医药生物行业周报：当期跟踪Q3院内受反腐影响程度，关注院外消费类或上游To B类资产

信达证 当期跟踪 Q3 院内受反腐影响程度，关注院外消费类或上游 To B 类资产 [Table_Industry] 医药生物行业周报 [Table_ReportDate] 2023 年 9 月 11 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 医药生物 投资评级 看好 上次评级 看好 唐爱金 医药首席分析师 执业编号：S1500523080002 联系电话：18520180246 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 吴欣 医药行业分析师 执业编号：S1500523050001 联系电话：15821927090 邮 箱：wuxin@cindasc.com 史慧颖 医药行业分析师 执业编号：S1500523080003 联系电话：18217132561 邮 箱：shihuiying@cindasc.com 阮帅 医药行业研究助理 联系电话：13229421730 邮 箱：ruanshuai@cindasc.com 曹佳琳 医药行业分析师 执业编号：S1500523080011 联系电话：15112098939 邮 箱：caojialin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 当期跟踪 Q3 院内受反腐影响程度，关注院外消费类或上游 To B 类资产 [Table_ReportDate] 2023 年 9 月 11 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周市场表现：本周医药生物板块涨跌幅为-2.29%，板块相对沪深300 收益率为-0.93%，在 31 个一级子行业指数中涨跌幅排名第 28。6个子板块中，生物制品板块周跌幅最小，跌幅 1.11%（相对沪深 300收益率为+0.25%）；跌幅最大的为医疗服务，跌幅为 3.15%（相对沪深 300 收益率为-1.79%）。 ➢ 重大政策：1）深圳市医疗保障局发布《深圳市医疗保障办法》职工基本医保一档普通门诊年度支付限额从年社平工资的 5%，提高至在职人员 6%、退休人员 7%，二级以上医院的限额相应调整；职工基本医保二档及居民基本医保普通门诊年度支付限额由每年固定 1000 元提高到年社平工资的 1.5。2）国家医保局发布《关于做好基本医疗保险医用耗材支付管理有关工作的通知》，要求各地扎实推进国家医保医用耗材代码应用，及时按照国家医保局制定的医用耗材分类与代码数据库做好更新，实现医用耗材带码采购、带码使用、带码结算、带码监管，确保医用耗材分类与代码全国统一。 ➢ 本周观点（9.4-9.10）：23Q3 受到院内医疗反腐的影响，医药行业业绩整体承压，建议短期关注院外消费属性的品牌资产、器械或药品的上游 to B 类资产或出口海外的资产；中长期重点关注创新&国际化龙头企业。 1）器械或药品的上游 to B 类制造&服务业：①生命科学及 CXO 上游：药明康德、药明生物、康龙化成、普蕊斯、皓元医药、毕得医药、百普赛斯；②医疗器械上游零配件，关注海泰新光、美好医疗奕瑞科技；③原料药及制药上游因原材料价格回落毛利率恢复&新品种拓展：山东药玻、普洛药业、浙江医药、新和成、华海药业、司太立、美诺华、联邦制药、金城医药；2）连锁药店估值性价比突出：受益反腐下处方药加速外流：建议关注大参林、健之佳、一心堂。3）医药流通行业因器械商业加速整合，中特估+物流基础建设 Reits,行业有望迎来“戴维斯双击”：建议关注九州通、柳药集团、英特集团等。4）消费医疗：建议关注①营养补充药物或 OTC 企业转型保健品，如哈药股份、吉林敖东、仁和药业； ②民营连锁医疗服务：美年健康、朝聚眼科、固生堂、瑞尔集团。③家用品牌器械鱼跃医疗；5）中长期关注创新&国际化龙头企业：创新药政策边际变好+流动性改善，建议关注研发能力优异，具备技术平台优势和较强出海能力的创新药龙头，如恒瑞医药，信达生物，康方生物。 ➢ 风险因素：改革进度不及预期；销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 目 录 1.医药行业周观点 ................................................................................................................................ 3 1.1 本周行情回顾 ............................................................... 3 1.2 本周核心观点 ............................................................... 3 1.3 本周细分子行业观点 ......................................................... 4 2.医药板块走势与估值 ........................................................... 6 3.行情跟踪 .................................................................... 8 3.1 行业周度涨跌幅 ............................................................. 8 3.2 行业月度涨跌幅 ............................................................. 8 3.3 子行业相对估值 ............................................................. 9 3.4 子行业涨跌幅 ............................................................... 9 3.5 医药板块个股周涨跌幅 ....................................................... 9 4.关注个股-最近一周涨跌幅及估值 ............................................... 11 5.行业及公司动态 .............................................................. 12 表 目 录 表 1：医药生物指数涨跌幅 .......