社会服务行业周报：老年群体助推节后错峰游，锅圈拟于11月港股上市

社会服务 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 21 社会服务 2023 年 10 月 22 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《福瑞达治理人事调整顺应大健康转型，海底捞、奈雪业务模式再升级—行业周报》-2023.10.15 《双节旅游消费韧性凸显，重视老年旅游经济—行业周报》-2023.10.8 《双节出行链复苏延续，新茶饮市场规 模 达 1500 亿 元 — 行 业 周 报 》-2023.9.24 老年群体助推节后错峰游，锅圈拟于 11 月港股上市 ——行业周报 初敏（分析师） chumin@kysec.cn 证书编号：S0790522080008  出行/免税：老年群体助推节后错峰游，Q3 离岛销售同比增长 44% 出行/旅游：2023 年国内旅游市场实现全面复苏，国人出游动机或将由疫后报复性需求向更具性价比的出游体验转变，节后错峰出游热度攀升；双节后老年旅游进入出游旺季，考虑老年群体注重旅游品质和体验特征，有望为新阶段高端旅游增添新动力。访港数据追踪：本周（10.15-10.21）内地访客总入境人次达 544142 人，环比+9.1%，日均 7.8 万人，恢复至 2019 年月度（10 月）日均的 95.7%。免税：2023Q3 海口海关监管离岛免税购物金额 86.5 亿元/yoy+44%，恢复至 2021 年同期 99%，购物人次达151.7 万/yoy+92%，客单价约 5702 元仍有承压，免税消费意愿仍有待提升。  餐饮/酒店：锅圈预计 11 月 2 日上市，首旅、华住公布经营业绩 餐饮：锅圈预计于 11 月 2 日挂牌上市，发售价为 5.98 港元，发售后市值约为 164亿港元，募集款项约 3.67 亿港元；奈雪的茶披露的第三季度运营情况，第三季度净新增 166 家奈雪的茶直营门店，关停 5 家直营门店，第一批 4 家加盟门店已开业。酒店：首旅前三季度净利 6.6-7 亿元，全部酒店 RevPAR 恢复至 2019 年同期的 106%，高管未实施减持。华住三季度 RevPAR 恢复至 129%，第三季度加快开设酒店，新开业酒店 545 家，关闭酒店 139 家。  美丽：瑷尔博士和颐莲具备高产品力，高端美妆品类增速优于大盘 （1）瑷尔博士和颐莲为福瑞达旗下两大拳头品牌，主打功效性平价护肤品类，2022 年销售额分别为 10.6/7.1 亿元，yoy+42.3%/+10.3%。根据久谦中台数据，2023Q3 颐莲和瑷尔博士线上销售数据亮眼，尤其是颐莲品牌线上连续三个月销售额增长超过 40%。（2）高端市场：根据久谦中台数据，2023Q1/Q2/Q3 美妆线上 大 盘 GMV 增 速 分 别 为 -2.1%/-3.3%/-51.5% ， 高 端 品 类 增 速 分 别 为+14.1%/+34.6%/+13.9%，高端占比由 2021Q3 的 4.4%上升至 2023Q3 的 28.6%。从内部竞争格局来看，传统高端品牌市占率呈下降趋势，部分小众高端品牌市占率提升明显。  本周社服板块跌幅扩大，旅游类领涨 本周（10.16-10.20）社会服务指数-5.25%，跑输沪深 300 指数 1.08pct，在 31 个一级行业中排名第 25；2023 年初至今社会服务行业指数-19.2%，低于沪深 300指数的-5.77%，在 31 个一级行业中排名第 29。本周（10.16-10.20）旅游类标的领涨。 受益标的：泡泡玛特、昊海生科、福瑞达、倍加洁、长白山、银都股份、水羊股份、科思股份、大丰实业、佳禾食品、倍加洁、医思健康、复星旅游文化、科锐国际、北京城乡、外服控股、中国中免、海伦司、九毛九、康冠科技、华熙生物、爱美客、珀莱雅、贝泰妮、锦江酒店、首旅酒店、米奥会展。  风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。 -10%0%10%19%29%38%2022-102023-022023-06社会服务沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 21 目 录 1、 出行/旅游：节后错峰出游热度攀升，老年群体增添活力 .................................................................................................... 4 1.1、 节后错峰出游热度攀升，老年群体增添活力 .............................................................................................................. 4 1.2、 航空：国内民航环比提升，国际航班稳定运行 .......................................................................................................... 5 1.3、 访港数据追踪：内地访港环比回落，全球访港创年内新高 ...................................................................................... 5 2、 免税：Q3 离岛销售同比+44%，中免机场免税店开业 ......................................................................................................... 7 2.1、 离岛免税：三季度购物人次同比+92%，客单价仍有承压 ........................................................................................ 7 2.2、 暹粒机场免税店开业，中免海外口岸再落一子 .......................................................................................................... 8 3、 餐饮：锅圈即将上市，奈雪首次公布加盟进展 ..................................................................................................................... 8 3.1、 锅圈预计 11 月 2 日挂牌上市，四季度有望突破万店 ................................................................................................ 8 3.2、 奈雪披露第三季度运营情况，开出 4 家加盟门店 ......................