计算机行业月报：AI应用大发展令算力总体供不应求，国产AI芯片厂商迎来重要发展机遇

第1页 / 共52页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 计算机 分析师：唐月 登记编码：S0730512030001 tangyue@ccnew.com 021-50586737 AI 应用大发展令算力总体供不应求，国产AI 芯片厂商迎来重要发展机遇 ——计算机行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 计算机相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《计算机行业月报：中国 AI 超级周开启，算力呈现提价趋势》 2026-02-13 《计算机行业分析报告：DeepSeek 近期成果分析及 V4 影响力预测》 2026-01-29 《计算机行业月报： AI 应用全面加速，DeepSeek V4 有望深刻改变全球 AI 的竞争格局》 2026-01-22 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 发布日期：2026 年 04 月 23 日 投资要点： ⚫ 国产化：2026 年前三个月份，我国集成电路出口数量和金额分别同比增长 13%和 73%，出口集成电路金额占比进口金额占由 2022年的 37.1%提升到了 2026 年前两个月份的 56.6%。2025 年下半年，我国 AI 芯片国产化比率从 2025 上半年的 35%提升到了 46%，提升趋势明显。国产 AI 芯片厂商 2025 年业务景气度持续提升，其中 2 家实现盈利。2026 年国产 AI 芯片在加速发展的过程中，有望开启向海外市场的拓展。 ⚫ 算力：2025Q4 全球服务器市场中，美国同比增速 72.4%，而中国增速仅为 17.7%，较 2024Q4 93.3%的增速下滑明显，我们认为主要源于缺芯因素影响了服务器需求的释放。2026 年随着移动集采大单落地和郑州 6 万卡超算集群的建设，超节点正在成为发展趋势。2025 年算力建设受制于芯片供给，26 年在 AI 应用增长和国产芯片供给能力提升的双加持下，行业算力建设速度有明显加快迹象，第三方数据中心厂商开启积极建设步伐。 ⚫ AI：目前国内模型在能力上主要集中在第二梯队，随着厂商新模型的陆续发布，整体水平上更加集中，且性价比优势更加凸显。Anthropic 年支出超 100 万美元的企业客户数从 2 月的超 500 家增长到 4 月超 1000 家，业务增长弹性在 2026 年充分显现。3 月豆包日均 token 使用量突破 120 万亿，季度环比增长 140%。AI 应用需求爆发式增长，拉动算力价格持续上涨，模型厂商、云厂商发布多轮涨价通知。 ⚫ 给予行业强于大市的投资评级。2026 年 AI 应用发展速度整体超预期，带来了整体算力产业供应链的紧张。2026 年来看，在海外芯片供给受限的大背景下，国内 AI 芯片也迎来了性能、产能的双方面改善，有望持续受益于市场结构的变化，并最终改善国内算力的供给能力。建议关注有大规模智算中心交付计划的字节跳动数据中心核心供应商润泽科技（300442），有产业链一体化优势同时持股优质企业的服务器厂商中科曙光（603019）。同时建议积极关注正在积极开展 IPO 的长鑫科技、芯和半导体、合见工软、超聚变、平头哥、智谱。 风险提示：国际局势的不确定性；海外 AI 产业竞争格局变化带来市场调整风险。 -3%5%12%19%26%33%40%47%2025.042025.082025.122026.04计算机沪深300第2页 / 共52页 计算机 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 一、 行业数据 ..................................................................................................... 5 1.1. 行业数据：2026 年 1-2 月软件行业收入增速回落，但是出口加速趋势明显 .................. 5 1.2. 2026 年 1-2 月高景气赛道：IC 设计、嵌入式软件 .......................................................... 6 1.3. 国产化：2025 年下半年 AI 芯片国产化率进一步提升到了 46% ..................................... 9 1.3.1. 国产芯片............................................................................................................... 9 1.3.2. 纯血鸿蒙系统终端数量突破 5000 万 .................................................................. 14 1.4. 算力：2025 年底我国智算规模较年中翻倍 ................................................................... 16 1.4.1. 英伟达将在 2026 年下半年出货 Rubin，2027 年将采用的 4-Die 方案或遇阻 .... 16 1.4.2. 自研芯片：正在模型厂商和云厂商成为算力供应的重要补充 ............................. 17 1.4.3. 服务器：芯片供应影响了国内服务器增长的节奏 ............................................... 21 1.4.4. 数据中心：2025 年底我国智算规模较年中翻倍，2026 年有加速迹象............... 27 1.4.5. 云计算：受到 AI 需求拉动，整体增速仍在加快 ................................................. 28 1.4.6. 资本开支............................................................................................................. 31 1.5. AI：AI 应用需求爆发式增长，带来算力整体短缺 .......................................................... 35 1.5.1. 头部模型概况 ..................................................................................................... 35 1.5.2. 模型调用及原生应用 ............................