计算机行业他山之石系列报告(五)：Snowflake基于云数据平台发展“AI+数据”模式

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 计算机行业 ⚫ Snowflake 是一种基于云的数据平台，为组织提供存储、管理和分析大量结构化和半结构化数据的能力。它旨在通过提供高度可扩展和灵活的架构来实现解决传统数据仓库和分析解决方案所面临的挑战，具备物理上分离但逻辑集成的存储、计算和全局服务层。其底层采用了集中式存储，中间的多集群计算层与存储层完全分离，可根据每个工作负载的独立需求来调整计算资源的大小，顶层的云服务可以提供和管理多种服务，具备高度的可扩展性。在过去的几年里，Snowflake 经历了惊人的增长，营业收入从 19 财年的不到 1 亿美元增长到 23 财年超过 20.6 亿美元，年复合增长率超过 115%。 ⚫ Snowflake 在数据仓库领域市占率领先。持续的高营业额增长背后是 Snowflake 从 Teradata、甲骨文、IBM 和 EMC 等传统企业手中夺取的市场份额。根据 6sense 的最新统计，按照客户数量的口径，Snowflake 在数据仓库市场占有率排名第一，达到 19.14%。截至 2023 年 4 月 30 日，Snowflake 数据云平台在全球拥有超过 8,000 家客户，客户可以利用数据云平台大规模地构建并共享领先的数据应用。目前 Snowflake 正在向 AI 发展靠拢，呈现“数据库+AI”的模式， 有望成为机器学习和数据分析最相关的云平台。 ⚫ Snowflake 提前进行 AI 领域布局，通过并购后与行业巨头合作的方式推进 AI 战略。自 2022 年以来，Snowflake 开始布局“数据+AI”模式，共先后并购六家相关公司，包括 Streamlit，Applica，SnowConvert，Myst.AI，LeapYear，和 Neeva。另外，Snowflake 也积极和行业巨头开展合作，包括微软和英伟达等公司。 ⚫ 2023 年 Snowflake 峰会彰显公司在生成式 AI 领域的战略决心。6 月 26 日-29 日，Snowflake 召开了 2023 年度峰会，会议围绕“数据、Apps、AI”主题，展现了公司对于生成式 AI 技术的大力投入。除了邀请到 NVIDIA 的 CEO 黄仁勋亲临现场宣布达成合作外，在峰会上，Snowflake 推出了多款生成式 AI 工具，包括 Snowpark 容器服务和 Document AI。 ⚫ 生成式 AI 浪潮的兴起引领了数据平台厂商的新方向。考虑到数据在生成式 AI 时代所处的关键地位，各大数据基础软件平台厂商对生成式 AI 带来的机会也十分重视，像 Snowflake、Databricks、星环科技等国内外典型数据基础软件厂商都在大力发展生成式 AI，将其产品从数据基础设施层向 AI 应用与开发层延伸。其逻辑都是在基于其数据平台的基础上，增加生成式 AI 应用开发、LLMOps、AI/ML 工作流、向量数据库等生成式 AI 所需的工具产品，为开发人员和工作人员提供更智能、更高效的数据平台，帮助用户快速构建生成式 AI 应用。此外，一些深耕垂直行业的数据基础软件厂商更是在自身积累数据的基础上，推出自研垂类大模型，进一步完善“AI+数据”的能力，将自身的数据能力更好地对外赋能。 我们认为，数据是人工智能大模型能力的基础，具备大量数据积累的数据平台厂商和深耕垂直领域的厂商有望在生成式 AI 的浪潮中持续受益。建议关注星环科技-U(688031，未评级)、新致软件(688590，未评级)等公司。 风险提示 技术落地不及预期；政策监管风险 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 计算机行业 报告发布日期 2023 年 08 月 24 日 证券分析师 浦俊懿 021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 证券分析师 陈超 021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 证券分析师 谢忱 xiechen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522090004 联系人 杜云飞 duyunfei@orientsec.com.cn 联系人 覃俊宁 qinjunning@orientsec.com.cn 联系人 宋鑫宇 songxinyu@orientsec.com.cn 他山之石系列报告（四）：Cohere 专注自然语言处理，降低企业应用 AI 风险 2023-07-24 他山之石系列报告（三）：Adobe 大力发展生成式 AI 应用 2023-07-18 他山之石系列报告（二）：大模型应用开发框架 LangChain 梳理 2023-07-16 他山之石系列报告（一）：Salesforce 的大模型 ToB 应用分析 2023-07-05 他山之石系列报告（五）：Snowflake 基于云数据平台发展“AI+数据”模式 看好（维持） 计算机行业动态跟踪 —— 他山之石系列报告（五）：Snowflake基于云数据平台发展“AI+数据”模式 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 一、Snowflake：云数据平台高速发展，加强 AI 领域布局 .............................. 4 1.1 市场领先的云数据平台，生态圈发展完善 .................................................................... 4 1.2 提前进行“数据+AI”布局，并购与合作双管齐下 ............................................................. 6 二、AI+数据相辅相成，数据厂商打造 AI 时代新平台 ..................................... 8 投资建议与投资标的 .................................................................................... 10 风险提示 ...................................................................................................... 10 计算机行业动态跟踪 —— 他山之石系列报告（五）：Snowflake基于云数据平台发展“AI+数据”模式 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责