汽车行业周报：淡季不淡，新能源车型新车频发

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2023 年 09 月 17 日 推荐（维持） 淡季不淡，新能源车型新车频发 中游制造/汽车 9 月 10 日至 9 月 16 日，汽车板块整体下跌（-0.2%）。9 月预计有较多新增/换代车型上市，新能源车型居多，包括问界 M7、蔚来 EC6、银河 L6、仰望 U8、启源 A07、捷途旅行者。车型推陈出新，优秀供给驱动需求，维持行业“推荐”评级。 ❑ 市场与板块行情回顾 本周 CS 汽车（-0.2%）。本周（9 月 10 日至 9 月 16 日）上证 A 股持平，深证 A 股涨跌幅为-1.3%，创业板涨跌幅为-2.3%。本周市场板块下跌居多，其中上涨幅度较大的板块有 CS 医药（+4.3%）、CS 煤炭（+4.2%），下跌幅度较大的板块有 CS 计算机（-4.0%）、CS 国防军工（-3.6%）、CS 电力设备及新能源（-2.7%）。 汽车产业链各板块行情：本周汽车板块整体有所下跌。其中上涨幅度最大的板块为乘用车板块（+0.7%），其中综合乘用车周涨幅为+1.4%。其他上涨的板块中，摩托车及其他板块周涨幅为+0.6%。商用车板块周涨幅为+0.6%。下跌幅度最大的板块为汽车零部件板块（-0.9%），其中汽车电子电气系统周跌幅为-3.7%。 ❑ 个股行情回顾 汽车板块个股：本周汽车板块个股下跌居多。其中，涨幅居前的个股有华纬科技（+44.7%）、一彬科技（+29.7%）。跌幅居前的个股有中原内配（-23.7%）、大东方（-10.9%）。 重点覆盖个股：本周重点覆盖的股票上涨居多。上涨幅度较大的个股有美利信（+10.2%）、多利科技（+6.7%）、嵘泰股份（5.9%）；下跌幅度较大的个股有贝斯特（-5.1%）。 ❑ 上市新车回顾：近一周有不少车型换代或全新车系，其中问界新款 M7 于 9月 12 日上市，配备 HUAWEI ADS 2.0 智驾系统。蔚来新款 EC6 于 9 月 15日正式上市，官方指导价格为 35.8-41.6 万元。银河 L6 于 9 月 16 日上市。比亚迪仰望 U8 和长安启源 A07 预计将于 9 月 20 日正式上市。 ❑ 本周行业动态：9 月 12 日，福特汽车公司、宝马集团和本田汽车美国公司宣布联合成立新公司 ChargeScape；9 月 13 日，吉利控股集团与天齐锂业股份有限公司签署战略合作协议。9 月 13 日，中国一汽与 Mobileye 在吉林长春签 署 战 略 合 作 ， 共 同 开 发 基 于 Mobileye SuperVision™ 和 Mobileye Chauffeur™平台的全新产品。9 月 13 日，欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟委员会将启动一项针对从中国进口的电动汽车的反补贴调查。 ❑ 投资建议：整车方面，重点推荐销量表现优异或有爆款车潜力的比亚迪、长安汽车、长城汽车、上汽集团等；商用车重点推荐宇通客车、潍柴动力等；零部件方面看好具备成本、产品优势优质企业，重点推荐继峰股份（乘用车座椅）、旭升股份、文灿股份、爱柯迪、嵘泰股份、美利信（一体化压铸、轻量化）；关注卡位智能化、电动化趋势的头部企业，重点推荐福耀玻璃（天幕玻璃、HUD），保隆科技（空气悬架、传感器），伯特利（线控制动、电动尾门），星宇股份（LED 大灯），德赛西威（智能座舱、智能驾驶）等。 ❑ 风险提示：生产不及预期；消费不及预期；盈利不及预期。 行业规模 占比% 股票家数（只） 249 4.8 总市值（十亿元） 3194.7 3.9 流通市值（十亿元） 2712.2 3.8 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -1.6 0.6 -5.7 相对表现 2.0 7.6 2.3 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《促消费政策成效初显，8 月淡季不 淡 — 汽 车 行 业 产 销 点 评 》2023-09-14 2、《人形机器人揭榜挂帅，阶段目标剑指 2025—汽车行业点评报告》2023-09-14 3、《多家自主企业参展 IAA，出海市场 快 速 发 展 — 汽 车 行 业 周 报 》2023-09-10 汪刘胜 S1090511040037 wangls@cmschina.com.cn -15-10-5051015Sep/22Jan/23May/23Aug/23(%)汽车沪深300汽车行业周报 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 一、本周市场表现 1、市场行情回顾 市场与板块速览 本周（9 月 10 日至 9 月 16 日）上证 A 股持平，深证 A 股涨跌幅为-1.3%，创业板涨跌幅为-2.3%。本周市场板块下跌居多，其中上涨幅度较大的板块有 CS 医药（+4.3%）、CS 煤炭（+4.2%），下跌幅度较大的板块有 CS 计算机（-4.0%）、CS 国防军工（-3.6%）。本周 CS 汽车（-0.2%） 图 1：各板块本周涨幅情况（%） 资料来源：iFind、招商证券 汽车产业链各板块速览 本周汽车板块整体有所下跌。其中上涨幅度最大的板块为乘用车板块（+0.7%），其中综合乘用车周涨幅为+1.4%。其他上涨的板块中，摩托车及其他板块周涨幅为+0.6%。商用车板块周涨幅为+0.6%。下跌幅度最大的板块为汽车零部件板块（-0.9%），其中汽车电子电气系统周跌幅为-3.7%。 图 2：汽车行业二级板块周涨跌幅（%） 图 3：汽车行业三级板块周涨跌幅（%） 资料来源：iFind、招商证券 资料来源：iFind、招商证券 -5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%-1.2%-1.0%-0.8%-0.6%-0.4%-0.2%0.0%0.2%0.4%0.6%0.8%1.0%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3% 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 2、个股表现回顾 汽车板块个股速览 本周汽车板块个股下跌居多。其中，涨幅居前的个股有华纬科技（+44.7%）、一彬科技（+29.7%）、文灿股份（+14.3%）、冠盛股份（+13.6%）、兴民智通（+11.5%）。跌幅居前的个股有中原内配（-23.7%）、大东方（-10.9%）、动力 B 股（-10.0%）、星源卓镁（-9.5%）、赛力斯（-9.5%）。 图 4：本周汽车行业涨幅前十的个股（%） 图 5：本周汽车行业跌幅前十的个股（%） 资料来源：iFind、招商证券 资料来源：iFind、招商证券 重点覆盖个股速览 本周重点覆盖的股票上涨居多。上涨幅度较大的个股有美利信（+10.2%）、多利科技（+6.7%）、嵘泰股份（+5.9%）、华懋科技（+4.3%）；下跌幅度较大的个股有贝斯特（-5.1%）、道通科技（-3.1%）。 图 6：已覆盖个股本周表现（%） 资料来源：iFind、招商证券 表 1：重点覆盖个股估值情况（亿元） 证券代码 证券简称 总市值 2 23 年归母 E 24 年归母 E 23 年归母YOY 24 年归母YOY 23 年 PE 24 年 PE 002594 比亚迪 6753 294.9