科技行业专题研究：关注通信新技术，5.5G和NTN

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 关注通信新技术：5.5G 和 NTN 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信运营 增持 (维持) 研究员 王兴 SAC No. S0570523070003 wangxing@htsc.com +(86) 21 3847 6737 研究员 黄乐平，PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 高名垚 SAC No. S0570523080006 gaomingyao@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 王珂 SAC No. S0570122080148 wangke020520@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 陈越兮 SAC No. S0570123070042 chenyuexi@htsc.com +(86) 21 2897 2228 华泰证券研究所分析师名录 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中国移动 600941 CH 113.60 买入 中国电信 601728 CH 7.78 买入 中国联通 600050 CH 7.51 增持 中兴通讯 000063 CH 45.26 买入 中际旭创 300308 CH 145.98 买入 新易盛 300502 CH 59.43 增持 天孚通信 300394 CH 116.17 买入 上海瀚讯 300762 CH 17.72 买入 紫光股份 000938 CH 33.84 增持 锐捷网络 301165 CH 60.00 买入 美格智能 002881 CH 33.54 增持 海格通信 002465 CH 13.40 增持 资料来源：华泰研究预测 2023 年 9 月 17 日│中国内地 专题研究 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 0.71%，同期沪深 300 下跌 0.83%，创业板指下跌 2.29%。华为宣布完成 5.5G 全部功能测试用例，测试涵盖了上下行超宽带和宽带实时交互 5G-A 关键技术，此前华为在今年 MWC 上表示2024 年将会推出面向商用 5.5G 全套网络设备。5.5G 与 NTN 是向 6G 迭代的重要技术，5.5G 是 5G 网络演进的重要一步，NTN 非地面网络典型应用为手机直连卫星，建议关注移动通信技术演进带来的行业发展机遇。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、新易盛、天孚通信、上海瀚讯、紫光股份、锐捷网络、美格智能、海格通信。 周专题：华为 5G-A 迎突破，持续关注通信新技术发展 5G-A 作为 5G 和 6G 之间的过渡和衔接，在政策、技术、应用场景、产业链等方面日趋成熟，1）政策上，5G-A 技术标准节奏明确，R18 向 R20 的迭代将进一步强化 5G-A 新技术研究；2）技术上，5G-A 在速率、时延、容量和功耗等方面相比 5G 均有 10 倍提升，并可实现千亿级的物联网连接；3）应用场景上，受益于性能显著改善，5G-A 能够有效赋能 XR、3D、全场景物联、通信感知一体、L4 自动驾驶等前沿应用场景；4）产业链上，5G-A催化基站射频新需求，天线、滤波器、PCB 环节有望受益。 中国 5G 基站核心芯片自研成功 据 C114 通信网 9 月 13 日报道，国内首款商用可重构 5G 射频收发芯片研制成功，有效提升我国 5G 网络核心设备的自主可控度。射频收发芯片是 5G基站的核心芯片，研发难度高，长期被国外垄断。该芯片是基于可重构架构设计，能使芯片核心规格参数、模块算法、功能等可重新配置，有助于一“芯”多用，能有效降低成本、规模推广。可广泛商业应用于 5G 云基站、皮基站、家庭基站等 5G 网络核心设备中的关键芯片，实现从零到一的关键性突破，有效提升了中国 5G 网络核心设备的自主可控度。 国云筑基，数字赋能，天翼云携手信通院为数字政府建设提质增速 据 C114 通信网 9 月 15 日报道，9 月 14 日，由中国信息通信研究院、中国通信标准化协会联合主办的 2023 数字化转型发展大会暨首届数字原生大会主论坛在北京举办。天翼云科技有限公司与中国信息通信研究院云计算与大数据研究所就数字政府方向达成战略合作意向，并在会议现场举行了数字政府签约仪式。通过此次签约，天翼云与中国信通院云大所，将围绕数字政府领域标准评估、政策咨询、规划设计、生态共建等方面开展深度合作。 全球最大的静止轨道卫星运营商 Intelsat 宣布布局低轨卫星 9 月 11 日，Intelsat 的 CEO Wajsgras 在巴黎召开的航天工业论坛上表示，Intelsat 参股了低轨卫星公司，并表示这些公司专注于手机直连卫星技术，以追赶以 SpaceX 为代表的新兴商业航天企业。Intelsat 将考虑手机直连卫星技术、频率扩展、信关站和地面终端的新技术公司，目前已参股了四家企业，价值在 500 万美元到 2500 万美元之间，这些企业专注于低轨卫星星座，提供新的手机直连卫星技术。Intelsat 表示，其控股的两家公司专门从事手机直连卫星技术的研发，并表示正在占据其董事会席位，以引导帮助这些公司的技术与 Intelsat 自己的系统协同工作。 风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。 (11)11335476Sep-22Jan-23May-23Sep-23(%)通信通信运营沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 0.71%，同期沪深 300 下跌 0.83%，创业板指下跌 2.29%。华为宣布完成 5.5G 全部功能测试用例，测试涵盖了上下行超宽带和宽带实时交互 5G-A 关键技术，此前华为在今年 MWC 上表示 2024 年将会推出面向商用 5.5G 全套网络设备。5.5G与 NTN 是向 6G 迭代的重要技术，5.5G 是 5G 网络演进的重要一步，NTN 非地面网络典型应用为手机直连卫星，建议关注移动通信技术演进带来的行业发展机遇。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、新易盛、天孚通信、上海瀚讯、紫光股份、锐捷网络、美格智能、海格通信。 周专题：华为 5G-A 迎突破，持续关注通信新技术发展 华为率先完成 5G-A 全部功能测试用例，有望带动产业发展新趋势。2023 年 9 月 11 日，在 IMT-2020（5G）推进组的组织下，华为率先完成 5G-A 全部功能测试用例，本次测试涵盖了上下行超宽带和宽带实时交互 5G-A 关键技术。5G-A（5G-Advanced）又称 5.5G，是5G 向 6G 演进的关键阶段。目前各大厂商均在加速 5.5G 建设发展，华为董事杨超斌在 2023 MWC 论坛上宣布，2