高频数据观察：食品价格全面回落

请务必阅读正文之后的重要声明部分 固定收益周报 [Table_Main] [Table_Title] 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001 Email：xiaoyu@zts.com.cn 联系人：薛瑶 Email：xueyao@zts.com.cn [Table_Summary] 投资要点  生产：主要开工率指标涨跌互现。汽车轮胎生产下降：本周汽车全钢胎开工率环比下降 0.13 个百分点，月初至今同比下降 0.44 个百分点，半钢胎开工率环比下降 0.12 个百分点，月初至今同比上涨 0.04 个百分点。化纤生产开工率涨跌互现：本周 PX 开工率环比上升 1.64 个百分点，PTA 开工率环比上升 6.27 个百分点，涤纶长丝（江浙地区）本周开工率环比下降 2.96 个百分点。 从生产端来看，本周开工率指标涨跌互现。汽车全钢胎、半钢胎开工率较上周均有所下降；化工产品开工率方面，涤纶长丝开工率略有下降，其余均呈上涨趋势。  需求：商品房销售热度上升。商品房销售面积整体全面上升：30 大中城市商品房成交面积环比上升 32.53%，一线城市商品房成交面积大幅上行，环比上升 93.68%，二、三线城市商品房成交面积环比分别上升 14.25%、22.70%。土地成交面积涨跌互现：截至 9 月 17 日，100 大中城市成交土地面积 1295.43 万平方米，环比上升 65.32%。二线、三线城市土地成交面积环比分别上升 119.84%、62.21%，一线城市土地交易面积环比下降 2.79%。成交土地溢价率涨跌互现：截至 9 月 17 日，100 大中城市成交土地溢价率约为 1.67%，较上周下降 4.87 个百分点。二线城市成交土地溢价率环比上升0.76%，一线、三线城市成交土地溢价率环比分别下跌 12.46%、0.09%。房地产市场有所改善。月初至今，一二三线城市商品房销售面积环比均有明显回升。除一线城市外，成交土地溢价率月环比均有明显改善。虽然从地产供给来看，100 大中城市成交土地占地面积月环比仍然为负。但从需求端来看，房地产市场较上月已有所好转。 本周乘用车销量上升：截至 9 月 17 日的一周，乘用车批发日均销量为 6.7 万辆，环比上升 45.17%，月初至今同比上升 23.92%，乘用车零售日均销量为 5.2 万辆，本周环比上升 19.01%，月初至今同比上升 9.88%。 钢材持续去库存：从库存来看，螺纹钢库存连续数周持续下降，本周环比下跌 4.58%，线材库存环比下跌 5.56%，只有热轧板库存本周环比略有上升 1.28%。不过螺纹钢、线材和热轧板卷库存均高于上月以及去年同期，目前仍处于相对高位。 进出口表现有所分化：出口方面整体需求有所下降。中国出口集装箱运价指数持续下跌，本周环比下降 0.39%；上海出口集装箱运价指数持续下跌，本周环比下降 3.90%。进口方面，散货船市场热度上升，各船型需求热度总体呈现上升趋势，BDI 本周环比回升 15.35%，中国进口干散货运价指数（CDFI）环比回升 7.99%。当前进口及出口指标本月环比均在正区间，指向需求端有所好转。  价格：食品价格全面下跌，上游产品价格涨跌互现。食品价格全面下跌：本周猪肉、牛肉、羊肉、鸡蛋和白条鸡价格相比上周均有小幅下跌，平均批发价环比分别下降 0.54%、0.22%、0.11%、0.77%、0.22%。同时，蔬果价格也有所下降，本周 28 种重点监测蔬菜平均批发价环比下降 1.19%，7 种重点监测水果平均批发价环比下降 0.60%。上游产品价格涨跌互现：大宗商品价格涨跌互现：本周原油期货价格下跌，布伦特原油期货结算价环比下降 0.70%，WTI 原油期货结算价环比下降 0.82%。有色期货价格涨跌互现，LME3 个月铜本周环比下降 2.50%，LME3 个月铝价格环比回升 2.50%。工业品价格涨跌互现：本周除南华工业品指数、长江有色市场铜价格环比分别下降 0.93%、2.40%外，其余工业品价格周环比均有所上行，长江有色市场铝价格环比上升 1.02%，螺纹钢价格环比上升 0.26%，水泥价格指数环比上升 0.36%，秦皇岛港动力煤价格环比上涨 8.74%。本周人民币有所贬值：本周美元兑人民币汇率环比上升0.43%至 7.30，欧元兑人民币汇率环比上升 0.22%至 7.78，100 日元兑人民币汇率环比上升 0.16%至 4.93，人民币有效实际汇率指数环比下降 0.23%。  风险提示：钢材库存下行，人民币贬值压力持续。 食品价格全面回落 证券研究报告/高频数据观察 2023 年 9 月 23 日 [Table_Industry] 请务必阅读正文之后的重要声明部分 固定收益周报 一、生产端高频数据追踪 1、主要开工率指标涨跌互现 汽车轮胎生产下降：本周汽车全钢胎开工率环比下降 0.13 个百分点，月初至今同比下降 0.44 个百分点，半钢胎开工率环比下降 0.12 个百分点，月初至今同比上涨 0.04 个百分点。 化纤生产开工率涨跌互现：本周 PX 开工率环比上升 1.64 个百分点，PTA开工率环比上升 6.27 个百分点，涤纶长丝（江浙地区）本周开工率环比下降 2.96 个百分点。 从生产端来看，本周开工率指标涨跌互现。汽车全钢胎、半钢胎开工率较上周均有所下降；化工产品开工率方面，涤纶长丝开工率略有下降，其余均呈上涨趋势。 图表 1：生产端主要高频数据 生产端 指标名称 本周值 本周环比(%) 上周环比(%) 月初至今环比(%) 月初至今同比(%) 更新时间 开工率 开工率:PX:国内:周（%） 79.01 1.64 -3.86 -5.37 -4.99 2023-09-21 开工率:PTA:国内:周（%） 84.50 6.27 -4.94 -3.07 0.08 2023-09-21 汽车轮胎开工率:全钢胎（%） 64.60 -0.13 -0.04 -2.42 -0.44 2023-09-21 汽车轮胎开工率:半钢胎（%） 72.14 -0.12 0.06 -3.78 0.04 2023-09-21 开工率:涤纶长丝:江浙地区（%） 83.28 -2.96 0.36 -4.98 -1.29 2023-09-21 来源：WIND，中泰证券研究所 图表 2：煤炭库存（百万吨） 图表 3： 炼焦煤库存（万吨） 来源：WIND，中泰证券研究所 来源：WIND，中泰证券研究所 二、需求端高频数据追踪 1、房地产：商品房销售热度上升 商品房销售面积全面上升：30 大中城市商品房成交面积环比上升 32.53%，0123456782022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07煤炭库存 秦皇岛港 广州港 0501001502002503003504004505002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-