2023年医疗器械行业市场调研投资分析报告

2023 年医疗器械行业市场调研投资分析报告 OAiW8VjZdWkYaXgV7NcM6MpNrRoMpMiNqQoPfQoOqNbRpPzRxNnPqMNZmMnM 此报告仅供内部客户参考 -3- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 2022 年医疗器械行业回顾 ......................................................................................... 5 2 2023 年医疗器械行业投资逻辑 .................................................................................. 9 2.1 政策变革下的新机遇：复苏与反转 ................................................................................................. 9 2.1.1 防疫政策转向，院内院外诊疗场景有望复苏 ........................................................................ 9 2.1.2 集采政策规则趋于合理化，行业估值有望回归.................................................................. 14 2.2 政策向前发力，新基建带来行业新机遇 ...................................................................................... 18 2.2.1 疫情加速政策出台，开启医疗基建新周期........................................................................... 18 2.2.2 中央+地方+专项贷款，新基建配套资金持续加码............................................................. 20 2.2.3 医疗新基建已拉开序幕，政策利好下国内企业将受益 .................................................... 22 3 投资建议：2023 年对板块可以更加积极乐观 .......................................................... 25 4 风险提示 ................................................................................................................ 26 图表目录 图 1：医疗器械板块 2022 年初至今走势（截至 2022 年 12 月 27 日） ........................... 5 图 2：申万一级行业 2022 年初至今涨跌幅（总市值加权平均，%）.............................. 6 图 3：2022 年初至今医药生物（申万）各子板块涨跌幅（总市值加权平均，%） ......... 6 图 4：医药生物（申万）各子板块 PE（TTM，整体法，剔除负值） ............................. 7 图 5：近十年医疗器械、医药生物、沪深 300 估值 ....................................................... 7 图 6：近十年医疗器械对沪深 300、医药生物的溢价率 ................................................. 7 图 7：2022 年初至今医疗器械各子版块涨跌幅及 PE（TTM，整体法，剔除负值） ....... 8 图 8：2022 年初至今医疗器械板块不同收益率公司数量 ............................................... 8 图 9：2022 年初至今医疗器械板块涨跌幅靠前公司 ...................................................... 8 图 10：奥密克戎感染后七日症状图 .............................................................................11 图 11：百度健康问诊指数、疫情搜索指数图 ...............................................................11 图 12：国内每 100 人新冠疫苗接种剂次、1 针接种、全程接种、加强针接种比例 ........11 图 13：在至持续临床康复时间方面，国产 VV116 非劣于 Paxlovid.............................. 12 图 14：2020Q1-2022Q3Tenet 门诊相对 2019 年恢复情况 ............................................. 13 图 15：2021Q1-2022Q3 英国门诊及住院量恢复程度 ................................................... 13 图 16：2012-2021 年全国 60 周岁及以上老年人口数量及占全国总人口比重 ................ 14 图 17：2012-2021 年全国 65 周岁及以上老年人口抚养比 ............................................ 14 图 18：我国 ICU 资源低于欧美发达国家 .................................................................... 19 图 19：2021 年我国专业公共卫生机构占比较低.......................................................... 19 图 20：2019-2022 拟在建医疗工程完工建筑面积及增速 .............................................. 23 图 21：2019-2022 年拟在建医疗工程完工量及增速 ..................................................... 23 图 22：2012-2021 全国医院立项及竣工数量 ......