农林牧渔行业月报：转基因品种初审通过，行业集中度有望提升

第1页 / 共15页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 农林牧渔 分析师：张蔓梓 登记编码：S0730522110001 zhangmz@ccnew.com 13681931564 转基因品种初审通过，行业集中度有望提升 ——农林牧渔行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 盈利预测和投资评级 公司简称 22EPS 23EPS 23PE 评级 牧原股份 2.49 1.57 26.22 增持 天康生物 0.22 1.51 5.34 增持 圣农发展 0.33 1.43 14.88 增持 华英农业 -0.28 0.10 27.20 增持 大北农 0.01 0.38 22.07 增持 登海种业 0.29 0.40 57.29 增持 农林牧渔相对沪深 300 指数表现 资料来源：Wind，中原证券 相关报告 《农林牧渔行业月报：猪价持续回暖，饲料产量同环比双增》 2023-09-25 《农林牧渔行业月报：生猪产能充足，粮价迎来反弹》 2023-08-14 《农林牧渔行业月报：猪价持续下行，618宠物消费亮眼》 2023-07-14 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 发布日期：2023 年 10 月 19 日 投资要点： ⚫ 行情回顾：根据 Wind 数据统计，2023 年 9 月，农林牧渔（中信）指数下跌 2.79%，跌幅较 8 月收窄，在中信一级 30 个行业中排第 28 位；同期沪深 300 指数下跌 2.01%，农林牧渔跑输对标指数 0.78 个百分点。从子行业来看，9 月除了林木加工以外，其他子行业均呈现不同程度下跌。其中，水产养殖板块跌幅居前。 ⚫ 生猪养殖：2023 年 9 月全国生猪均价 16.54 元/kg，环比-3.78%，同比-30.24%，同比降幅扩大。2023 年 7 月、8 月猪价反弹后，需求端持续表现疲软导致猪价再次回调，9 月下旬猪价加速下行，跌破 16 元/公斤。根据产能变化情况，预计 4 季度生猪供需关系有望发生逆转，打开猪价反弹空间。 ⚫ 白羽鸡：2023 年 9 月肉毛鸡均价 8.12 元/kg，环比-8.76%，同比-10.38%；鸡苗均价 2.19 元/羽，环比-35.01%，同比-26.76%。假期前期消费端表现低迷，鸡肉冻品库存较高，9 月肉毛鸡价格跌破8 元/公斤，肉鸡养殖盈利再次转入亏损。2023 年下半年，疫情防控政策优化后消费需求将同比增长，叠加产能端去化，肉禽市场供求关系有望发生逆转，预计全年肉鸡平均价格将同比上涨，行业或迎来上行周期。同时，成本端价格的回调，有望推动养殖行业利润弹性逐步释放，行业相关上市公司盈利水平将持续改善。 ⚫ 种业：2023 年 10 月 17 日，农业农村部发布通过初审的 37 个转基因玉米品种和 14 个转基因大豆品种。自 2021 年开始，我国进行转基因玉米、大豆试点种植以来，试点面积逐年扩大、成果显著，此次品种审定更是打通了我国生物育种商业化应用的最后一步，获得品种审定的相关上市公司有望同时受益于市占率和盈利水平的双重提升。 ⚫ 投资建议：目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归，维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注牧原股份（002714）、天康生物（002100）、圣农发展（002299）、华英农业（002321）、大北农（002385）、登海种业（002041）。 风险提示：畜禽价格大幅波动，粮价大幅波动，动物疫病的发生；我国生物育种商业化应用不及预期；食品安全问题，自然灾害事件。 -19%-15%-11%-6%-2%3%7%11%2022.102023.022023.062023.10农林牧渔沪深30011965第2页 / 共15页 农林牧渔 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行情回顾：2023 年 9 月农林牧渔指数表现弱于沪深 300 ............................... 3 2. 畜禽养殖行业数据跟踪 .................................................................................. 4 2.1. 生猪养殖：“双节”需求恢复不及预期，猪价震荡回调 ...................................................... 4 2.2. 白羽鸡：肉鸡、鸡苗价格震荡下行 ................................................................................. 5 3. 种业：转基因品种初审通过，行业集中度有望提升 ....................................... 7 4. 主要农产品价格跟踪 ...................................................................................... 8 5. 行业动态及公司要闻 ...................................................................................... 9 5.1. 行业动态跟踪 .................................................................................................................. 9 5.2. 行业动态跟踪（河南省） ................................................................................................ 9 5.3. 上市公司重点公告 ......................................................................................................... 10 6. 投资评级及主线 ............................................................................................13 7. 风险提示 .......................................................................................................14 图表目录 图 1：2023 年 9 月中信一级行业涨跌幅（%） ......................................