计算机行业月报：上涨不易，且行且珍惜

本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第 1 页 / 共 20 页计算机分析师:唐月 执业证书编号：S0730512030001 tangyue@ccnew.com 021-50588666-8020 上涨不易，且行且珍惜 ——计算机行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市（调升） 盈利预测和投资评级 公司简称 17EPS 18EPS 18PE 评级 华宇软件 0.50 0.72 22.78 买入 浪潮信息 0.33 0.51 39.43 增持 超图软件 0.44 0.61 26.85 买入 计算机相对沪深 300 指数表现 相关报告 1 《计算机行业专题研究:商誉减值规模大增，严重侵蚀行业利润》 2019-01-31 2 《计算机行业月报:行业步入排雷期》 2019-01-11 3 《计算机行业月报:行业分化已现，警惕个股风险》 2018-11-30 联系人： 李琳琳 电话： 021-50588666-8045 传真： 021-50587779 地址： 上海浦东新区世纪大道 1600 号 18 楼 邮编： 200122 发布日期：2019 年 02 月 19 日 投资要点:  巨头加大在云计算产业的布局。从云服务厂商财报来看，亚马逊、微软、阿里 4 季度云计算业务分别增长了 45%、76%、84%，继续保持了较高的增速。IBM、谷歌等巨头都在将业务向云计算领域倾斜，继腾讯的改组之后，阿里也将阿里云升级为阿里云智能事业群，以构建构建数字经济时代面向全社会基于云计算的智能化基础设施。 等保 2.0 即将落地，推升信息安全行业的投资机遇。2007 年的等保1.0 只针对网络和信息系统，监管对象局限在体制内，而等保 2.0 把云计算、大数据、物联网等新业态也纳入了监管，监管对象拓展到了全社会，以适应新技术、新应用发展的需求。2019 年北斗还将处于密集发射期。根据计划在 2020 年以前，我国还将发射 11 颗北斗三号卫星，其中 2019 年北斗卫星导航工程将完成 7箭 10 星发射任务。 随着 1 月行业个股业绩预告期结束，个股业绩暴雷的情况暂时告一段落。2 月随着短期风险释放完毕和新年长假的结束，资金进场意愿逐步加强，以 OLED、5G、芯片为代表的概念股的连续上涨带动了市场的做多热情。从历年行业的相对走势来看，2 月计算机行业走势整体偏强，但是 3 月则容易呈现两极分化的行情，4 月风险更为集中，因而建议 2 月积极参与反弹行情，在 3、4 月份持股更加谨慎。 从业绩预告来看，本轮商誉减值风险的影响是史无前例的。后续行业个股主要风险包括：1、交易所对商誉减值已经部分个股发起问询函关注，后续或面临审计机构出具否定意见、无法表达意见、有解释段的审计报告的风险；2、部分通过营业外收入、投资收益等非经营性因素改善报表的公司，年报期间真实发展状况面临考验；3、公司分业务增长情况不及预期，将面临调整压力；4、业绩补偿如无法兑现，上市公司或将迎来持续诉讼和子公司持续拖累业绩的风险。 鉴于以上因素，我们暂上调对行业评级至“强于大市”。 本月我们重点推荐个股为华宇软件、超图软件和浪潮信息。风险提示：并购业务发展不及预期；外盘调整压力；资金面收紧影响地方政府项目投资；科创板对资金的稀释作用。 -27%-20%-13%-6%1%8%15%22%2018/2/22计算机 沪深300 计算机 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第 2 页 / 共 20 页 内容目录 1. 产业数据 .......................................................................................................... 4 1.1. 软件行业整体数据：行业收入持续稳健增长，行业发展质量持续提升 ................................. 4 1.2. 软件出口：形势低迷，后续或将受到全球经济景气度的抑制 ................................................ 5 1.3. 北斗行业数据：2019 仍将是北斗卫星高密度发射年 ............................................................. 6 1.3.1. 2019 仍将是北斗卫星高密度发射年 ................................................................................ 6 1.3.2. GPS 在 2018 年底正式开启第三代卫星发射进程 ............................................................ 7 1.4. 云计算：4 季度全球 IaaS 巨头继续维持高增长，巨头加大云计算布局 ................................ 7 1.4.1. 市场份额与增速：4 季度全球 IaaS 巨头继续维持高增长 ............................................... 7 1.4.2. 巨头发展战略：阿里云升级为阿里云智能事业群，集团云战略进一步明确 .................... 9 1.5. 自动驾驶：2 月四维图新与宝马签订新订单 .......................................................................... 9 1.5.1. 高精度地图：核心资质审批加快，宽凳科技 1 月获批 .................................................... 9 1.5.1. 高精度地图产商动态：2 月四维图新与宝马签订新订单 ............................................... 10 1.5.1. 自动驾驶：智能网联汽车开放测试情况 ........................................................................ 11 1.6. 信息安全：等保 2.0 即将出台 ............................................................................................. 13 2. 基金持股情况：4 季度基金持仓持续增长 ............................................