市场情绪跟踪10月报:万亿国债发力,市场情绪再获逆转

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·策略动态 万亿国债发力,市场情绪再获逆转 ——市场情绪跟踪 10 月报 核心观点 10 月市场情绪受到美国国债收益率大幅攀升,巴以冲突升级和国内经济预期低迷的利空因素影响,在 12 日之后持续走弱,到 18日情绪指数大幅下滑,20 日再度跌破 10 的警戒线,进入恐慌区,引发市场恐慌性抛售。最终于 23 日跌至本轮最低点,随后受到汇金增持 ETF、中央财政四季度增发万亿国债等政策利好提振,情绪指数大幅改善。27 日大幅跃升摆脱恐慌区,30 日已经升至25 上方脱离低迷区。展望 11 月,投资者情绪可能仍然处于偏低位置,政策继续发力将有助于提振市场信心。 10 月投资者情绪再陷恐慌,政策发力拯救市场,具体来看: 换手率:10 月 A 股换手率一路走高。节前的季节效应、市场缺乏主线导致市场前期缩量明显。节后换手率一路走高,到 10 月底已经升至 1.15%,处于今年以来偏高水平。值得注意的是,市场底部往往伴随成交的极度萎缩,但 10 月市场寻底过程中换手率并未明显缩量,这也是本轮情绪指数未降至冰点的一大原因。 偏股型基金新发量:10 月进入发行冰点。由于今年大部分时间市场表现持续低迷,赚钱效应没有明显好转,新基金发行仍然处于低迷状态,剔除 ETF 基金后,当前的发行规模已经处于冰点。 融资买入占比:处于今年以来偏高水平,有所回落。9 月融资买入占比指标在前期政策调整落地后大幅上行,节后在“华为链”和“减肥药”等主题推动下再度攀升,但 10 月 16 日以后该指标有所回落,反映出杠杆资金情绪有所降温。 隐含风险溢价:10 月再度上行,接近年内高点。A 股隐含风险溢价在 9 月震荡回落后,随着 A 股探底再度上行,目前接近年内高点,权益类资产配置性价非常高。 股债收益差:10 月再次滑落,月底有所改善。9 月反映投资者短期赚钱效应的股债收益差指标未能延续前期向上趋势,掉头向下再次滑落。26 日之后有所改善,预计 11 月下旬将获得更大改善。 超 60MA:10 月该指标一度快速下滑,到 23 日降至 20%警戒线下方,随后行情反转,市场触底反弹。 超买超卖:10 月随着市场探底大幅下挫,23 日降至去年 6 月以来最低水平,接近-20%。随后该指标开始快速反弹,到月底稳定在-5%附近,这也反映出当前市场仍处弱势。 风险提示:模型基于历史数据,对未来预测能力有限 陈果 chenguodcq@csc.com.cn SAC 编号:S1440521120006 夏凡捷 xiafanjie@csc.com.cn 021-68821600 SAC 编号:S1440521120005 发布日期: 2023 年 11 月 01 日 上证指数走势图 沪深 300 走势图 -5%0%5%10%15%20%2022/10/102022/11/102022/12/102023/1/102023/2/102023/3/102023/4/102023/5/102023/6/102023/7/102023/8/102023/9/10上证指数深证成指-12%-2%8%18%28%2022/10/102022/11/102022/12/102023/1/102023/2/102023/3/102023/4/102023/5/102023/6/102023/7/102023/8/102023/9/10沪深300创业板指投资策略 股票报告网整理http://www.nxny.com 策略研究 策略动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 投资者情绪再陷恐慌,政策发力拯救市场 ..................................................................................................................... 1 风险分析 ............................................................................................................................................................................ 6 股票报告网整理http://www.nxny.com 1 策略研究 策略动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 2022 年 3 月底,我们推出了中信建投策略-投资者情绪指数,由多个市场公开交易指标合成而来。该指数在 A股历史行情重要区间都较好地反映了当时市场情绪水平,并且极高和极低点能够领先于行情反转,具有一定的预测能力。需要指出的是,该指数用于刻画市场的投资者情绪,是同步指标,其预测性主要由投资者情绪对市场的预测性来体现。投资者情绪指数推出后,受到了大量投资者的关注,因此我们从去年 4 月底开始,以月报的形式,对当前市场情绪进行跟踪和展示,并给出分项核心情绪指标的历史走势和最新动向。 投资者情绪再陷恐慌,政策发力拯救市场 在市场情绪跟踪 9 月报中,我们预计投资者情绪可能随着节后成交量的回暖出现小幅上行,但整体预计仍然处于相对低位。从 10 月 A 股的市场表现来看,节后的情绪改善和市场走强仅持续到 12 日,随后市场一路走弱。市场情绪再次陷入恐慌区,最终在政策发力下情绪获得逆转,月末大幅好转。 图 1: 中信建投-投资者情绪指数 10 月再次进入恐慌区,月底大幅好转 数据来源:Wind,中信建投证券 具体来看,市场情绪受到美国国债收益率大幅攀升,巴以冲突升级和国内经济预期低迷的利空因素影响,在 12日之后持续走弱,到 18 日情绪指数大幅下滑,20 日再度跌破 10 的警戒线,进入恐慌区,引发市场恐慌性抛售。最终于 23 日跌至本轮最低点,随后受到汇金增持 ETF、中央财政四季度增发万亿国债等政策利好提振,情绪指数大幅改善。27 日大幅跃升摆脱恐慌区,30 日已经升至 25 上方脱离低迷区。展望 11 月,投资者情绪可能仍然处于偏低位置,政策继续发力将有助于提振市场信心。 30003500400045005000550060006500700075008000010203040506070809010015-0115-0315-0515-0715-0915-1116-0116-0316-0516-0716-0916-1117-0117-0317-0517-0717-0917-1118-0118-0318-0518-0718-0918-1119-0119-0319-0519-0719-0919-1120-0120-0320-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0

立即下载
综合
2023-11-01
中信建投
10页
1.72M
收藏
分享

[中信建投]:市场情绪跟踪10月报:万亿国债发力,市场情绪再获逆转,点击即可下载。报告格式为PDF,大小1.72M,页数10页,欢迎下载。

本报告共10页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共10页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
收入按品牌拆分
综合
2023-11-01
来源:索菲亚23年三季报点评:主品牌Q3增长提速,整装-米兰纳持续高增
查看原文
公司季度业绩拆分
综合
2023-11-01
来源:索菲亚23年三季报点评:主品牌Q3增长提速,整装-米兰纳持续高增
查看原文
顾家家居季度财务数据
综合
2023-11-01
来源:顾家家居23年三季报点评:内外销齐发力,剔除汇兑差异利润表现靓丽
查看原文
公司分业务数据
综合
2023-11-01
来源:2023年三季报点评:三季度业绩同环比双增,小品种销量持续增长
查看原文
公司盈利预测简表(截至 2023 年 10 月 31 日)
综合
2023-11-01
来源:2023年三季报点评:Q3业绩稳步增长,销售渠道多样化布局
查看原文
公司 2018-2023Q3 销售毛利率和净利率 图 4:公司 2018-2023Q3 各项费用率
综合
2023-11-01
来源:季报点评:三季度盈利环比改善,新项目进展顺利
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起