计算机行业AI系列跟踪报告之一：图像生成爆款不断，看好新国都、万兴科技C端AI产品的发展

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023 年 8 月 24 日 行业研究 图像生成爆款不断，看好新国都、万兴科技 C 端 AI 产品的发展 ——AI 系列跟踪报告之一 计算机行业 妙鸭相机（AI 写真）——引发现象级关注：妙鸭相机是一款由阿里大文娱参投的创业团队开发的 AI 写真小程序，于 6 月 30 日开始内测，7 月 17 日正式上线，仅一周就已经吸引了海量用户参与其中。用户上传一张清晰的正面照以及至少20 张多光线、多视角、多表情的上半身照片，便可生成一个数字分身。不同于之前各种相机软件和修图软件，这款应用生成的图片效果更加真实自然，淡化了机械感。合成的风格与海马体、天真蓝等连锁摄影机构的作品类似。目前妙鸭相机付费后生成 AI 写真生成的排队序列最高可达数千人，等待时间约十余小时。 新国都——旗下 C 端 AI 工具类产品数据表现亮眼：新国都在海外市场成功推出多款工具类产品，并在多个重点国家和地区上线，商业化成效和用户规模等均取得较大突破。（1）FaceMagic 属 AI 换脸应用，用户可在 FaceMagic 面部编辑器的帮助下对视频、GIF 和照片进行换脸。目前 FaceMagic 月流水稳定在 40-50万美金，月活跃用户数稳定在 40-50 万。（2）PicSo 于 2022 年四季度上线，其功能包括通过用户输入的文本创作 AI 绘画和将图片转变为卡通画像、将视频转换为动漫等。PicSo 月流水和月活跃用户数逐月提高，增长态势良好。2023年 6 月的月流水约 28 万美金，月活跃用户数近百万，其月流水和月活跃用户数均为上线以来单月最高。（3）MeBoom 属 AI 头像生成器，允许用户创建多种风格的头像。2023 年 6 月 MeBoom 月活跃用户人数达 4 万人，期待付费数据持续上升。 万兴科技——旗下 C 端 AI 工具类产品线布局全面：万兴科技产品涵盖视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具四大产品线。公司目前已在北美、日本、新加坡、韩国等主要销售区域设立了分子公司，销售客户遍及全球 200 多个国家和地区。目前公司的 AI 换脸、AI 抠像、AI 降噪、AI 音频重组等多项 AI 能力在产品上应用落地，推出万兴爱画以及万兴播爆，实现 AIGC 文生图、图生图、文生视频赛道全面布局同时，旗下万兴喵影、Wondershare Filmora 已集成 AIGC 图片生成功能，用户输入关键词可一键生成视频制作所需的图片素材；亿图图示、亿图脑图已上线 AI 智能助手功能，支持 AI 内容生成及一键完成思维导图、列表、文本形式的展示；Wondershare PDFelement 已上线文档智能处理 AI 机器人“Lumi”，支持对话探讨、文档总结、内容校对等功能。万兴录演已实现智能字幕、AI 人像识别、AI 智能降噪、AI 变声、AI 美颜以及虚拟人视频创作等能力。公司在海外推出的全新 AIGC 应用 Pixpic（AI 艺术照片生成器），主要面向海外市场。截至 2023 年 7 月底，Google Play 累计下载量超 5 千次。相比妙鸭相机，Pixpic 用户只需上传 10 张人物照片，即可利用 AI 生成多种风格的艺术照、证件照、工作照等肖像照片和头像。 投资建议：妙鸭相机上线引发现象级关注，成为国内 AI 领域的 C 端现象级产品，成功破圈，看好同样在 C 端 AI 工具类产品有布局的公司，建议关注新国都、万兴科技等。 风险提示：AI 技术发展不及预期，政策风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 投资评级 22A 23E 24E 22A 23E 24E 300130.SZ 新国都 22.97 0.09 1.39 1.86 259 16 12 买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为 2023-08-23 买入（维持） 作者 分析师：吴春旸 执业证书编号：S0930521080002 021-52523686 wuchunyang@ebscn.com 联系人：颜燕妮 021-52523656 yanyanni@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -22%-4%14%32%50%07/2209/2212/2204/23计算机行业沪深300 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 计算机行业 目 录 1、 妙鸭相机：AI 写真小程序破圈 ............................................................................................. 4 2、 新国都：前瞻布局 AI，数据表现亮眼................................................................................... 4 3、 万兴科技：C 端 AI 工具类产品布局全面 .............................................................................. 8 4、 风险分析 ............................................................................................................................ 13 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 计算机行业 图目录 图 1：妙鸭相机数字分身制作流程 ...................................................................................................................... 4 图 2：妙鸭相机仅需 9.9 元即可生成一组写真 ..................................................................................................... 4 图 3：FaceMagic 主要功能示例 ........................................................................................................................... 5 图 4： 2023 年 6 月 FaceMagic 月流水约 44 万美金 ............................................