行业景气观察：建筑钢材成交量环比上行，航空出行需求旺盛

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 2023 年 8 月 23 日 定期报告 ——行业景气观察（0823） 相关报告 本周景气度较高的板块主要集中在上游资源品和公用事业领域，中游制造和消费板块景气分化。上游资源品中建材成交环比上行，螺纹钢、煤炭、工业金属、化工品价格均上涨，水泥价格继续企稳。中游制造领域光伏产业链价格改善；消费医药领域民航出行受暑期催化，景气度较高，猪肉价格小幅改善。此外受供给扰动，天然气价格有较大程度上涨。推荐关注景气改善的上游资源品如钢材、煤炭、化工品等以及景气度较高的航空出行等领域。 ❑ 【本周关注】旺季推动民航市场需求火热，供给收缩有望带来票价上涨。根据民航局数据显示，7 月受暑期出行旺季影响，全行业完成运输总周转量同比增长67.1%，今年以来持续回升，行业总体运输规模首次超过疫情之前的水平。国内客运规模超过 2019 年同期的 12.1%，国际客运规模相当于 2019 年同期的 50.9%，正处于恢复过程中。近期文化和旅游部办公厅公布第三批恢复出境团队游的国家和地区，预计对板块有进一步提振。此外，考虑到疫情冲击导致全球航空运力收缩，票价有进一步上涨的空间，推荐关注板块确定性改善的机会。 ❑ 【信息技术】本周 64GB NAND flash 存储器价格周环比上涨，8GB DRAM 存储器、32GB NAND flash 存储器价格周环比与上周持平。7 月 LED 芯片台股营收同比降幅扩大、多层陶瓷电容(MLCC) 台股营收同比降幅收窄。6 月智能手机出货量同比转负，三个月滚动同比增幅收窄。7 月 5G 用户数持续增长，户均移动互联网接入流量同比增幅略有收窄，光缆产量三个月滚动同比跌幅扩大。7 月移动通信基站设备产量同比转负，三个月滚动同比降幅收窄；7 月程控交换机产量同比降幅收窄，三个月滚动同比跌幅扩大。1-7 月电信主营业务收入累计同比上行。 ❑ 【中游制造】本周正极材料价格上行，六氟磷酸锂、钴材料、锂材料等价格普遍下降。本周光伏价格指数上行，硅片、多晶硅等价格指数均上升，组件价格指数下降，电池片价格与上周持平。本周光伏产业链中硅料、硅片价格上涨，组件价格较上周下降。7 月包装专用设备产量同比跌幅收窄，累计值同比跌幅扩大。7月金属成形机床产量同比跌幅扩大。CCFI、CCBFI、BDI、BDTI 上行。 ❑ 【消费需求】主产区生鲜乳价格与上周持平，白酒批发价格指数下行。猪肉批发价、仔猪批发价上行、生猪批发价周环比下行。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖盈利收窄，外购仔猪养殖盈利亏损扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行、鸡肉价格周环比上行；蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价下行、玉米期货结算价上行；本周电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次上行。本周中药材价格指数下行。7 月民航正班客座率提升。 ❑ 【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。本周粗钢日均产量环比上行；铁精粉价格周环比下行，螺纹钢、钢坯价格上行；主要钢材品种库存下行、唐山钢坯库存周环比下行，国内港口铁矿石库存上行。煤炭价格方面，秦皇岛港山西优混平仓价周环比下行，京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭、焦煤期货结算价周环比上行，动力煤期货结算价环比持平。库存方面，秦皇岛港煤炭库存、天津港焦炭库存下行，京唐港炼焦煤库存周环比上行。全国水泥价格指数上行。Brent 国际原油价格下行；有机化工品期货价格多数上行，甲醇、PTA、PVC、聚乙烯价格涨幅居前，乙醇、苯酐价格下跌。本周工业金属价格多数上行，铜、铝、锌、锡、镍、铅价格上涨，钴价格下跌；铜、铝、锡、锌库存上行，铅、镍库存下行；黄金期现价格下行、白银期现价格上行。 ❑ 【金融地产】货币市场净投放，隔夜/1 周 SHIBOR 利率较上周下行。A 股换手率、日成交额上行。在债券收益率方面，6 个月/1 年国债到期收益率周环比上行。本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行。 ❑ 【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货价格上行。 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 《7 月社会消费品零售同比增幅收窄 ， 智 能 手 机 产 量 同 比 转 正（0816）》 《7 月手机、汽车等出口增速领先，全球半导体销售额同比降幅继续收窄（0809）》 《新接船舶订单量 同比增 幅扩大 ， 7 月 重 卡 销 量 同 比 上 行（0802）》 《大宗商品价格普遍上行，6 月移动通信基站设备产量同比增幅扩大（0726）》 《硅料价格止跌，6 月太阳能电池产量继续改善（0719）》 《中报业绩预告持续披露，关注景气度较高、业绩改善可能性最大的领域（0712）》 《工业金属价格普遍上行，6 月重卡销量实现较高增速（0705）》 《5 月工业企业盈利同比降幅收窄 ， 6 月 面 板 价 格 继 续 上 行（0628）》 《工业机器人产量同比转正，煤炭 、 工 业 金 属 等 价 格 上 行（0621）》 《上游资源品价格边际回升，5 月挖掘机内外销超预期（0614）》 《家电、家居等 618 预售开门红 ， 5 月 重 卡 出 口 保 持 强 劲（0607）》 《民航正班客座率提升，火电修复预期较强（0531）》 《面板价格持续上行，部分机械设备景气改善（0524）》 《从财务指标看哪些行业央企具有相对优势？（0510）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 陈星宇 chenxingyu@cmschina.com.cn S1090522070004 建筑钢材成交量环比上行，航空出行需求旺盛 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 .................................................................................................................... 5 1、 本周关注：旺季推动民航市场需求火热，供给收缩有望带来票价上涨 ...................................................... 5 2、 行业景气度核心变化总览 ........................................................................................................................... 7 二、 信息技术产业 .............................................................................................................................................. 8 1、 存储器价格上涨 .............................................................................