传媒行业周报系列2023年第43周：十月87款版号如期下发，微软AI增利实力显现

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] [Table_Title] 十月 87 款版号如期下发，微软 AI 增利实力显现 [Table_Title2] 传媒行业周报系列 2023 年第 43 周 [Table_Summary] ►市场行情回顾 2023 年第 43 周（实际交易日为 2023.10.23-2023.10.27）上证指数上涨 1.16%，沪深 300 指数上涨 1.48%，创业板指数上涨1.74%。恒生指数上涨 1.32%，恒生互联网指数上涨 2.39%，行业领先恒生指数 1.07pct。SW 传媒指数上涨 1.28%，落后创业板指数 0.45pct，在申万一级 31 个行业涨跌幅排名中位列第二十二位。子行业中广告营销、出版和体育位列前三位，分别为上涨3.73%、3.63%和 2.62%。 ►核心观点&投资建议 游戏版号如期下发，多款重磅产品获批。本周，据国家新闻出版署，十月共 87 款游戏获得游戏版号，其中网易《射雕》、米哈游《绝区零》、西山居《剑网 3 无界》、库洛科技《鸣潮》等重磅产品获批。继续推荐游戏行业，板块整体回调后配置性价比高，当前估值处于相对低位，重点关注有产品储备、有催化的优质公司，叠加港股情绪整体改善，受益标的包括：网易、腾讯、三七互娱、世纪华通、神州泰岳、恺英网络。 美股科技企业财报陆续公布，微软 AI 增收受验证。本周，微软公布 2024 财年第一财季财报。据网易科技，智能云部门营收为 243 亿美元，同比增长 19%，其中 Azure 和其他云服务营收同比增长 29%；据新浪财经，微软云的毛利率上升至 73%，主要系 Azure 盈利能力改善。我们判断 AI 增厚利润效应已经开始展现。叠加 OpenAI 开发者大会即将召开，我们认为头部科技企业 AI 投资力度将持续，重点推荐关注多模态、数据版权、数字人、数字展示相关标的，受益标的包括大丰实业、捷成股份、中国出版、中文在线。 ►传媒行业数据 截至 2023 年 10 月 27 日，院线电影排名前三为《河边的错误》《坚如磐石》和《志愿军：雄兵出击》；网播电影排名前三为《我经过风暴》《法医秦明之雨中协奏曲》和《铃芽之旅》；影视剧集排名前三为《田耕纪》《问心》《为有暗香来》；综艺排名前三分别为《花儿与少年丝路季第五季》《奔跑吧第七季》《王牌对王牌第八季》；动漫排名前三分别为《吞噬星空》《斗破苍穹年番》和《遮天》；iOS 游戏畅销榜前三为《和平精英》《崩坏：星穹铁道》和《王者荣耀》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《原神》《崩坏：星穹铁道》和《王者荣耀》。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：赵琳 邮箱：zhaolin@hx168.com.cn SAC NO：S1120520040003 -15%0%16%31%47%62%2022/092022/122023/032023/062023/09传媒沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 10 月 30 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138356 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 盈利预测与估值 重点公司 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元/港元） 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 0700.HK 腾讯控股 292.80 买入 12.94 16.43 19.14 20.52 21.15 16.66 14.30 13.34 3690.HK 美团-W 113.00 买入 -1.09 3.11 6.08 6.89 -96.89 34.0 17.37 15.33 9999.HK 网易-S 169.30 买入 6.19 7.49 8.24 9.02 25.56 21.12 19.20 17.54 300182 捷成股份 4.68 买入 0.2 0.27 0.33 0.4 23.40 17.33 14.18 11.70 002555 三七互娱 19.70 增持 1.34 1.5 1.73 1.98 14.70 13.13 11.39 9.95 002624 完美世界 12.03 增持 0.72 0.86 1.02 1.12 16.71 13.99 11.79 10.74 603466 风语筑 11.67 买入 0.11 0.58 0.73 0.98 106.09 20.12 15.99 11.91 300413 芒果超媒 25.12 买入 0.98 1.32 1.49 1.73 25.63 19.03 16.86 14.52 603081 大丰实业 11.15 增持 0.69 1.09 1.24 1.46 16.16 10.23 8.99 7.64 资料来源：Wind，华西证券研究所 注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖；港股上市公司股价单位为港元；截至 10 月 27 日人民币港元汇率为 1.07 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 本周市场行情................................................................................ 4 2. 核心观点&投资建议 ........................................................................... 7 3. 行业新闻 ................................................................................... 8 3.1. 游戏行业新闻 .............................................................................. 8 3.2. 人工智能行业新闻 ......................................................................... 10 3.3. 互联网行业新闻 .....