房地产行业研究周报：销售环比改善，土地成交低迷

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 销售环比改善，土地成交低迷 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2023 年 8 月 21 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 110 行业总市值(百万元) 14,902.67 行业流通市值(百万)元) 7,247.54 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 保利发展 14.2 1.5 1.7 2.1 2.7 9.3 8.3 6.8 5.2 买入 招商蛇口 13.9 0.4 1.1 1.3 1.7 33.9 13.1 10.6 8.3 买入 滨江集团 10.4 1.2 1.4 1.8 2.3 8.6 7.3 5.9 4.5 买入 万科 A 14.3 2.0 2.2 2.5 2.5 7.3 6.4 5.8 5.7 买入 华发股份 10.8 1.1 1.4 1.6 1.8 9.6 7.7 6.7 6.0 买入 备注：股价使用 2023 年 8 月 18 日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20230820  一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 1.93%，沪深 300 指数下跌 2.58%，相对收益为 0.66%，板块表现强于大盘。  行业基本面 本周(08.11-08.17)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 31525 套，同比增速-17.7%，环比增速 18.8%；合计成交面积 308.1 万平方米，同比增速-21.1%，环比增速 6.4%。 本周(08.11-08.17)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 15715 套，同比增速-3.3%，环比增速 1%；合计成交面积 156.7 万平方米，同比增速-5.7%，环比增速 4.7%。 本周（08.11-08.17），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19430.4万平方米，环比增速-0.1%，去化周期 105 周。 本周（08.07-08.13），土地供给方面，本周供应土地 2789.9 万平方米，同比增速 5.6%；供应均价 2230 元/平方米，同比增速 14.1%。土地成交方面，本周成交土地 1378.7 万平方米，同比增速-55.4%；土地成交金额 292.7 亿元，同比增速-72.1%。本周土地成交楼面价 2123 元/平方米，溢价率 3%。 本周（08.11-08.17）房地产企业合计发行信用债 186.6 亿元，同比增速 190.7%，环比增速 247.9%。  投资建议： 8 月 16 日，国家统计局发布 2023 年 7 月份 70 个大中城市商品住宅销售价格变动情况。7 月市场整体还处于下行阶段，由于政策具体细则并未在一二线城市全面落地，政策的实际效力依然有待 8 月显现。建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科 A 以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、建发国际集团等；港股物业板块建议关注：中海物业、华润万象生活、保利物业、招商积余、万物云、绿城服务等。  风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 -30.00 -25.00 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 - 5.00 10.00 15.0022-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-08沪深300申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 1.93%，沪深 300 指数下跌 2.58%，相对收益为 0.66%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：新华联、深振业 A、京汉股份、天房发展、深深房 A，涨跌幅排名后 5位的房地产个股分别为云南城投、京投发展、新大正、中迪投资、华远地产。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【中央政策】8 月 17 日，央行声明将持续发挥结构性政策工具作用。增加支农支小再贷款、再贴现额度，延续实施普惠小微贷款支持工具等多项阶段性工具，延期房地产“金融 16 条”有关政策适用期限，并推动房企纾困专项再贷款和租赁住房贷款支持计划落地生效；实施好保交楼贷款支持计划，6 月末余额为 5 亿元；为继续支持做好保交楼工作，保交楼贷款支持计划将延续实施至 2024 年 5 月末。 【地方政策】8 月 14 日，西宁住房公积金管理中心落实新规定，将提高多子女家庭在租房提取金额上的限额。新规中，多子女家庭定义为符合国家生育政策，至少有一个未成年子女的二孩及以上子女的家庭，该类家庭在申请提取住房公积金用于支付房租时，每增加一个孩子可在目前每年提取限额 14400 元的基础上增加 4800 元。 【地方政策】合肥拟优化公积金政策：支持青年人刚需购房 贷款提取每月一次。缴存人使用公积金贷款购买一星级及以上居住类绿色建筑的，计算最高可贷额度时上浮 20％，上浮后贷款额度不得超过合肥市规定的相应档次贷款额度上限标准。同时将支持新市民、青年人刚性购房需求，在合肥市购买首套自住住房的，租房提取额与公积金余额合并计算贷款额基数。将还贷提取次数由每年一次放宽至每月一次。 【地方政策】浙江省温州市住房公积金管理中心发布《关于进一步完善我市住房公积金业务政策规定的通知》。明确个人住房贷款首付款比例。缴存职工家庭购买、建造、翻建、大修家庭首套住房，申请个人住房公积金贷款的，贷款最低首付款比例20%；购买、建造、翻建、大修家庭第二套住房，申请个人住房公积金贷款的，贷款最低首付款比例 40%。 -1.93%-2.58%-5.00%-2.50%0.00%申万房地产指数沪深300指数-4.87%-5.57%2.96%1.43%-1.99%-3.18%3.08%-7.0% -6.0% -5.0% -4.0% -3.0% -2.0% -1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%金地集团新城控股招商蛇口保利地产万