房地产行业第37周周报：“认房不认贷”密集出台，市场情绪有所回升

房地产行业第 37 周周报 “认房不认贷”密集出台，市场情绪有所回升 [Table_ReportDate] 2023 年 09 月 17 日 江宇辉 地产行业首席分析师 执业编号：S1500522010002 联系电话：+86 18621759430 邮 箱： jiangyuhui@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 房地产 行业 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 江宇辉 地产行业首席分析师 执业编号：S1500522010002 联系电话：+86 18621759430 邮 箱： jiangyuhui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] “认房不认贷”密集出台，市场情绪有所回升 [Table_ReportDate] 2023 年 09 月 17 日 摘要: [Table_Summary] [Table_Summary] 本周核心观点：9 月第 3 周，本周全国各地“认房不认贷”政策仍然在密集出台，市场情绪短期内有所回升，二手房方面同比较上年增加 60.78%，环比较上周有 6.45%增长，其中一线城市环比涨幅增加较为明显。新房方面同比较上年跌幅收窄，环比较上周增长 13.16%，三线城市环比涨幅较为明显。 重点政策解读：根据诸葛数据研究中心不完全统计，截至 9 月 12 日，全国已有 25 个省市官宣执行“认房不认贷”政策，其中包括 1 个省级地域、4 个一线城市、14 个二线城市、6 个三四线城市。与本轮周期此前政策出台不同，此次“认房不认贷”政策触及限购限贷政策更为严格、本轮周期尚未有较大力度的一线城市，政策力度提高叠加一线城市信号意义明确，政策的密集出台为市场注入信心，根据中指研究院 9 月 4 日-6 日调查，新政后居民购房信心改善明显，其中北京、上海在政策出台后，购房意愿强于上月的受访者占比提升超15pct，广州、深圳提升幅度相对较小，分别提升 7、10pct。政策持续释放，购房意愿提升叠加政策逐步传导，市场情绪逐步回升后，后续传统旺季金九银十市场表现可期。复苏节奏方面城市分化或将延续，政策方面或仍有放松空间。我们认为本轮周期中仍然存在“领头羊”现象，近两年来西部（成都、西安等）和华北（北京、济南、青岛、石家庄等）部分城市，无论在销售还是房价方面均表现稳定，因此在近期政策加速托底背景下，我们比较看好此类重点城市在金九银十的表现。政策方面，我们认为除全国范围内“认房不认贷”全面推进外，我们认为差别化信贷政策、限购政策仍然存在放松空间，未来各个地区和城市或将根据“一城一策”原则制定并执行新政，部分增量政策可能超市场预期。 一周行情回顾：本周（2023/09/11-2023/09/17）申万房地产指数下跌 1.64%，跑输上证综指 1.68pct，在各类板块中位列第 24/31，恒生地产建筑业指数下跌 3.06%，跑输恒生综指 3.41pct。本周涨幅前 3 的地产公司分别为：花样年控股（37.66%）、远洋集团（36.47%）、正荣地产（27.35%）；本周跌幅前3 的地产公司分别为：绿景中国地产（-13.77%）、德信中国（-13.08%）、栖霞建设（-12.22%）。本周恒生物业服务及管理板块下跌 4.44%，跑输恒生综指 4.79pct，在各类板块中位列第 13/13。本周涨幅前 3 的物业公司分别为：建业新生活（10.05%）、正荣服务（5.56%）、弘阳服务（2.15%）；本周跌幅前 3 的物业公司分别为：金科服务（-11.71%）、奥园健康（-11.43%）、融创服务（-10.00%）。 地产市场监测：本周（2023/09/09-2023/09/15）30 个大中城新房成交面积189.44 万平方米，同比下降 1.92%，环比上升 13.16%。15 城二手房成交面积 162.04 万平方米，同比上升 60.78%，环比上升 6.45%。监测 16 个重点城市库存面积 17450.16 万平方米，环比上升 0.27%，去化周期 115.69 周，较上周延长 3.80 周。上周（2023/09/04-2023/09/10）100 大中城市土地供应建面 2571.30 万平方米，同比下降 53.09%，环比下降 33.80%；土地成交建面1209.65 万平方米，同比下降 54.60%，环比下降 30.27%；供需比下降为 2.13，溢价率为 0.92%。 房企融资情况：本周（2023/09/09-2023/09/15）房企境内新发债总额为 40.60亿元，同比下降 43.88%，环比下降 32.33%；债务总偿还量为 157.29 亿元，同比上升 112.20%，环比上升 39.06%；净融资额-116.69 亿元。 风险因素：政策风险：政策放松不及预期。市场风险：房地产市场恢复不及预期。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 1. 地产政策追踪 .................................................................................................................... 4 1.1 重点政策解读 .......................................................................................................... 4 1.2 地产政策回顾 .......................................................................................................... 4 2. 一周行情回顾 .................................................................................................................... 7 2.1 房地产板块.............................................................................................................. 7 2.2 物业板块 .......................................................................................