养老金融双周报：加拿大CPP可能面临分解，欧美养老金更重视PE投资

养老金融双周报（2023.09.14-09.27） 加拿大 CPP 可能面临分解，欧美养老金更重视 PE 投资 行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 行业报告 前瞻性产业研究 2023 年 9 月 28 日 证券分析师 陈骁 投资咨询资格编号 S1060516070001 chenxiao397@pingan.com.cn 郝博韬 投资咨询资格编号 S1060521110001 haobotao973@pingan.com.cn 研究助理 石艺 一般证券业务编号 S1060122070019 shiy i262@pingan.com.cn 平安观点：  海外养老金融动态 9 月中下旬，海外养老金融动态中，有四个事件较为重要： 一是加拿大埃尔伯塔省追求养老金独立，CPP 可能面临分裂。埃尔伯塔省称，由于其居民的年龄结构、劳动参与率及收入优于其他省份，在 CPP 内实际面临不公，因此希望建立独立的埃尔伯塔省养老金 APP，并从 CPP 中提取约 3340亿加元（超过 CPP 资产的一半）。考虑到埃尔伯塔省长期以来具有分离主义倾向，CPP 本次更像是被当作政治武器使用，APP 能否建立也仍具有较大不确定性。但是，这确实反映出近期全球养老金收支压力加剧，及在此背景下全国统筹公平性矛盾凸显的问题。 二是欧美养老金对私募股权投资的重视程度正在不断增加。包括加拿大 CPP、美国 CalPERS 及挪威 GPFG 均通过不同的方式表现出扩大私募股权投资的意愿。其中，CPP 已确定将增加 2 亿美元的相关投资，GPFG 也正考虑将私募股权投资纳入法定投资范围。 三是海外养老金对印度的投资兴趣正在不断提升。新加坡主权财富基金 GIC 正在扩大对印度医疗保健和房地产相关行业的资产配置比例。而即便面临外交风波，加拿大养老金也仍然坚持对印度的投资。有观点认为，投资于印度是出于当前中国地缘政治风险加剧背景下，对新兴市场进行必要配置的有效方法。 四是部分欧美养老金表示，中国的经济体量令对华投资无法完全剥离。即便在当前地缘政治环境背景下，他们确实正在考虑削减对华投资的比例，但完全放弃对华投资是不可能的。  国内养老金融动态 9 月中下旬，国内养老金融动态中，有两个事件较为重要：一是个人养老金机构名单和产品名单分别增至 34 家和 19 只。二是多家银行推出个人养老金非先行地区账户预约开户活动。  养老产业最新动态 本期养老产业最新动态方面的重点为：京津冀打造养老服务区域协同先行区、示范区；民政部养老服务司发布了关于对《养老机构认知障碍友好环境设置导则》等 2 项国家标准和《住宅与养老机构适老建筑产品配置要求》等 5 项行业标准公开征求意见的通知。  风险提示： 1）宏观经济超预期下行，影响各类资产风险偏好；2）资本市场波动；3）政策超预期改变，老龄事业支持力度不足；4）地缘政治形势恶化。 证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 前瞻性产业研究 · 行业周报 2/ 9 正文目录 一、海外养老金融动态 .................................................................................................................................... 3 1.1 养老金融政策 ......................................................................................................................................... 3 1. 加拿大埃尔伯塔省追求养老金独立，CPP 可能面临分解 ......................................................................................................... 3 2.芝加哥将为 4 个资金严重不足的养老基金提供 27 亿美元资金................................................................................................ 3 1.2 养老金投资管理动态 ............................................................................................................................... 4 1.欧美养老金对私募股权投资的重视程度正在不断增加............................................................................................................... 4 2.海外养老金对印度的兴趣不断提升 ................................................................................................................................................ 4 3.部分欧美养老金表示，中国的经济体量令对华投资无法完全剥离.......................................................................................... 5 二、国内养老金融动态 .................................................................................................................................... 5 2.1 养老金投资管理动态 ............................................................................................................................... 5 1.个人养老金机构名单和产品名单分别增至 34 家和 19 只 .......................................................................................................... 5 2.多家银行推出个人养老金非先行地区账户预约开户活动 ...........................................