宏观经济宏观周报：国信高频宏观扩散指数B小幅上行

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年10月16日宏观经济宏观周报国信高频宏观扩散指数 B 小幅上行核心观点经济研究·宏观周报证券分析师：李智能证券分析师：董德志0755-22940456021-60933158lizn@guosen.com.cndongdz@guosen.com.cnS0980516060001S0980513100001基础数据固定资产投资累计同比0.00社零总额当月同比0.00出口当月同比0.00M20.00市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《高技术制造业宏观周报-国信周频高技术制造业扩散指数略有下行》 ——2023-10-13《宏观经济宏观周报-国信高频宏观扩散指数 B 延续企稳走势》——2023-10-09《高技术制造业宏观周报-国信周频高技术制造业扩散指数涨幅扩大》 ——2023-09-28《宏观经济宏观周报-国信高频宏观扩散指数 B 止跌回升》 ——2023-09-25《货币政策与流动性观察-多重因素挤压流动性》 ——2023-09-25国信高频宏观扩散指数 B 小幅上行。本周国信高频宏观扩散指数 A 为 0.1，指数 B 小幅上行。从分项来看，本周消费领域景气变化不大，房地产领域景气继续上升，投资领域景气有所回落。从季节性比较来看，本周指数 B 标准化后小幅上升，表现略逊于历史平均水平，或表明国内经济景气延续企稳但上行动力略偏弱。2023 年10 月13 日当周，国信高频宏观扩散指数 A 为0.1，指数 B 录得104.1，指数 C 录得-5.3%（-0.2pct.）。消费相关分项中，全钢胎开工率较上周上行，PTA 产量较上周下行，本周国内消费景气变化不大；投资相关分项中，焦化企业开工率较上周上行，螺纹钢产量、水泥价格较上周下行，本周国内投资景气有所回落；房地产相关分项中，30 大中城市商品房成交面积、建材综合指均较上周上行，国内房地产领域景气有所上升。周度价格高频跟踪方面：（1）本周食品、非食品价格均下跌。2023 年 10 月食品、非食品价格环比或均低于季节性。预计 10 月 CPI 食品环比约为-0.5%，非食品环比约为 0.2%，CPI 整体环比约为 0.1%，10 月 CPI 同比或持平上月的零。（2）三季度国内流通领域的生产资料价格持续上涨，或反映国内需求处于企稳回升过程中。10 月上旬国内流通领域的生产资料价格小幅下跌。预计2023 年 10 月国内 PPI 环比维持正值，PPI 同比或持平上月的-2.5%。风险提示：政策刺激力度减弱，经济增速下滑。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录周度观察：国信高频宏观扩散指数 B 小幅上行 ...................................... 4经济增长高频跟踪：国信高频宏观扩散指数 B 小幅上行 .............................. 4CPI 高频跟踪：食品、非食品价格均下跌 ...........................................7食品高频跟踪：食品价格下跌 ............................................................ 7非食品高频跟踪：非食品价格有所回落 ...................................................10CPI 同比预测：10 月 CPI 同比或持平上月的零 ............................................. 11PPI 高频跟踪：10 月上旬流通领域生产资料价格有所回落 ........................... 12流通领域生产资料价格高频跟踪：10 月上旬有所回落 ...................................... 12PPI 同比预测：10 月 PPI 同比或持平上月的-2.5% .......................................... 14风险提示 ..................................................................... 15请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 国信高频宏观扩散指数 ................................................................ 5图2： 国信高频宏观扩散指数季节性分析(以阳历为基准） ....................................... 5图3： 国信高频宏观扩散指数季节性分析(以农历为基准） ....................................... 5图4： 国信高频宏观扩散指数历史序列 ........................................................ 6图5： 焦化企业开工率 ...................................................................... 6图6： 螺纹钢产量 .......................................................................... 6图7： 水泥价格指数 ........................................................................ 6图8： 全钢胎开工率 ........................................................................ 6图9： PTA 周度产量 .........................................................................6图10： 30 大中城市商品房周度成交面积 .......................................................7图11： 建材综合指数周度均值 ............................................................... 7图12： 农业部农产品批发价格 200 指数拟合值周度均值走势 ..................................... 8图13： 肉类价格指数周度均值走势 ........................................................... 8图14： 蛋类价格指数 ....................................................................... 8图15： 禽类价格指数 ................