高频数据观察：价格端整体下行

请务必阅读正文之后的重要声明部分 固定收益周报 [Table_Main] [Table_Title] 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001 Email：xiaoyu@zts.com.cn 联系人：薛瑶 Email：xueyao@zts.com.cn [Table_Summary] 投资要点  生产：主要开工率整体呈上升趋势。汽车轮胎生产上升：截止 10 月 12 日汽车全钢胎开工率周环比上升 14.35 个百分点，月初至今同比上升 0.43 个百分点，半钢胎开工率周环比上升 3.18 个百分点，月初至今同比上升 2.63 个百分点。化纤生产开工率上升：截止 10 月 12 日 PX 开工率周环比上升 79.28 个百分点，PTA 开工率周环比上升75.68 个百分点，涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比上升 82.87 个百分点。 从生产端来看，本周开工率整体呈上升趋势。汽车全钢胎、半钢胎开工率较上周均有所上升；化工产品开工率方面，PX、PTA、涤纶长丝开工率也均有上升趋势。 需求：商品房销售热度上升。商品房销售面积全面上升：截止到 10 月 13 日，30 大中城市商品房成交面积周环比上升 139.83%，一、二、三线城市商品房成交面积上行幅度均较大，周环比分别上升 132.50%、132.06%、172.36%。土地成交面积全面下跌：截至 10 月 8 日，100 大中城市成交土地面积 499.91 万平方米，周环比下降 73.36%，其中一线、二线、三线城市土地成交面积周环比分别下降 85.10%、78.51%、71.19%。成交土地溢价率全面下降：截至 10 月 8 日，100 大中城市成交土地溢价率约为 2.47%，较上周下降 1.78 个百分点。一线、二线、三线城市成交土地溢价率周环比分别下降 4.01%、3.29%、0.86%。月初至今，一、二、三线城市商品房销售面积月同比均有不同程度下降，成交土地面积本月同比亦呈全面下滑态势，房地产市场信心仍待提振。 本周乘用车销量上升：截至 9 月 30 日的一周，乘用车批发日均销量为 16.3 万辆，周环比上升 114.20%，月初至今同比上升 29.43%，乘用车零售日均销量为 12.9 万辆，本周环比上升 99.43%，月初至今同比上升 22.70%。 钢材库存涨跌互现：从库存来看，只有线材库存周环比上升 2.15%，螺纹钢库存与热轧板库存本周环比分别下降 3.79%、0.63%。但螺纹钢、线材和热轧板卷库存均高于上月以及去年同期，目前处于相对高位。在节间社库垒加明显，以目前下游消化速度及市场供给投放来看，后期降库幅度或有限，因此 10 月份或呈现持续高库存压力。 进出口表现有所分化：出口方面整体需求有所下降。截止 10 月 13 日，中国出口集装箱运价指数持续下跌，周环比下降 3.75%；上海出口集装箱运价指数终止下跌，周环比轻微上升 0.53%。进口方面，散货船市场热度上升，各船型需求热度总体呈现上升趋势，BDI 周环比回升 13.34%，中国进口干散货运价指数（CDFI）周环比回升 1.89%。  价格：食品价格全面下跌，上游产品价格涨跌互现。食品价格全面下跌：截止 10 月 13 日，猪肉、牛肉、羊肉、鸡蛋、白条鸡价格、28 种重点监测蔬菜平均批发价、7 种重点监测水果平均批发价相比上周均有小幅下跌，平均批发价周环比分别下降 2.12%、0.49%、0.11%、8.14%、2.31%、0.80%、1.50%。上游产品价格整体下行：大宗商品价格全面下跌：截止 10 月 13 日，原油期货价格下降，布伦特原油期货结算价周环比下降 4.71%，WTI 原油期货结算价周环比下降 4.38%。有色期货价格下降，LME3 个月铜周环比下降 3.37%，LME3 个月铝价格周环比下降 3.95%。工业品价格整体下行：截止 10 月 13 日，除秦皇岛港动力煤价格周环比上升 3.46%，其余工业品价格周环比均有所下降，CRB 现货指数周环比下降 1.06%，南华工业品指数周环比下降 3.15%，长江有色市场铜价格周环比下降 1.45%，长江有色市场铝价格周环比下降 4.47%，螺纹钢价格周环比下降 1.17%，水泥价格指数周环比下降 0.38%。人民币有所贬值：美元兑人民币汇率周环比上升 0.05%至 7.30，欧元兑人民币汇率周环比下降 0.07%至 7.69，100 日元兑人民币汇率周环比下降 0.33%至 4.88，人民币有效实际汇率指数周环比下降 1.26%。  风险提示：食品价格全面下跌，人民币贬值。  注：双节期间部分数据暂缓披露，文中部分环比数据为与节前数据的对比。 价格端整体下行 证券研究报告/高频数据观察 2023 年 10 月 14 日 [Table_Industry] 股票报告网整理http://www.nxny.com 请务必阅读正文之后的重要声明部分 固定收益周报 一、生产端高频数据追踪 1、主要开工率整体呈上升趋势 汽车轮胎生产上升：截止 10 月 12 日汽车全钢胎开工率周环比上升 14.35个百分点，月初至今同比上升 0.43 个百分点，半钢胎开工率周环比上升3.18 个百分点，月初至今同比上升 2.63 个百分点。 化纤生产开工率上升：截止 10 月 12 日 PX 开工率周环比上升 79.28 个百分点，PTA 开工率周环比上升 75.68 个百分点，涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比上升 82.87 个百分点。 从生产端来看，本周开工率整体呈上升趋势。汽车全钢胎、半钢胎开工率较上周均有所上升；化工产品开工率方面，PX、PTA、涤纶长丝开工率也均有上升趋势。 图表 1：生产端主要高频数据 生产端 指标名称 本周值 本周环比(%) 上周环比(%) 月初至今环比(%) 月初至今同比(%) 更新时间 开工率 开工率:PX:国内:周（%） 79.28 79.28 -81.30 -7.09 -18.19 2023-10-12 开工率:PTA:国内:周（%） 75.68 75.68 -83.08 -8.18 -18.09 2023-10-12 汽车轮胎开工率:全钢胎（%） 64.25 14.35 -8.98 2.83 0.43 2023-10-12 汽车轮胎开工率:半钢胎（%） 72.49 3.18 -2.56 5.58 2.63 2023-10-12 开工率:涤纶长丝:江浙地区（%） 82.87 82.87 -81.51 -7.66 -1.12 2023-10-12 来源：WIND，中泰证券研究所。由于双节期间部分数据暂缓披露，表中部分环比数据为与节前数据的对比。 图表 2：煤炭库存（百万吨） 图表 3： 炼焦煤库存（万吨） 来源：WIND，中泰证券研究所 来源：WIND，中泰证券研究所 二、需求端高频数据追踪 1、房地产：商品房销售热度上升 股票报告网整理http://www.nxny.com 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 固定收益周报 商品房销售面积