市场回顾(10月3周)：核心消费带动指数反弹

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2023 年 10 月 29 日 投资策略 市场回顾（10 月 3 周）——核心消费带动指数反弹 一周要闻点评：核心消费带动指数反弹。 增发国债等措施释放积极信号，政策预期改善，带动中美利差收敛，A 股见底回升：中央汇金入市、增发万亿国债等措施提振市场信心，中美高层在华盛顿会面释放中美紧张关系缓和信号，共同带动本周 A 股见底回升。核心消费明显反弹，红利资产与 TMT 表现较差：国内预期改善驱动中美利差收敛，进而医药、食品饮料等核心消费走高、红利资产走低；TMT 等成长板块承压，主因 10 年期美债利率持续处于高位。 要闻：1、中央汇金公司公告称，买入 ETF，并将在未来继续增持； 2、中美经济、金融工作组分别以视频方式举行第一次会议，外交部长王毅在华盛顿会见美国国务卿布林肯，共同释放中美经贸关系改善信号； 3、中央财政将在今年四季度增发国债 1 万亿，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，用于支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力； 4、美国 10 月 PMI 数据超预期，制造业与服务业活动有所扩张； 5、欧央行自 2022 年 7 月以来首次停止加息，符合市场预期； 6、美国三季度 GDP 超预期高增，但市场认为经济高增或难以持续，而 9月核心 PCE 通胀符合市场预期，联储加息预期有所降温； 7、1-9 月规上工业企业盈利同比-9.0%(前值-11.7%)；9 月同比 11.9%。 A 股行情复盘：指数全面上涨，必需消费和其他服务占优。 指数与风格：中证 1000 和深证成指涨幅居前，周度涨跌幅分别为 2.47%和 2.09%。风格绝对表现来看，必需消费和其他服务、小盘、高市盈率和亏损股占优。 行业表现：行业多数上涨，农林牧渔、医药生物和食品饮料涨幅居前。 领涨指数：近 20 交易日陆股通指数、汽车、电子和医药生物相对占优。 估值跟踪：指数估值全面上行，行业估值分化程度小幅扩大 海外行情回顾：全球股市多数下跌，A 股表现靠前。 全球股市：指涨多数下跌，沪深 300、香港恒生和上证指数表现占优。 美股市场：指数全面下跌，公用事业、材料和必需消费相对占优。 港股市场：指数全面上涨，医疗保健业、必需性消费业和原材料业占优。 大类资产表现：美长债利率明显回落，国内风险偏好回升。 绝对表现：商品价格多数下跌，美长债利率明显回落，10Y 美债利率下行7.91bp，美元指数走高，人民币有所贬值。 相对表现：中美利差、德美利差均有所收窄，万得全 A 口径下的修正风险溢价有所回落，对应国内风险偏好回升。 风险提示：海外波动加剧；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：三季度基金调仓五大看点——2023Q3基金仓位解析（一）》2023-10-26 2、《投资策略：两市情绪仍位于低迷区——交易与趋势周报 3.0(第 22 期》2023-10-25 3、《投资策略：重仓股下行是否到了“尽头”？——策略周报（20231022）》2023-10-22 4、《投资策略：市场回顾（10 月 2 周）——10 年期美债收益率破 5%》2023-10-21 5、《投资策略：综合情绪指标继续修复——交易与趋势周报 3.0(第 21 期》2023-10-18 2023 年 10 月 29 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一周要闻点评：核心消费带动指数反弹 .................................................................................................................... 4 要闻点评（10 月第 3 周） ................................................................................................................................ 4 A 股行情复盘：指数全面上涨，必需消费和其他服务占优 .......................................................................................... 6 指数与风格：指数全面上涨，必需消费和其他服务占优 ...................................................................................... 6 行业表现：多数上涨，农林牧渔、医药生物和食品饮料涨幅居前 ........................................................................ 8 领涨指数：近 20 交易日陆股通指数、汽车、电子和医药生物相对占优 ................................................................ 9 估值跟踪：指数估值全面上行，行业估值分化程度小幅扩大 .............................................................................. 10 海外行情回顾：全球股市多数下跌，A 股表现靠前 ................................................................................................... 12 全球股市多数下跌，A 股表现靠前 ................................................................................................................... 12 美股市场：指数全面下跌，公用事业、材料和必需消费相对占优 ....................................................................... 13 港股市场：指数全面上涨，医疗保健业、必需性消费业和原材料业占优 ............................................................. 15 大类资产表现：美长债利率明显回落，国内风险偏好回升 ........................................................................................ 16 美长债利率明显回落，人民币有所贬值 ...........................................