医药生物行业双周报2023年第16期总第90期：行业长期逻辑未变，关注半年报业绩超预期企业

1/28请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2023 年 8 月 21 日证券研究报告医药生物行业双周报 2023 年第 16 期总第 90 期行业长期逻辑未变，关注半年报业绩超预期企业行业回顾本报告期医药生物行业指数跌幅为 3.89%，在申万 31 个一级行业中位居第 9，跑赢沪深 300 指数（-5.88%）。从子行业来看，医药流通、医疗研发外包跌幅居后，跌幅分别为 0.27%、1.93%；医院、医疗耗材跌幅居前，跌幅分别为 6.28%、5.85%。估值方面，截至 2023 年 8 月 18 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 24.81x（上期末为 25.88x），估值下行，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的行业分别为医院（65.58x）、其他医疗服务（45.55x）、医疗设备（31.89x），中位数为 24.92x，体外诊断行业（12.62x）估值最低。本报告期，两市医药生物行业共有 30 家上市公司的股东净减持 14.62亿元。其中，1 家增持 0.45 亿元，29 家减持 15.06 亿元。截止 2023 年 8 月 21 日，我们跟踪的 477 家医药生物行业上市公司中有 103 家披露了 2023 年上半年业绩情况。其中，归母净利润同比增速大于等于 100%的有 9 家，增速大于等于 30%且小于 100%的有 29家；归母净利润增速等于或超过 30%且 2022 年上半年归母净利润为正的公司有 32 家。重要行业资讯：◆国家卫健委：发布推荐性卫生行业标准《县级综合医院设备配置标准》◆国家卫健委医疗应急司：全国医药领域腐败问题集中整治工作有关问答◆国家医保局：将研究制定 2023 年-2027 年立法规划◆渤健/Sage：口服产后抑郁症新药“Zuranolone”获 FDA 批准上市，为首款获批行业评级：报告期：2023.8.7-2023.8.18投资评级看好评级变动维持评级行业走势：XXXX@gwgsc.com分析师：分析师 胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22 号院 1 号楼中国长城资产大厦 12层层行业周报行业周报2/28请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明◆诺和诺德：司美格鲁肽显著降低肥胖或超重患者 20%心血管事件风险◆启动中成药带量采购：76 个中成药，带量询价采购投资建议：近期受各种因素影响，医药生物板块持续下跌，目前估值处于底部水平。我们认为医药行业长期投资逻辑并未改变，人口老龄化带来患者数量的增加、人们对健康需求的增加、技术进步等将持续推动医药行业的需求增长；当前一系列因素给行业带来了一定的波动，但将推动行业长期高质量可持续发展。目前，医保支付端每年支出处于稳定增长态势，且对于药品的支付定价机制有边际改善、趋于温和化，尤其是对于创新药的支付。随着 2023 年半年报业绩陆续披露，我们建议持续关注业绩超预期的企业及创新药板块。风险提示：政策不及预期，疫情反复，研发进展不及预期，市场风险加剧。行业周报3/28请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1 行情回顾.............................................................................................................................................. 52 行业重要资讯...................................................................................................................................... 72.1 国家政策.................................................................................................................................... 72.2 注册上市.................................................................................................................................. 102.3 其他.......................................................................................................................................... 163 公司动态............................................................................................................................................ 213.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测.......................................................................... 213.2 医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）.................................................................. 223.3 医药生物行业上市公司股票增、减持情况.......................................................................... 233.4 医药生物行业上市公司 2023 年半年报业绩情况................................................................ 244 投资建议........................................................................................................................................... 27行业周报4/28请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表 1 ：重点覆盖公司投资要点及评级.......................................................................................................................21表 2 ：重点覆盖公司盈利预测和估值.............................................