全球产业趋势跟踪周报：汇金增持托底市场，供需改善多周期反转

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 2023 年 10 月 16 日 定期报告 ——全球产业趋势跟踪周报（1016） 相关报告 近期市场交易热点主要围绕半导体设备与医药生物展开。产业趋势上，存储行业持续去库存，价格拐点逐步显现；璞泰来与宁德时代签订《战略合作协议》，复合铜箔产业化进程不断提速。产业政策端，多措并举有望提振市场信心，建议重点关注新型工业化下，数字经济及工业绿色发展的相关进展。 ❑ 【市场交易热点】近期市场交易热点主要围绕半导体设备与医药生物展开。热点一：半导体设备。当地时间 10 月 9 日，韩国总统办公室经济首席秘书崔相穆表示，美国已同意三星电子和 SK 海力士可以向其中国工厂供应芯片设备，结合此前 ASML 仍可在今年出口 DUV，半导体不确定性逐渐消除；新设备的引进必定引起新一轮设备招标，驱动设备与部分材料需求；热点二：医药生物。诺和诺德减肥药持续超预期，Tempest 公布了其研发的“TPST-1120”在临床试验中获得的最新积极数据结果，叠加此前医药反腐加速行业整顿，内外因素结合下，上周医药生物板块表现强势。 ❑ 【全球产业趋势】存储行业持续去库存，价格拐点逐步显现；璞泰来与宁德时代签订《战略合作协议》，复合铜箔产业化进程不断提速。产业趋势一：存储。存储行业持续去库存，价格拐点逐步显现。根据招商电子观点，供给端：逻辑产线仍谨慎扩产，2024 年存储供需关系持续改善；价格端：部分存储型号价格企稳回升，整体价格拐点有望加速趋近。产业趋势二：复合集流体。10 月 9 日，璞泰来公告，与宁德时代签订《战略合作协议》，双方同意就复合铜箔集流体业务建立长期合作机制，共同开拓新能源海内外市场。这是继今年 6 月双星新材、万顺新材相继披露获得复合铜箔首批订单后，又一推动复合铜箔集流体产业化进程的重要进展。 ❑ 【重要政策追踪】上周，政策多点发力：1）总量政策端，随着 9 月经济数据陆续公布，多部门表示将持续出台相关举措，未来稳增长政策有望进一步发力；2）资本市场政策端，汇金增持四大行，并拟在未来 6 个月内继续在二级市场增持股份，有望持续为大金融板块带来增量资金，建议持续关注汇金后续继续增持对大金融板块的催化作用；3）产业端，上周政策主要围绕着新型工业化核心内容之一的数字经济、工业绿色发展发力。一方面，数字经济政策密集发布，李强总理在浙江调研时表示，在加快数字化转型中塑造高质量发展新动能新优势。工信部印发《算力基础设施高质量发展行动计划》以及《工业和信息化领域数据安全风险评估实施细则（试行）》，福建、山东、长沙印发数据要素相关政策。另一方面，《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035 年）》印发，推动航空制造业绿色发展；4）其他政策端，10 月 9 日，习总书记会见舒默，并表示“中美关系是世界上最重要的双边关系”；10 日，国常会召开，审议通过一系列文件；此外，上周特殊再融资债券重启发行。综上，我们认为，随着稳增长及化债的稳步推进，叠加中美关系的持续改善，有望持续提振市场信心。产业端，建议持续关注新型工业化下，数字经济以及双碳领域的进展，以及汇金后续增持对大金融板块的阶段性催化。 ❑ 【重要资讯】汇金公司：10 月 11 日，农业银行、中国银行、建设银行和工商银行先后公告，控股股东中央汇金投资有限责任公司（简称汇金公司）增持本行 A 股股份，增持数量分别为 3727 万股、2489 万股、1838 万股和2761 万股，并拟在未来 6 个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持本行股份。诺和诺德：根据财联社 10 月 13 日报道，诺和诺德 1. 《 机 器 人 研 究 迎 来ImageNet 时刻，华为全液冷超充站上线——全球产业趋势跟踪周报（1009）》 2.《特斯拉机器人公布最新进展，新型工业化指引产业方向- 全 球 产 业 趋 势 跟 踪 周 报（0925）》 3.《工信部出台政策响应培育“新质生产力”号召-全球产业趋势周报（0918）》 4.《华为 9 月新品发布会引市场期待-全球产业趋势跟踪周报（0911）》 5.《智能驾驶重新聚焦 FSD前沿突破，华为 Mate 60 Pro上市-全球产业趋势跟踪周报（0904）》 6.《重磅政策接连出台，财报季关注超预期的领域和标的-全 球 产 业 趋 势 周 报（0828）》 7.《财政部印发<企业数据资源相关会计处理暂行规定>-全球产业趋势周报（0821）》 张夏 S1090513080006 zhangxia1@cmschina.com.cn 李昊阳 研究助理 lihaoyang1@cmschina.com.cn 郭佳宜 研究助理 guojiayi@cmschina.com.cn 汇金增持托底市场，供需改善多周期反转 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 再次上调了其销售和利润前景，因为对其热门肥胖药物 Wegovy 和糖尿病治疗药物 Ozenpic 的需求激增。该公司 10 月 13 日表示，公司目前预计今年的销售额将增长 32%至 38%，高于此前的 33%。根据诺和诺德的数据，营业利润可能会从早些时候 37%的峰值跃升 46%。 ❑ 【短期产业趋势关注及建议】从短期角度，10 月需要重点关注五大具备边际改善的赛道：集成电路（存储、封测、材料）、数字经济（数据要素、数据确权）、汽车智能化（自动驾驶）、消费电子（面板、苹果华为产业链）、有色（铜铝、煤炭、贵金属）。 ❑ 【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议关注 AI+科技革命下的数字经济（数据要素）、人工智能、自主可控等产业趋势，以及降本增效驱动下碳中和产业链的新技术路线，电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加。 ❑ 【全球股市表现】上周全球股市涨多跌少，产业方面，A 股涨幅较高的产业指数为：摄像头、消费电子代工和手机产业。板块方面，能源、公共事业和医疗保健板块表现较好，可选消费和日常消费板块表现较差。过去一周大涨的 200 亿美元以上市值公司中，能源、工业和信息技术行业公司居多；过去一周领跌的 200 亿美元以上市值公司中，医疗保健、可选消费和信息技术行业公司居多。 ❑ 风险提示：宏观经济波动，主观预判存在偏差，产业发展不及预期。 敬请阅读末页的重要说明 3 策略研究 正文目录 一、核心关注与投资建议 .............................................................................................................................................. 3 1、 本周重要事项前瞻 .................................................................................................................................................. 4 2、 市场交易热点 ............