2023年公募基金三季报持仓剖析：增配食饮、医药，减配电新、TMT

增配食饮、医药，减配电新、TMT2023年10月25日——2023年公募基金三季报持仓剖析请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告李立峰 SAC NO:S1120520090003冯逸华 SAC NO:S1120523070007本报告基金样本为主动权益类公募基金（定义为普通股票型基金和偏股混合型基金），若无特别说明，本报告的基金样本均为该口径。截至10月25日11时，本期样本基金共有2766只（净值规模3.04万亿元），披露率约97%。报告中基金的资产配置分析均基于十大重仓股（最新一期的十大重仓股持股市值占基金股票投资总市值比重大于50%，具有比较高的代表性。同时，十大重仓股的披露存在季度连续性。)前言2普通股票型被动指数型增强指数型股票型基金股票等权益类资产占基金资产比例下限大于等于80%平衡混合型投资股票和债券的上限接近70%左右，下限接近30%左右偏股混合型基金明确说明其投资是偏向股票偏债混合型基金明确说明其投资是偏向债券灵活配置型股票和债券大类资产之间较大比例灵活配置混合型基金股票资产与债券资产的配置比例可视市场情况灵活配置√√图表1：基金分类：股票型基金图表2：基金分类：混合型基金来源：Wind、华西证券研究所来源：Wind、华西证券研究所0Y0VtPpNoOyRyRxOsRwOnM8OdN8OtRpPsQmPfQqRnNkPsQoQaQpOnQMYsOpPMYmNsO一、仓位变动二、行业配置（动态增减）三、行业配置（存量）四、基金集中度剖析五、配置风格历史仓位（金融地产、消费、成长、周期及其他）六、行业历史仓位七、核心结论以及主板、创业板、科创板增减持个股附录：30个行业其所属行业重点个股增减持分析风险提示目录3基金三季报显示主动权益类公募基金股票仓位略微上升。普通股票型基金和偏股混合型基金仓位分别为89.62%、87.88%，分别较上个季度+0.01pct、+0.05pct。公募基金Q3股票仓位微升，股票型、偏股型：89.62%、87.88%4图表3：普通股票型基金和偏股混合型基金股票仓位（%）来源：Wind、华西证券研究所说明：2015年Q4前股票型基金仓位下限规定为60% ，此后股票型基金仓位下限调整为80%87.88 89.62 7072747678808284868890922010-032010-092011-032011-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-09偏股混合型基金仓位普通股票型基金仓位中位数中位数Q3公募基金重仓股对主板、创业板、科创板的配置比例分别为63.15%、16.61%、8.47%，分别变动+1.09pct、-1.46pct、-0.82pct。Q3公募基金重仓股对港股的配置比例为11.74%，相比上季度+1.17pct。Q3公募基金增配主板和港股，减配创业板、科创板5图表4：近四个季度基金重仓股板块分布（市值占比）来源：Wind、华西证券研究所板块2022Q42023Q12023Q22023Q3本期变动主板61.71%61.94%62.06%63.15%+1.09%（↑）创业板19.74%18.66%18.06%16.61%-1.46%（↓）科创板7.16%8.15%9.28%8.47%-0.82%（↓）北证0.11%0.12%0.12%0.13%+0.01%（↑）港股11.28%11.12%10.47%11.64%+1.17%（↑）主板的配置比例处于历史低位6图表5：基金重仓股板块变化（%，市值占比）来源：Wind、华西证券研究所公募基金对主板的配置比例处于历史较低位，对创业板的配置比例从2021Q2开始呈现持续下降；公募基金对科创板、港股的配置比例处于历史较高位置，均位于90%以上分位点。63.158.4716.6111.6401020304050607080901002010-032010-092011-032011-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-09主板科创板创业板港股1419只（上期1500只）公募产品对科创板进行配置7图表6：配置科创板个股的基金产品数量（前20）来源：Wind、华西证券研究所来源：Wind、华西证券研究所图表7：科创板个股配置规模（前20）名称所属行业本期持股基金数（只）上一期持股基金数（只）688111.SH金山办公计算机203688012.SH中微公司电子162688036.SH传音控股电子97688072.SH拓荆科技-U电子93688169.SH石头科技家用电器73688037.SH芯源微电子54688981.SH中芯国际-U电子53688120.SH华海清科电子53688235.SH百济神州-U医药生物51688639.SH华恒生物基础化工48688008.SH澜起科技电子47688617.SH惠泰医疗医药生物40688019.SH安集科技电子36688596.SH正帆科技机械设备35688599.SH天合光能电力设备32688223.SH晶科能源电力设备30688333.SH铂力特机械设备29688676.SH金盘科技电力设备29688041.SH海光信息电子28688110.SH东芯股份电子26名称所属行业本期重仓股持股市值(亿元)上一期重仓股持股市值(亿元)688012.SH中微公司机械设备94.56688111.SH金山办公计算机74.59688072.SH拓荆科技-U电子37.84688036.SH传音控股电子36.95688599.SH天合光能电气设备36.34688169.SH石头科技机械设备35.08688617.SH惠泰医疗医药生物31.28688120.SH华海清科电子28.54688639.SH华恒生物化工26.87688037.SH芯源微机械设备26.10688223.SH晶科能源电力设备25.42688981.SH中芯国际-U电子24.19688008.SH澜起科技电子22.52688235.SH百济神州-U医药生物21.99688041.SH海光信息电子21.90688521.SH芯原股份-U电子20.97688536.SH思瑞浦电子20.70688002.SH睿创微纳电子19.14688050.SH爱博医疗医药生物18.77688301.SH奕瑞科技医药生物17.21984只（上期845只）公募产品对港股进行配置8图表8：配置港股个股的基金产品数量（前20）来源：Wind、华西证券研究所来源：Wind、华西证券研究所图表