家电行业电商渠道十月数据分析及总结:白电线上回暖,小家电稳健增长

证券研究 本报告由华创证券有限责任公司编制 报告仅供华创证券有限责任公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。华创证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点,并不构成对所涉及证券的个人投资建议。 请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。 www.hczq.com 家电行业电商渠道十月数据分析及总结: 2018年11月9日 华创家电 联系人:龚源月15021256686/董广阳S0360518040001 白电线上回暖,小家电稳健增长 CONTENTS 目录 总结:整体增速回暖,小家电表现稳健 行业风向标:小家电十月加速,新兴品类保持快增 厨房小家电:九阳持续改善明显 空调:十月改善明显,格力表现最优 洗衣机:负增长幅度收窄,价格下行程度缩小 冰箱:西门子降幅收窄,创维增速最快 电视机:单价下降明显,小米市占率持续加大 吸尘器:量价齐升,收入稳定增长 品牌表现:九阳十月加速,老板回升明显 海尔:天猫保持双位数正增,线上渗透率提升空间较大 美的:受去年同期高基数影响,美的十月线上增速承压 格力:线上渗透率较低,十月零售回暖明显 苏泊尔:线上渗透率较高,十月增速略有回落 老板:十月恢复至两位数正增长 华帝:十月线上增速回暖,四季度有望恢复较快增长 莱克:行业竞争加剧,莱克线上十月增速承压 飞科:线上渗透率保持稳定,十月增速略有回落 美大:受益行业高增红利,浙江美大量增明显 科沃斯:十月增速明显提升 免责条款:本报告所用数据均为第三方引用,样本选取淘宝以及天猫旗舰店铺数据,我们力求为投资者提供准确、及时的跟踪,但统计来源的客观困难决定难免存在不准确、不完整之处,供投资人做趋势参考,敬请指正! SECTION 总结:整体增速回暖,小家电表现稳健 1 十月白电线上增速回升,小家电稳健增长 家电行业线上2017年整体保持高速增长,受到地产调控以及补库周期结束等因素影响,2018年开始增速呈现回落态势,下半年白电和黑电行业出现负增长,三季度线上表现低迷,十月压力有所缓解,增速全面回升;厨房小家电表现相对稳健,恢复两位数增长;新兴品类享受线上渗透率的持续提升,保持较快增长。 空调行业:阿里平台三季度首现同比负增长(-19%),10月同比增速(-1%)出现明显回升。在客单价同比下行13%、环比提升12%的情况下,十月量增(+14%)回暖明显,收入实现同比持平。整体来看,我们认为下半年同比增速压力较大,去年白电线上渗透率快速提升,因此基数较高:17Q3线上增速超过200%,17Q4超过100%。 厨房小家电:在我们跟踪的行业当中增速较为稳健,十月量价齐升,同比增速回升至13%。品牌方面,表现最为优异的是九阳。九阳受益于新品推出以及公司内部调整到位,十月份线上收入继续加速,同比增长28%。 其他:电动牙刷增速最快,同比增146%;美发(+91%)、按摩器材(+53%)等新兴品类保持较快增长;冰箱(-11%)、洗衣机(-7%)、电视机(-15%)负增长幅度收窄,吸尘器(+18%)增速出现回升。 资料来源:淘数据,华创证券 图表1:家电各子行业线上收入增速对比(季度) -50%0%50%100%150%200%250%2017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q3201810厨电 洗衣机 空调 冰箱 电视机 吸尘器 美发 按摩器材 电动牙刷 十月客单价增速全面提升,新兴品类享量增红利 整体而言,家电各子行业十月客单价增速全面抬升,在我们跟踪的子板块当中,十月单价呈现正增长的有:厨电、美发、按摩器材、吸尘器。电动牙刷和按摩器材等新兴品类,正处快速发展时期,享受量增红利。 电动牙刷:在我们跟踪的子行业中收入增速最快,受益于口腔保健的消费升级以及对传统手动牙刷的替代,行业持续保持快速增长,2018Q1销售额同比增长91%,Q2加速至112%,Q3略有回落至71%,十月增速恢复至146%。客单价方面,由于行业竞争较为激烈,近半年呈同比下滑状态,10月客单价为166元,同比减9%,较上月环比减7%。 按摩器材:量价齐升推动按摩器材收入持续快速增长。按摩器材十月收入(+53%)保持快速增长,客单价提升34%。 