9月上半月宏观高频数据跟踪：新房销售再度转弱，工业生产有所分化

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 新房销售再度转弱， 工业生产有所分化 [Table_Title2] ——9 月上半月宏观高频数据跟踪 [Table_Summary] 投资要点: ► 下游需求：新房销售再度转弱，土地成交持续低迷 物流方面，公路货运量加速回升，铁路运输边际回落。消费方面，“暑期档”结束，电影票房环比回落，汽车销售则持续增长。房地产方面，8 月下半月短暂回升后，新房销售再度转弱。9 月上半月 30 城商品房日均销售面积 25.9 万平方米，环比回落 15.40%，较去年同期回落 9.91%。分城市级别来看，一、二和三线城市日均销售面积分别环比回落 27.95%、30.41%和 14.87%。土地成交持续低迷，9 月前两周，全国土地累计成交 1664.54 万平方米，较 8 月后两周回落 19.95%，较去年同期水平下降 52.65%。二手房成交量有所回升，14 个重点监测城市二手房周均成交面积为 118.85 万平方米，9 月前两周环比回升 1.67%。外贸方面，港口货物吞吐量边际回落；波罗的海干散货指数（BDI）持续回升；中国出口集装箱运价指数与上海集装箱运价指数环比回落。 ► 工业生产：基建指标持续回升，开工率有所分化 基建指标持续回升。9 月上半月，磨机运开工率和水泥发货率持续回升；石油沥青装置开工率创年内新高。水泥库容比延续震荡。库存压力下，水泥价格继续回落；玻璃价格则保持上升。8 月，挖掘机开工小时数边际回升。 工业开工率有所分化，上游回落，下游回升：唐山高炉开工率和国内 PTA 开工率环比回落。江浙织机负荷率、半钢胎和全钢胎开工率较 8 月上半月均有所回升。 库存走势分化。PTA 库存加速回升，钢材、煤炭有所回落。 ► 物价：猪肉价格边际回落，大宗价格整体回升 9 月上半月，猪肉价格微降，蔬菜价格延续上涨，水果价格持续回落。大宗价格整体回升，除农产品价格有所回落外，原油、钢铁以及有色价格均环比上升。 ► 货币市场：资金利率有所回落 资金利率中枢有所回落，R007 和 DR007 均值较 8 月下半月分别回落 10.06 和 8.59 个基点。近两周，公开市场操作净回笼货币 6710亿元，与 8 月末的投放量相当。9 月 15 日，央行下调存款准备金率 0.25 个百分点，释放中长期流动性，稳固经济回升势头。 国债 1 年期利率回升 23 个基点，至 2.13%；国债 10 年期回升约 8个基点，至 2.64%；长短端利差（10 年-1 年）持续收窄。 美元兑人民币（在岸）即期汇率延续震荡，截至 9 月 15 日较 8 月31 日累计升值 213 个基点至 7.2691。 风险提示 宏观经济、产业政策出现超预期变化。 评级及分析师信息 [Table_Author] 宏观首席分析师：孙 付 邮箱：sunfu@hx168.com.cn SAC NO：S1120520050004 联系电话：021-50380388 证券研究报告|宏观专题报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 09 月 18 日 138346 证券研究报告|宏观专题报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 下游 .................................................................................................................................................................................. 4 1.1. 物流运输：公路货运量加速回升 ................................................................................................................................. 4 1.2. 居民消费：汽车销售保持增长 ..................................................................................................................................... 5 1.3. 房地产：新房销售再度转弱 ......................................................................................................................................... 6 1.4. 外贸出口：港口吞吐量边际回落 ................................................................................................................................. 7 2. 中游 .................................................................................................................................................................................. 8 2.1. 基建投资：基建指标持续回升 ..................................................................................................................................... 8 2.2. 工业生产：开工率有所分化 ....................................................................................................................................... 10 2.3. 工业库存：钢材库存走势分化 ................................................................................................................................... 11 3. 上游 ..........................................................................................................................................................