电子周观点：AI应用端闭环逐渐清晰，华为新品发布会在即

周观点： AI 应用端闭环逐渐清晰，华为新品发布会在即 [Table_Industry] 电子 [Table_ReportDate] 2023 年 09 月 24 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 联系电话：13437172818 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 周观点：AI 应用端闭环逐渐清晰，华为新品发布会在即 [Table_ReportDate] 2023 年 09 月 24 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周北美/中国台湾算力个股普跌。美股方面，本周涨跌幅分别为英伟达（-5.22%）/亚马逊（-8.03%）/甲骨文（-4.28%）/谷歌 A（-5.42%）/应用光电（-2.64%）/谷歌 A（-5.20%）/Meta（-0.41%）/微软（-4.00%）/超威半导体（-5.21%）。台股方面，本周涨跌幅分别为 纬 创 （-1.91%）、 广 达 （-2.36%）、 英 业 达 （-5.28%）、 神 达（+5.43%）、欣兴电子（-4.99%）、金像电（-1.23%）。 ➢ 本周申万电子细分行业普跌。年初以来涨跌幅分别为：半导体（-5.91%）/其 他 电 子 Ⅱ （-0.50%）/元 件 （+4.38%）/光 学 光 电 子（+11.56%）/消费电子（+12.94%）/电子化学品Ⅱ（+6.61%）；本周涨跌幅分别为半导体（-3.26%）/其他电子Ⅱ（-3.35%）/元件（-2.03%）/光学光电子（-2.25%）/消费电子（-0.83%）/电子化学品Ⅱ（-4.63%）。 ➢ AI 赋能下游厂商旧有业务，算力产业链闭环更加清晰。当前在微软、谷歌、亚马逊等厂商的产品和服务中，AI 赋能传统业务趋势明显，北美云厂商在近期财报中对 AI 投资一致性较强，AI 带来的赋能并非仅局限于其云业务，视频服务、广告、终端、软件服务等旧有业务均受益良多，加速算力投资的资金回收。众多 AI单一功能与旧有产品的集成显著提效降本，短期内或将成为应用端闭环的主流趋势。随着 AI发展深入，应用端改善明显，一方面有望快速回收前期投入，另一方面也有望培育更多应用场景，自下而上提升算力需求，刺激服务器、交换机等硬件投入。 ➢ 华为发布会召开在即，国产替代和华为产业链值得关注。9月 25 日华为将召开秋季新品发布会，华为产业链仍具潜力。此外，随着下游更多高阶芯片的国产化需求日益紧迫，本土头部 Fab 发展先进制程及提升设备国产化率确定性强，举国体制下相关国产设备厂商布局明确，研发投入加大，进展顺利。“需求提升”+“国产替代”双轮驱动下，我们看好边际改善带来板块性机会。 ➢ 建议关注个股：海外算力主线：工业富联/沪电股份。国产替代主线： 【设备】中微公司/北方华创/拓荆科技/精测电子；【零部件】茂莱光学/英杰电气/富创精密/福晶科技；【材料】沪硅产业/鼎龙股份/兴森科技等；【存储】兆易创新/北京君正/东芯股份/普冉股份。 ➢ 风险因素：宏观经济波动风险；电子行业发展不及预期风险；汇率波动风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 行情追踪 .............................................................................................................................................. 4 AI 个股追踪 ................................................................................................................................. 4 周度涨跌：本周电子行业普跌 ................................................................................................... 5 重要公告及新闻 ................................................................................................................................... 8 重要公告： .................................................................................................................................. 8 重要新闻： ................................................................................................................................ 11 风险因素 ............................................................................................................................................ 12 表 目 录 表 1：半导体涨跌 TOP5 ............................................................................................................................................6 表 2：消费电子涨跌 TOP5 .......................................................................................................................................6 表 3：元件涨跌 TOP5 ............