通信行业周报：光模块市场初步显现复苏迹象，关注算力产业链

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 12 [Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2023 年 09 月 22 日 [Table_Title] 光模块市场初步显现复苏迹象，关注算力产业链 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2023.09.18-2023.09.22）上证综指上升 0.47%，深证成指上升 0.34%，创业板指上升 0.53%。本周申万通信上升 2.97%。考虑通信行业的高景气度延续，相关企业经营业绩的不断兑现可期，我们给予通信及电子行业“推荐”评级。 细分行业方面：本周（2023.09.18-2023.09.22）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件上升幅度最高，涨幅为 7.49%；通信应用增值服务涨幅最低，涨幅为 0.59%，本周各细分板块主要呈上升趋势。 个股方面：本周（2023.09.18-2023.09.22）通信板块涨幅板块分析方面，精伦电子（37.54%）、ST 新海（24.14%）、天孚通信（21.17%）涨幅分列前三。  LightCounting：光模块市场初步显现复苏迹象 市场研究机构 LightCounting 表示，光通信行业各公司公开发布的2023 年第二季度财报表明，“牛鞭效应”在今年第二季度继续对光器件供应商造成影响。设备制造商和终端客户的高库存水平抑制了组件层面的销售增长。不过，LightCounting 收集的光模块销售数据显示，以太网光模块和高速有源光缆（AOC）的需求出现了复苏的初步迹象。 电信光器件的销售额同比下降 33%，环比下降 14%。数通光器件（以太网、FC 和 AOC）的销售额同比下降 15%，但以太网光模块的销售额环比增长 5%，预计 2023 年下半年将有更多增长。AOC 的销售额在第一季度大幅下降，但在 2023 年第二季度迅速反弹。 LightCounting 指出，大部分增长来自人工智能集群对光连接的需求。不过，该分析不包括对英伟达的光器件直接销售，这很容易使以太网光模块的销售额再增长 10%，使 AOC 的销售额增加 30%。 与光器件销售额的急剧下降形成鲜明对比的是，网络设备的销售额在2023 年第二季度保持稳定（下降 0.4%—0.5%）。出现这种反常现象的原因是，2021 年—2022 年许多器件供不应求，积压了大量订单，设备供应商仍在跟进一年多前的订单。 在对第三季度的指引方面，亚马逊和 Meta、Calix 和 Ciena 都表示，与 2022 年第三季度相比，销售额将实现两位数增长。Coherent 和Lumentum 则表示将出现两位数的下降，原因是其主要客户（主要是电信设备供应商）的库存问题持续存在。（信息来源：C114 通信网） 建议关注方向：算力产业链、卫星通信 推荐标的： 设备商：中兴通讯（000063.SZ）； PCB：沪电股份（002463.SZ）； 光通信：中际旭创（300308.SZ）； CMP 耗材：鼎龙股份（300054.SZ）； FPGA：复旦微电（688385.SH）。 风险提示：国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind，国元证券研究所 [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究_通信行业周报：华为 5.5G 技术迎新进展，关注 ICT 新技术及卫星通信产业链》2023.09.18 《国元证券行业研究_通信行业周报：华为双星卫星通信手机 Mate60Pro+发布，推荐关注卫星通信产业链》2023.09.08 [Table_Author] 报告作者 分析师 杨为敩 执业证书编号 S0020521060001 电话 021-51097188 邮箱 yangweixue@gyzq.com.cn -20%0%20%40%60%9/2212/223/226/22沪深300通信(申万) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 12 目录 1.周行情：本周通信板块指数上升 ........................................................................... 3 1.1 行业指数方面，本周通信行业上升 2.97% .................................................. 3 1.2 细分板块方面，通信网络设备及器件上升幅度最高 .................................... 3 1.3 个股涨幅方面，通信板块最高涨幅为 37.54% ............................................ 4 2.本周通信板块国内主题新闻摘录（2023.09.16-2023.09.22） .............................. 4 2.1 中信科移动成功获得工信部首个“无线电发射设备型号核准”5G NR 基站自检自证证书 ........................................................................................................ 4 2.2 6G 研究有重大突破。中兴通讯：一个半月后就有好消息 .......................... 4 2.3 华为联合公路行业多方发布《智慧高速 F5G 全光通信网技术白皮书》 .... 5 2.4 工信部：我国蜂窝物联网终端用户达 21.48 亿户，产业规模接近 3 万亿元 .......................................................................................................................... 6 2.5 华为高全中：5G-A 走向商用，迎接智能社会发展新浪潮.......................... 6 2.6 中国电信携手中兴通讯、鹏鹄物宇完成业界首个海域场景 5G NTN 测试.. 6 3.本周通信板块国际主题新闻摘录（2023.09.16-2023.09.22） .............................. 7 3.1 几内亚 Orange 携手华为完成 FDD Massive MIMO 全网规模部署，流量提升 32% .............................................................................................................. 7 3.2 英国政府向 19 个 Open RAN 项目提供 8800 万英镑资助 ......................... 8 3.3 Omdia 报告：到 2