穆迪+中国银行业2023年第二季度报告

金融机构 行业简介 2023 年 9 月 21 日 目录 随着经济结构调整以寻求新增长来源，资产风险依然较高 2 尽管盈利能力减弱，但风险加权资产增长放缓将支持资本状况 7 宽松货币政策下银行业的流动性和资金来源状况保持稳定 10 附录：术语 13 分析师联系人 诸蜀宁 +86.10.6319.6536 副总裁-高级信用评级主任 nicholas.zhu@moodys.com 黄晨 +852.3758.1553 副董事总经理 chen.huang@moodys.com 客户服务 美洲 +1.212.553.1653 亚太 +852.3551.3077 日本 +81.3.5408.4100 欧洲、中东、非洲 +44.20.7772.5454 中国银行业 2023 年第二季度报告 经济增长放缓之下资产质量和盈利能力可能趋弱 中国人民银行 (人行) 和国家金融监督管理总局 (金融监管总局) 发布的截至 2023 年 6 月30 日季度数据支持我们的观点：随着经济结构减少对房地产开发的过度依赖，这种转变带来的挑战将对银行业未来 12-18 个月的资产质量和盈利能力造成压力。我们对银行业的展望仍为负面。 尽管不良贷款稳定，但资产风险依然较高。由于经济结构转变，2024 年中国 GDP 增速预计将放缓至 4%，新增不良贷款仍将对银行资产质量构成风险。截至 6 月 30 日，平均不良贷款率为 1.62%，与 3 个月前的水平持平。截至 6 月 30 日前 12 个月，银行的资产规模增速可能接近 11.1%，高于上年同期的 10.4%，加大了资产未经周期检验风险。 盈利能力仍承压，尽管企业贷款收益率在持续一年多下滑之后不大可能进一步显著下降。受平均净息差收窄 21 个基点影响，第二季度银行的平均资产收益率同比下降 6 个基点。我们预计，8 月份住房抵押贷款利率调整新政将削弱银行的盈利能力。 存量房贷重新定价后提前还贷规模有望趋稳以及新增房贷的潜在增长将缓解相关影响。此外，银行还将定期存款利率下调 10-25 个基点，这将部分抵消其净息差压力。 资本状况有望保持稳定。这归因于风险加权资产增长放缓带来的资本需求下降。截至6 月 30 日前 12 个月风险加权资产增长 10.4%，较总资产增速低 0.7 个百分点。如果房贷新政能够拉动房地产销售并促进市场复苏，银行的新增房贷需求可能增长，从而降低其总体风险权重。截至 6 月 30 日当季平均核心一级资本充足率环比下降 22 个基点至 10.3%，这主要归因于年度股息的季节性发放。在 2024 年 1 月 1 日实施巴塞尔 III 资本管理办法之后，银行体系资本状况有望保持稳定。 银行体系流动性依然充足。财政及货币政策仍侧重于促进经济增长。继 8 月 15 日下调一年期中期借贷便利利率 15 个基点之后，人行于 8 月 21 日下调基准一年期贷款市场报价利率 (LPR) 10 个基点。人行还于 9 月 15 日将法定存款准备金率下调 25 个基点，向银行体系释放中长期流动性。 此报告是于 2023 年 9 月 15 日发表的穆迪报告 Banks – China Q2 2023 Update: Asset quality and profitability likely to deteriorate amid slowing economic growth 的中文翻译本。 (中文为翻译稿，如有出入，以英文为准) 2 2023 年 9 月 21 日 中国银行业 2023 年第二季度报告：经济增长放缓之下资产质量和盈利能力可能趋弱 金融机构 MOODY’S INVESTORS SERVICE 随着经济结构调整以寻求新增长来源，资产风险依然较高 在 2024 年 GDP 增速预计放缓至 4%的形势下，由于经济结构调整导致借贷双方都难以发现新的增长点，新增不良贷款仍将对银行资产质量构成风险。 尽管银行持续处置坏账使其不良贷款率处于低位，该风险依然存在。第二季度银行体系平均不良贷款率持平于 1.62% (图表 1)，截至 6 月 30 日贷款损失拨备稳定在不良贷款的两倍以上。 图表1 持续处置坏账令不良贷款率维持在低位 资料来源：国家金融监督管理总局 在适应经济结构变化以及增加向民营企业信贷投入的监管指引带来的挑战之下，新增不良贷款率可能依然较高。我们预计，未来 12-18 个月银行将稳步处置坏账并将不良贷款率稳定在当前 1.62%的水平 (图表 2)。 截至 6 月 30 日，以年初至今核销贷款占贷款总额的比例计算的年化核销率为 0.47%，而一年前为 0.54%。 图表2 随着贷款持续增长，银行可能稳步核销坏账 资料来源：中国人民银行 未来 12-18 个月贷款质量仍将分化。区域性银行 (即城商行和农商行) 仍易受到资产质量进一步恶化的冲击，因为其贷款结构不够多元化，并且实力薄弱的借款人敞口较高，例如地方房地产开发商和城投公司。 农商行承受贷款损失的缓冲能力较弱，体现在其不良贷款拨备覆盖率较低而不良贷款率较高 (图表 3)。政府仍希望维持金融稳定，表示包括防范银行体系风险在内的安全议题在今后经济决策中的重要性将更加突出。 0%50%100%150%200%250%0%1%2%3%4%5%2023-062023-032022-122022-092022-062022-032021-122021-092021-06不良贷款率 - 右轴关注类贷款比率 - 右轴不良贷款拨备覆盖率 - 左轴0.00%0.25%0.50%0.75%0501001502002503002021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06人民币十亿元贷款核销：当月贷款核销率 (年化) - 右轴本报告并非信用评级行动公告。对于本报告中涉及的任何信用评级，请参阅 https://ratings.moodys.com 发行人/交易专页，了解最新评级行动信息和评级历史。 3 2023 年 9 月 21 日 中国银行业 2023 年第二季度报告：经济增长放缓之下资产质量和盈利能力可能趋弱 金融机构 MOODY’S INVESTORS SERVICE 图表3 区域性银行在资产质量方面落后 截至 2023 年 6 月 30 日 圆圈大小代表资产相对规模。 资料来源：国家金融监督管理总局 截至 6 月 30 日前 12 个月，银行的资产规模增速可能接近 11.1%，高于上年同期的 10.4%，加大了资产未经周期检验风险 (图表 4)。 国有大型银行引领银行体系增长，而股份制商业银行和农村金融机构增长放缓。 图表4 资产增长可能保持稳定 资料来源：国家金融监督管理总局 在监管部门呼吁增加融资规模以应对经济复苏缓慢局面的情况下，我们预计未来 12-18 个月贷款增速将小幅回升。截至6 月 30 日前 12 个月商业银行的贷款增速上升至 11.2%，超过了社会融资规模 9.0%的增速。截至 8 月 30 日总体贷款余额同比增长 10.5%，而去年同期为 10.4%。 截至 6 月 30 日前 12