医药生物行业周报：GLP-1减重引领市场，关注Q3业绩催化

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 GLP-1 减重引领市场，关注 Q3 业绩催化 -医药生物行业周报 医药生物 证券研究报告/行业周报 2023 年 10 月 15 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：祝嘉琦 执业证书编号：S0740519040001 电话：021-20315150 Email：zhujq@zts.com.cn 分析师：孙宇瑶 执业证书编号：S0740522060002 Email：sunyy03@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 494 行业总市值(亿元) 65937 行业流通市值(亿元) 53242 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 中泰医药行业周报-人二倍体狂苗迎政策利好；看好医药行情持续-祝嘉琦_张楠-20230922 [Table_Finance] 重点公司基本状况 公司名称 股价 EPS PE PEG 评级 2022 2023EE 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 药明康德 90.18 2.97 3.31 4.21 5.40 30.37 27.28 21.43 16.69 0.98 买入 爱尔眼科 18.27 0.27 0.36 0.46 0.58 67.52 50.26 39.84 31.45 1.90 买入 同仁堂 52.30 1.04 1.31 1.52 1.74 50.31 39.94 34.43 30.00 2.60 买入 康龙化成 32.04 0.77 1.02 1.38 1.92 41.65 31.47 23.21 16.72 0.85 买入 华润三九 48.00 2.48 3.06 3.49 4.01 19.37 15.70 13.75 11.98 1.08 买入 华兰生物 22.58 0.59 0.79 0.95 1.12 38.28 28.49 23.85 20.12 1.50 买入 康泰生物 29.80 -0.12 1.07 1.49 2.03 -250.81 27.85 19.95 14.66 0.74 买入 普洛药业 19.05 0.84 1.05 1.32 1.65 22.70 18.15 14.48 11.54 0.71 买入 联邦制药 8.74 0.87 1.15 1.30 1.46 10.04 7.58 6.73 5.98 0.60 买入 仙琚制药 11.61 0.76 0.71 0.86 1.07 15.33 16.34 13.51 10.80 0.71 买入 九强生物 19.53 0.66 0.89 1.12 1.42 29.53 21.93 17.49 13.73 0.83 买入 奥锐特 25.56 0.52 0.65 0.85 1.10 49.23 39.33 30.18 23.23 1.31 买入 阳光诺和 72.80 1.39 1.98 2.71 3.66 52.28 36.73 26.82 19.89 1.02 买入 诺泰生物 45.13 0.61 0.62 0.84 1.17 74.52 72.34 53.45 38.48 1.95 买入 海泰新光 55.52 1.50 1.66 2.17 2.88 36.99 33.43 25.58 19.30 1.06 买入 备注：数据截至 2023.10.13 备注：数据截止至 2021.12.31 投资要点  GLP-1 减重引领市场，关注 Q3 业绩催化。本周沪深 300 下跌 0.71%，医药生物上涨2%，处于 31 个一级子行业第 3 位，本周化学制药、生物制品、医疗服务、医疗器械分别上涨 2.62%、4.11%、3.40%、1.46%。本周医药板块继续 9 月的强势表现，行情围绕GLP-1 减重主题、三季报业绩、事件催化等展开，符合我们此前在中报中提出的判断。本周 GLP-1 多肽减肥药物催化不断，诺和诺德上调全年销售额及利润指引，行情持续发酵，围绕 GLP-1 的产业链上下游表现尤为亮眼；此外，智飞生物与 GSK 的合作、华兰疫苗的业绩预告等同样催化了疫苗板块的亮眼表现。我们持续看好 GLP-1 产业链：1）持续看好中游多肽原料药头部公司诺泰生物、圣诺生物、翰宇药业、金凯生科、海翔药业、美诺华等；原料药仿制药一体化布局布局的奥翔药业、奥锐特等；多肽 CDMO 头部公司药明康德、凯莱英等；国内美容肽原料龙头企业湃肽生物；上游多肽合成试剂龙头昊帆生物、多肽固相载体龙头蓝晓科技等。2）看好下游 GLP-1R 激动剂进展较快的信达生物、博瑞医药、恒瑞医药、华东医药、通化东宝、联邦制药等。同时，随着三季报陆续进入披露期，市场逐步提高对业绩的关注度，建议积极关注三季报有望亮眼的细分板块及个股：关注反腐免疫、Q3 实现恢复性增长的相关标的，如华兰生物（Q3 净利润预计同比增速 66%~79%，下同）、康泰生物（+250%~262%）、百克生物（+54%）、同仁堂（+40%~50%）、爱尔眼科（+25%~30%）等；此外，华兰股份（+55%~65%）、九典制药（+25%~35%）、普洛药业（+25%-35%）、百诚医药（+30%~40%）、阳光诺和（+30%~35%）等业绩表现持续强劲。  2022 年卫生健康事业发展统计公报发布，医疗资源持续提质扩容。1）总量来看，中医诊疗快速扩容：2022 年，全国医疗卫生机构总诊疗人次 84.2 亿，与上年基本持平。全国中医类医疗卫生机构总数 80319 个，同比增长 2983 个；总诊疗人次 12.3 亿，同比增长 0.2 亿人次。2）医疗资源持续增长：2022 年末，全国医疗卫生机构床位 975.0 万张；每千人口医疗卫生机构床位数由 2021 年 6.70 张增加到 2022 年 6.92 张。全国卫生人员总数 1441.1 万人，同比增加 42.5 万人，其中卫生技术人员增加 41.4 万人。3）医药费-40%-20%0%20%40%60%80%18-0818-1018-1219-0219-0419-0619-0819-1019-1220-0220-0420-0620-0820-1020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1223-0223-0423-0623-08医药生物(申万)沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 用总体稳定，人均住院费用有所下降：医院次均门诊费用 342.7 元，按当年价格/可比价格分别上涨 4.1%/3.0%；次均住院费用 10860.6 元，按当年价格/可比价格分别下降1.3%/2.4%。其中，三级公立医院次均门诊费用上涨 3.1%，次均住院费用下降 4.0%。2022 年人均卫生总费用 6010 元，卫生总费用占 GDP 的比例为 7%。  重点推荐个股表现：10 月重点推荐：药明康德、爱尔眼科、同仁堂、康龙化成、华润三九、华兰生物、康泰生物、普