银行行业点评报告：解读与测算|资本新规终稿落地，银行资本压力进一步缓解

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 解读与测算 | 资本新规终稿落地，银行资本压力进一步缓解 银行 证券研究报告/行业点评报告 2023 年 11 月 2 日 [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师 戴志锋 执业证书编号：S0740517030004 Email：daizf@zts.com.cn 分析师 邓美君 执业证书编号：S0740519050002 Email：dengmj@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 42 行业总市值(百万元) 9,878,602 行业流通市值(百万元) 6,710,426 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 招商银行 30.45 5.41 5.89 6.37 6.86 5.63 5.17 4.78 4.44 增持 平安银行 10.48 2.30 2.47 2.62 2.78 4.56 4.24 4.00 3.77 增持 宁波银行 24.91 3.38 3.85 4.37 4.96 7.37 6.47 5.70 5.02 增持 江苏银行 6.83 1.72 2.05 2.44 2.88 3.97 3.33 2.80 2.37 买入 苏州银行 6.27 1.07 1.43 1.70 2.01 5.86 4.38 3.69 3.12 买入 备注：最新股价对应 2023/11/1 收盘价 报告摘要 ◼ 核心观点：1、终稿与征求意见稿主要区别：优化校准部分权重、调低信用证转换系数、明确资管产品相关要求、明确损失准备和信息披露过渡期安排。2、测算：预计上市银行（剔除采用内评法的工、农、中、建、交、招六家行）可节约资本 2.1 万亿，提升核心一级资本充足率 0.23 个点至 9.48%。 ◼ 事件：2023 年 11 月 1 日，《商业银行资本管理办法》（以下简称“新资本办法”）终稿发布，与征求意见稿主要区别：优化校准部分权重、调低信用证转换系数、明确资管产品相关要求、明确损失准备和信息披露过渡期安排。 ◼ 相较征求意见稿，风险权重及转换系数主要调整：1、调降个人住房贷款风险权重，由 40%-75%调低至 20%-50%；2、调低房地产开发贷款项目资金本金要求，25%（保障性住房）和 30%（其他），调低至 20%（保障性住房和普通商品住房）和 25%（其他）；3、开发性金融机构和政策性银行的次级债权由 150%调低至 100%；4、对部分股权风险暴露调低至 250%。5、基于服务贸易的信用证的信用转换系数由 100%调降为 50%； ◼ 相较征求意见稿，涉及资管产品主要调整：1、将特定情况下的“资产管理产品管理人”加入“独立第三方”范畴，且明确特定情况为：银行投资公募基金。2、对于商业银行自第三方获取资管产品风险加权资产信息进行了更加详细的要求。 ◼ 新增过渡期安排： 一是对计入资本净额的损失准备设置 2 年过渡期，过渡期内，商业银行应分别计算贷款损失准备和非信贷资产损失准备。二是对信息披露设置 5 年过渡期，过渡期内商业银行根据所属档次、系统重要性程度和上市情况，适用不同的信息披露要求。 ◼ 测算：11 月 1 日，国家金融监督管理总局答记者问，其中提到“测算显示，《资本办法》实施后，银行业资本充足水平总体稳定，平均资本充足率稳中有升”。基于我们测算，预计上市银行（剔除采用内评法的工、农、中、建、交、招六家行）可节约资本 2.1 万亿，提升核心一级资本充足率 0.23 个点至 9.48%。 ◼ 投资建议：优质城农商行的基本面确定性大：江苏银行、渝农商行。经济复苏预期强，选择银行中的核心资产：宁波银行、招商银行和平安银行。经济弱复苏，选择防御型银行：大型银行。 ◼ 风险提示：经济下滑超预期、金融监管超预期。 -5%0%5%10%15%20%25%30%2022-10-312022-11-252022-12-222023-01-192023-02-222023-03-212023-04-182023-05-182023-06-142023-07-132023-08-092023-09-052023-10-10银行（申万）沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业点评报告 内容目录 一、新资本办法与征求意见稿的主要区别 ........................................................... - 4 - 二、主要风险权重调整 ........................................................................................ - 4 - 1、零售贷款：调降个人住房贷款风险权重 ......................................................... - 4 - 2、对公贷款：调低房地产开发贷款项目资金本金要求 ....................................... - 5 - 3、次级债：开发性金融机构和政策性银行的次级债权调低至 100% .................... - 5 - 4、股权：对部分股权风险暴露调低至 250% ........................................................ - 6 - 5、表外：基于服务贸易的信用证调降为 50% ...................................................... - 6 - 6、资管产品：将“资产管理产品管理人”加入“独立第三方”范畴 ................. - 7 - 三、过渡期安排：损失准备和信息披露 .............................................................. - 8 - 四、测算：上市银行核心一级资本充足率预计提升 0.23pcts 至 9.48% ............. - 9 - 五、投资建议..................................................................................................... - 10 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业点评报告 图表目录 图表 1：个人住房抵押贷款风险暴露对比 .......................................................... - 4