吸尘器:是家电行业明显受益于消费升级、客单价持续提升的子板块之一。吸尘器行业2016年线上客单价为397元,2017年同比提升26%至498元,2018年10月客单价为535元,同比增长28%。其中,客单价最高的品牌为戴森和莱克,10月客单价分别为2803、1871元。 其他:厨电(+12%)、洗衣机(-1%)、冰箱(-10%)、空调(-13%)、电视(-22%)十月客单价增速均出现同比提升。 图表2:家电各子行业客单价增速对比(月度) 图表3:家电各子行业客单价增速对比(月度) 资料来源:淘数据,华创证券 资料来源:淘数据,华创证券 -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%201701022017-042017-062017-082017-102017-122018-032018-052018-072018-09厨电 洗衣机 空调 冰箱 电视 -40%-20%0%20%40%60%80%100%120%201701022017-042017-062017-082017-102017-122018-032018-052018-072018-09吸尘器 美发 按摩器材 电动牙刷 剃须刀 十月品牌表现:整体表现改善,九阳持续加速 2018年家电品牌整体呈增速下滑趋势,十月增速较三季度出现回暖。品牌方面九阳受益于破壁料理机等新品推出,2018年阿里全网销售额同比呈现加速状态:Q1:9%、Q2:12%、Q3:26%,十月继续加速至28%。海尔表现最为稳定,近两年来保持两位数正增长,十月增速21%。十月老板表现最优(+52%),增速较三季度(-22%)实现逆转;除老板以外,小天鹅(+33%)、荣泰(+5%)、华帝(+1%)十月均实现正增长。美的受去年高基数以及公司内部主动调整的影响,增速略有回落至-14%。 分季度来看,苏泊尔表现最为稳定。今年上半年保持与去年相当的增速水平,18Q1销售额同比增46%,18Q2略降至32%,18Q3在去年的高基数(17Q3:+83%)下仍保持13%的增长,十月份增速略有下滑(-1%)。 图表4:老板、小天鹅、九阳、海尔表现最优 资料来源:淘数据,华创证券整理 注:美的、海尔、老板、华帝、方太、小天鹅的样本数据来源天猫旗舰店铺;九阳、苏泊尔、东菱、荣泰的样本数据来源于阿里全网渠道。 单位:百万元 美的 老板 华帝 方太 海尔 小天鹅 九阳 苏泊尔 东菱 荣泰 2017年销售额 3,396 807 436 1,050 4,287 906 2,912 2,676 236 256 2016年同比 103% 14% 12% 0% 16% 62% 31% 72% 51% 130% 2017年同比 160% 51% 68% 51% 127% 34% 29%

立即下载
电商
2018-11-27
华创证券
29页
0.98M
收藏
分享

[华创证券]:家电行业电商渠道十月数据分析及总结:白电线上回暖,小家电稳健增长,点击即可下载。报告格式为PDF,大小0.98M,页数29页,欢迎下载。

本报告共29页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共29页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
海外仓的优势和挑战
电商
2018-11-27
来源:跨境进口电商市场剖析(中英双语版)
查看原文
跨境电商商品流程,直邮和“直邮+海外仓”模式对比
电商
2018-11-27
来源:跨境进口电商市场剖析(中英双语版)
查看原文
跨境电商货品流程,对比保税区进口模式和“保税区进口+线下实体店”模式
电商
2018-11-27
来源:跨境进口电商市场剖析(中英双语版)
查看原文
全国跨境电子商务综合试验区,截至2018年8月
电商
2018-11-27
来源:跨境进口电商市场剖析(中英双语版)
查看原文
2018年中国跨境电商用户经常购买的品类,2017年3月-2018年3月
电商
2018-11-27
来源:跨境进口电商市场剖析(中英双语版)
查看原文
中国跨境网购用户年龄分布,2018年3月
电商
2018-11-27
来源:跨境进口电商市场剖析(中英双语版)
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起