行业黑天鹅事件。 -19%-10%0%10%19%2022-112023-032023-07医药生物沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 目 录 1、 2023 年医保谈判进入最后阶段，多款国产新药入围 ............................................................................................................ 3 1.1、 2023 年国谈进入最后阶段，新的续约规则更加清晰 ................................................................................................. 3 1.2、 医保谈判药品降幅趋于稳定，纳入品种快速放量 ...................................................................................................... 5 1.3、 医保初审名单已公布，多款国产创新药有望拿到新版医保目录“入场券” .............................................................. 6 2、 本周医药生物上涨 1.67%，子板块线下药房涨幅最大 ....................................................................................................... 10 2.1、 板块行情：医药生物上涨 1.67%，跑赢沪深 300 指数 1.06pct ................................................................................ 10 2.2、 子板块行情：线下药店板块涨幅最大，中药板块跌幅最大 .................................................................................... 11 3、 后续子板块展望 ...................................................................................................................................................................... 13 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 13 图表目录 图 1： 企业参与医保谈判积极性高，成功