宏观海外周报：地缘政治冲突推升避险情绪和油价

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 宏观 地缘政治冲突推升避险情绪和油价 华泰研究 研究员 易峘 SAC No. S0570520100005 SFC No. AMH263 evayi@htsc.com +(852) 3658 6000 联系人 胡李鹏，PhD SAC No. S0570122120062 hulipeng@htsc.com +(86) 10 6321 1166 联系人 齐博成 SAC No. S0570122080197 qibocheng@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 胡昊，PhD SAC No. S0570122090198 huhao@htsc.com +(86) 21 2897 2228 2023 年 10 月 15 日│中国内地 海外周报 海外一周概览 美国 CPI 小幅超预期，市场加息预期回升；但巴以冲突导致全球避险情绪升温，美债收益率明显回落，10 年期国债收益率下降至 4.63%；国际油价和黄金价格明显反弹。关注 10 月 17 日公布的美国 9 月零售数据。 高频经济数据 高频数据显示，10 月初美国消费指标有所反弹；房地产指标下滑；波罗的海干散货指数明显改善。截至 10 月 13 日，BEA 刷卡数据显示消费指标有所回暖，持续性有待观察。最新一周 30 年固定房贷利率攀升至 7.57%，房贷申请量位于低位，Redfin 房屋销售量仍在继续回落。10 月以来波罗的海干散货指数持续回升，或指示全球出口近期有望继续回暖。 上周主要宏观数据 美国 9 月 CPI 环比小幅超预期；PPI 同比超预期；首申人数保持低位；消费者信心超预期回落。美国服务业通胀仍有韧性。9 月 CPI 环比回落 0.2pct至 0.4%，高于彭博一致预期的 0.3%，同比持平于 3.7%；核心 CPI 环比持平于 0.3%，符合彭博一致预期，同比回落至 4.1%。核心商品环比进一步回落至-0.4%，但核心服务上行 0.2pct 至 0.6%，其中住房和医疗、娱乐服务偏强。8-9 月核心服务分项偏强，一定程度上受到娱乐、酒店、航空服务等分项提振，背后或来自暑期出行需求的较高热度。美国 PPI 超预期。9 月美国 PPI（最终需求）同比录得 2.2%，高于预期的 1.6%。美国劳动力市场仍然偏紧。美国最新的当周首申人数为 20.9 万人，低于彭博一致预期的 21万人和 3 季度均值的 22.6 万人。美国消费者信心回落。或受学生贷款重新偿还的影响，密歇根消费者信心指数从 68.1 超预期回落至 63。 政策动态 美国众议院议长仍未确定；联储官员表态边际转鸽。此前获得共和党内提名的斯卡利斯因受到保守派团体的反对而宣布退选，偏保守派的吉姆乔丹重新被提名为候选人，但其在共和党内仅获得 152 票支持，远低于在众议院正式投票所需的 217 票，新议长人选仍存在不确定性。联储多数官员表态偏鸽。之前较为鹰派的达拉斯联储主席 Logan 称，美债收益率上行可能降低加息的必要性。联储副主席 Jefferson 同样称，在判断未来货币政策时会考虑近期债券收益率上行导致金融条件的收紧。有“新美联储通讯社”之称的Timiraos 也发文暗示联储 11 月可能跳过加息。 金融市场 地缘政治冲突导致全球避险情绪升温，美债收益率下行，美元和油价走强，股市变动不大。巴以冲突导致全球避险情绪升温，美债 10 年期收益率一度下降至 4.63%；全周看，2 年期和 10 年期美债收益率分别下降 4bp、15bp至 5.04%、4.63%。同期，德国 10 年期国债收益率下行 15bp 至 2.73%，而德债 2 年期上行 1bp 至 3.14%。美国股市整体变动不大，纳斯达克下跌0.2%、标普 500、道琼斯分别上涨 0.4%、0.8%。避险情绪导致 DXY 美元指数小幅上涨 0.5%至 106.7；日元汇率回落至 149.7 日元/美元。大宗商品方面，布伦特和 WIT 原油价格分别上涨 1.6%和 1.5%至 92.9 和 87.7 美/桶；金属价格大多下跌，其中锌跌幅较大（-2.0%）；粮食价格涨跌互现，其中小麦（2.0%）涨幅领先，棉花（-1.6%）跌幅领先。 风险提示：巴以冲突扩大导致油价大幅回升；海外央行“鹰派”立场超预期。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 宏观研究 正文目录 全球金融条件和经济动能高频指标一览 ........................................................................................................................ 4 海外金融条件 ................................................................................................................................................................ 6 全球居民就业、收入和消费活动高频指标 .................................................................................................................... 7 全球制造业、地产、外贸指标追踪 ............................................................................................................................... 9 全球主要商品及航运价格监测 .................................................................................................................................... 11 海外央行跟踪 .............................................................................................................................................................. 12 资产价格：利率、汇率、全球股市 ............................................................................................................................. 13 利率 ..................