基金投资价值分析：华泰柏瑞中证2000ETF投资价值分析，把握“纯正”而“稀缺”的超小盘投资利器

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年08月31日基金投资价值分析把握“纯正”而“稀缺”的超小盘投资利器——华泰柏瑞中证 2000ETF投资价值分析核心观点金融工程专题报告金融工程·数量化投资证券分析师：张欣慰联系人：杨昕宇021-60933159021-60375483zhangxinwei1@guosen.com.cnyangxinyu3@guosen.com.cnS0980520060001相关研究报告《基金投资价值分析-聚焦低估值高成长赛道，把握科创板投资新机遇——国泰科创板 100ETF 投资价值分析》 ——2023-08-29《金融工程专题研究-万家基金乔亮：指数增强领域的手艺人》——2023-08-21《基金投资价值分析-一键布局券商板块高弹性投资机遇——银华中证全指证券公司 ETF 投资价值分析》 ——2023-08-08《基金投资价值分析-政策利好助力，把握地产未来行情——银华中证内地地产主题 ETF 投资价值分析》 ——2023-08-08《金融工程专题研究-“固收+”基金标签体系与业绩归因全解析》——2023-08-01“纯正”而“稀缺”的超小盘投资利器随着 A 股市场的不断扩容，A 股上市公司的市值中枢在近年来持续下移，市场迫切需要一只能够表征小微盘股票走势的宽基指数，以延展现有指数体系的触角，而中证 2000 指数的出现正好弥补了这一空白。截至 2023年 8 月 25 日，在中证 2000 指数的成分股中，有约 71%的股票市值不足 50 亿，27%的股票市值介于 50-100 亿元之间；对比中证 1000 指数，其成分股主要集中在 50-100 亿以及 100-200 亿的区间。中证 2000 指数的市值中枢明显下移，更能够代表 A 股的小微盘股。2021 年一季度以来，随着小盘行情的持续复苏，主动股基在中证 2000指数上的持股市值以及占比有着较为明显的提升；而在 2023 年以来，北向资金大幅持续加仓中证 2000 指数成分股。随着小盘行情的推进，公募基金和北向资金均有市值下沉倾向、加大对中证 2000 等小盘股的配置的倾向。中证 2000 指数投资价值分析中证 2000 指数（932000.CSI）发布于 2023 年 8 月 11 日，中证 2000指数从沪深市场中选取市值规模较小且流动性较好的 2000 只证券作为指数样本，与沪深 300、中证 500 和中证 1000 指数共同构成中证规模指数系列，反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。中证 2000 指数行业分布较为分散，从指数中信一级行业分布来看，机械权重占比为 12.86%，基础化工权重为 9.17%，计算机权重为 8.69%。从中信二级行业来看，计算机软件、专用机械、电气设备权重分别为6.19%、5.59%、5.02%。截至 2023 年 8 月 25 日，中证 2000 指数的市盈率为 53.95，市净率为 2.2，均处于均值减一倍标准差以下，为发布日以来最低分位点，具有较高安全边际。中证 2000 指数前十大权重股占比合计为 1.84%，持仓分散，平均市值为 103.79 亿元。自 2014 年以来，中证 2000 指数的年化收益为 8.68%，高于沪深 300、中证 500、创业板指等指数；年化波动率为 26.77%，更具成长弹性。华泰柏瑞中证 2000ETF 投资价值分析华泰柏瑞中证 2000ETF（基金认购代码：563303；基金证券代码：563300）是华泰柏瑞基金发行的一只以跟踪中证 2000 指数为目标的ETF 基金，基金经理为柳军先生和李沐阳先生。该产品将于 2023 年 9月 1 日至 2023 年 9 月 5 日进行发售。华泰柏瑞基金 2004 年 11 月 18 日成立于上海，是一家中外合资基金管理公司，拥有丰富的公募基金产品，多只专户和 QFII 投顾账户，产品线已覆盖 ETF、主动量化、主动股票、混合、QDII、债券、货币等类型，能满足投资者的不同需求。截至 2023 年 8 月 28 日，华泰柏瑞基金共管理非货币 ETF 数量 33 只，规模为 1793.05 亿元。风险提示：市场环境变动风险，统计结果基于客观数据，不构成投资建议。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录把握“纯正”而“稀缺”的超小盘投资利器 ............................................ 4“纯正”而“稀缺”的超小盘投资利器 ......................................................... 4政策支持，小盘股有望继续领航 .......................................................... 5当前小盘股业绩表现占优 ................................................................ 6市场资金关注度明显提升 ................................................................ 7中证 2000 指数分析 ............................................................. 9指数编制规则介绍 ...................................................................... 9成分股行业分布分散 .................................................................... 9研发投入与全市场水平相当 ............................................................. 10估值处于较低分位，预计未来利润增速较好 ...............................................10成分股平均市值低于国证 2000 指数 ..................................................... 11指数长期收益较高，展现出较高的成长弹性 ...............................................12华泰柏瑞中证 2000ETF 投资价值分析 ............................................ 14产品介绍 ............................................................................. 14基金经理简介 ......................................................................... 14基金管理人简介 ....................................