量化分析报告：2023中报行业个股超预期一览

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 量化分析报告 2023 中报行业个股超预期一览 2023 年 09 月 10 日 ➢ 各行业板块业绩有哪些边际变化？全 A 景气度处在磨底阶段。2023 年 Q2万得全 A 单季度净利润同比为-7.8%，相比 2023Q1 的 2.1%有一定下滑。板块上消费和制造业增速较高，周期盈利能力较强。消费者服务、纺织服装、汽车、交通运输等行业 Q2 单季度增速亮眼；周期板块 ROE 保持较高水平，盈利能力较强。估值层面电力设备及新能源、消费者服务处于历史低位，汽车、食品饮料、机械等行业的估值也具有高性价比。 ➢ 哪些个股相对预告和快报业绩超预期？在 2023 年中报业绩预告中，实际业绩超出预告上限的公司近 191 个，低于下限的有 138 个。部分公司实际业绩优于预期，如大连热电、ST 高升、康力源等；而部分公司业绩低于预期，显示预告时存在不确定性。部分上市公司的实际净利润与业绩快报存在较大差异。一些公司如苏美达、华特达因、招商蛇口净利润远超预期，而江淮汽车、奇正藏药、天威视讯等公司未能达到预期。 ➢ 哪些个股、板块相对历史具有超预期？用 SUE，SUR 以及 JOR 三个因子刻画上市公司，行业及概念板块的二季报表现：中原环保，北京人力等股票，消费者服务等行业，及各种国资概念板块在 SUE 因子上暴露较高；北京人力，中航电子等股票，消费者服务等行业，及宁德市国资等概念版块在 SUR 因子上暴露较高；智洋创新，智云股份等个股，综合金融等行业，及义乌市国资等概念版块在JOR 因子上暴露较高；综合考虑 SUE 和 JOR，筛选出利润增长高，且市场反应好的一批公司，除上述公司外，容大感光，中信出版等公司表现亮眼。 ➢ 风险提示：数据与分析方法限制，市场环境变化。 [Table_Author] 分析师 叶尔乐 执业证书： S0100522110002 邮箱： yeerle@mszq.com 研究助理 刘曦远 执业证书： S0100123010018 邮箱： liuxiyuan@mszq.com 研究助理 吴自强 执业证书： S0100122120016 邮箱： wuziqiang@mszq.com 相关研究 1.基金分析报告：高股息长期优势——汇添富中证红利 ETF 投资价值分析-2023/09/05 2.资产配置月报：九月配置视点：∆g 是否为成长股估值回落的关键？-2023/09/05 3.基金分析报告：选基组合跟踪 202308：低Beta 超额显著-2023/09/04 4.量化周报：赔率信号主导，维持看多状态-2023/09/03 5.量化分析报告：八月社融预测：31487 亿元-2023/09/01 量化专题报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 各行业板块业绩有哪些边际变化？ ........................................................................................................................... 3 1.1 全 A 景气度处于磨底阶段 ................................................................................................................................................................ 3 1.2 消费和制造业归母净利润增速较高，周期盈利能力较强 ........................................................................................................... 5 2 哪些个股相对预报和快报超预期？ ........................................................................................................................... 7 2.1 业绩预告 .............................................................................................................................................................................................. 7 2.2 业绩快报 ............................................................................................................................................................................................ 10 3 哪些个股、行业、板块相对历史具有超预期？ ....................................................................................................... 14 3.1 SUE 因子 ............................................................................................................................................................................................ 14 3.2 SUR 因子 ............................................................................................................................................................................................ 16 3.3 JOR 因子............................................................................................................................................................................................. 18 4 风险提示 .............