计算机行业策略报告：科技赋能B端成为趋势，看好云计算与产业互联网龙头企业

HeaderTable_User 810267158 1147880290 HeaderTable_Industry 13021300 看好 investRatingChange.same 173833703 策略报告 HeaderTable_StatementCompany东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。【行业·证券研究报告】 Table_Summary核心观点 ⚫ 科技向 B 端赋能正成为趋势：近年来，中国经济增长逐步进入“新常态”，人口红利消失、劳动力成本上升等因素不断压缩企业盈利能力，而通过信息化与科技手段提升生产效率、降低人力成本，成为企业的必然选择。另一方面，在中国消费级互联网已高度发达的背景下，企业加强与互联网的连接与科技赋能型应用，构建企业级互联网以优化渠道与资源配置、提升 B 端运营效率，这样才能满足 C 端个性化产品与服务需求，在竞争中处于有利地位。因此，在诸多因素推动下，互联网、云计算、大数据、物联网、人工智能等新兴技术正与企业业务深度结合，科技赋能 B 端正成为日益普遍的趋势。 ⚫ 以应用为中心的云计算进入快速增长通道：云计算改变 IT 交付模式，是科技向 B 端赋能的有效方式。目前的云计算正在从以资源为中心的 Cloud2.0向以应用为中心的 Cloud3.0 迈进。国内这几年的 IaaS 层蓬勃发展给云计算整体产业链打下良好基础，巨头持续发力向产业链下游和更大型的客户渗透，撬动应用层，促进 SaaS 进入快速发展期。云转型是应用软件公司从产品型公司走向平台型公司的必经之路，我们认为网络外部性越强的模块，比如企业管理前台软件、垂直领域工具型软件等，越容易率先迎来云化。部分软件厂商从 SaaS 向 PaaS 延伸，扩展自身业务边界，拓宽目标客户群，构建生态化的业务模式，有利于在云计算领域巩固先发优势。云计算发展形成大数据，数据的集中存储和在线化为 AI 应用发展创造条件，智能化指日可待。 ⚫ 产业互联网将重构产业链，制造、医疗、政府等行业正迎来变革：基于云计算的产业互联网平台将供应商、生产商、经销商和消费者连接起来，缩短了销售链，在整合产业链资源的基础上为客户提供便捷化、个性化服务，目前相关模式已经在制造、医疗、教育、金融等领域逐步落地。2017 年以来，腾讯与阿里等互联网巨头通过资本或战略合作等方式与具备 B 端或 G 端客户资源及解决方案的软件企业联手，在众多领域合作落地产业互联网与B2B2C 服务模式。我们认为从政策环境、产业落地进展的角度考虑，制造业、医疗以及政府领域的变革在当前时点最值得投资者关注。 投资建议与投资标的 ⚫ 我们认为随着云计算在政企行业的加速渗透以及 B 端/G 端、C 端产业生态的加速融合，科技赋能传统产业正成为趋势并造就着重要的投资机会。对 IT 公司而言，如果能够围绕相关趋势进行积极的产品创新和模式升级，则可将自身的客户资源、技术积累、业务理解转化为新的商业需求、商业模式和业务壁垒。建议关注云计算领域龙头企业，包括广联达(002410，买入)、用友网络(600588，未评级)、深信服(300454，未评级)、泛微网络(603039，未评级)，以及面向 B 端的产业互联网企业，包括卫宁健康(300253，增持)、石基信息(002153，未评级)、康旗股份(300061，买入)，此外，在政府信息化领域，建议关注美亚柏科(300188，未评级)的业务空间。 风险提示 ⚫ 创新业务发展不及预期风险；板块估值中枢下降风险； Table_Title科技赋能 B 端成为趋势，看好云计算与产业互联网龙头企业 计算机行业 Table_BaseInfo行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股 行业 计算机 报告发布日期 2018 年 11 月 22 日 行业表现 资料来源：WIND Table_Author证券分析师 浦俊懿 021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 游涓洋 010-66210783 youjuanyang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515080001 Table_Contacter Table_Report相关报告 医疗行业转型拐点已至，医疗信息化产业迎来新一轮黄金发展期 2018-10-17 得 PaaS 者得“天下”——云计算黄金十年系列报告 2018-09-17 云计算黄金十年系列之：软件云转型分析框架和估值体系探讨 2018-05-18 -39%-26%-13%0%13%17/1117/1218/0118/0218/0318/0418/0518/0618/0718/0818/0918/10计算机沪深300 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机策略报告 —— 科技赋能B端成为趋势，看好云计算与产业互联网龙头企业 2 目 录 一、科技向 B 端赋能正成为趋势 ..................................................................... 5 1.1、人力成本上升等因素使得通过信息化与科技手段提升效率成为刚需 ........................... 5 1.2、消费级互联网发展日益成熟，企业级互联网发展成为下一步 ..................................... 6 1.3、大数据、人工智能等新技术正逐步落地，成为驱动企业发展的新动力 ....................... 9 二、云计算是科技向 B 端赋能的有效方式 .................................................... 10 2.1、IaaS 层的发展给云计算整体产业链打下良好基础 .................................................... 11 2.2、SaaS 应用进入爆发式增长期 ................................................................................... 14 2.3、PaaS 是决定产业生态的核心环节 ...........................................................................