电力设备与新能源行业新能源汽车产业链月度跟踪报告：7月国内外销量同比不断向上，动力电池出口持续增长

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 7 月国内外销量同比不断向上，动力电池出口持续增长 ——新能源汽车产业链月度跟踪报告 [Table_Title2] 电力设备与新能源 [Table_Summary] ►新能源汽车：7 月国内销量同比提升环比下降，美国渗透率明显提升 7 月 ， 国 内 新 能 源 汽 车 实 现 产 量 80.5 万 辆 ， 同 环 比 分 别 上 升30.6%、2.7%；实现销量 78.0 万辆，同环比分别上升 31.6%、下降3.2%；渗透率达 32.7%，同环比分别提升 8.2pct、2.0pct。7 月，欧洲八国合计实现新能源汽车销量 16.9 万辆，同比增长 37.3%，环比下滑 25.9%；渗透率达 21.8%，同比提升 2.9pct。7 月，美国新能源乘用车（EV+PHEV）销量为 13.1 万辆，同比增长 54.6%，环比下滑0.3%；渗透率为 10.0%，同比提升 2.8pct，环比提升 0.8pct。 ►动力电池：铁锂累计装机不断增长，市场格局高度集中 7 月，国内动力电池装机量为 32.2GWh，同环比分别增长 33.3%、下滑 2.0%。1-7 月， 国 内动 力电 池装 机量为 184.4GWh， 同 比增长37.3%； 其 中 磷 酸 铁 锂 电 池 累 计 装 机 量 为 125.6GWh ， 同 比 增 长59.6%，在累计总装机量中的占比达 68.1%；排名前 3、前 5、前 10的 动 力 电 池 企 业 动 力 电 池 装 机 量 占 总 装 机 量 比 分 别 为 81.4%、89.6%、97.4%，行业呈现高度集中态。出口方面，1-7 月我国动力电池企业电池累计出口达 67.1GWh，三元材料、磷酸铁锂电池占比分别为 69.5%、30.1%。 投资建议： 我们认为，1）短期看，下半年传统旺季下，各环节有望进入排产量增阶段。2）中长期看，优质供给逻辑为主旋律，随着后续新车型的持续推出，新能源汽车有望进入加速渗透阶段；海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。国内新能源汽车实现快速渗透阶段，产业链发展不断完善优化，行业经历需求快速增加、供给大幅扩张再到供需自平衡下行业格局优化，培育出一批在成本、性能上具备优势的相关供应商，全球竞争优势持续夯实。未来，我们重点看好以下投资逻辑：①【格局】重点关注供给端优化，行业盈利触底以及头部成本优势下带来的落后产能出清，看好盈利水平触底或有望出现拐点环节。②【全球化】海外市场提供增量，看好锂电的全球化战略，具备国际化供应实力及率先布局海外产能的厂商有望受益于全球电动化发展。③【新技术】技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。新技术方向包括复合集流体、快充、磷酸锰铁锂、钠离子电池等新技术应用。 受益标的：宁德时代、璞泰来、天赐材料、科达利、宝明科技、东威科技、曼恩斯特、天奈科技、鼎胜新材、恩捷股份、星源材质、骄 成超声、 尚太科技 、万顺新 材、胜利 精密、亿 纬锂能 、当升科技、容百科技、振华新材、中伟股份、诺德股份、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份、鑫宏业等。 风险提示 新能源汽车产业政策变化；新能源汽车需求不及预期；全球新能源汽车发展不及预期；供需格局恶化；上游原材料价格剧烈波动；技术路线改变，新技术发展不及预期；海外政策变动风险等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：杨睿 邮箱：yangrui2@hx168.com.cn SAC NO：S1120520050003 联系电话：010-5977 5338 分析师：李唯嘉 邮箱：liwj1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070008 联系电话：010-5977 5349 证券研究报告|行业动态报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 08 月 16 日 138255 证券研究报告|行业动态报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 新能源汽车：7 月国内销量同比提升环比下降，美国渗透率明显提升 ................................... 3 1.1. 国内：月度销量环比下滑，单月渗透率近 33% ................................................... 3 1.2. 海外：欧洲八国销量同比持续增长，美国渗透率达 10% ........................................... 6 1.2.1. 欧洲：7 月八国合计销量同比持续增长，渗透率同比提升 2.9pct ............................... 6 1.2.2. 美国：7 月销量同比高增，渗透率同环比均实现提升 ......................................... 8 2. 动力电池：铁锂累计装机不断增长，市场格局高度集中 ............................................... 9 3. 投资建议 ...................................................................................... 12 4. 风险提示 ...................................................................................... 13 图表目录 图 1 国内新能源汽车月度产销情况 ........................................................... 3 图 2 国内新能源汽车月度渗透率情况 ......................................................... 4 图 3 国内新能源汽车月度产量结构 ........................................................... 5 图 4 国内新能源汽车月度销量结构 ........................................................... 5 图 5 欧洲八国合计新能源汽车销量和渗透率 .................................................... 8 图 6 美国新能源汽车月度销售情况(万辆)...................................................... 8 图 7 美国新能源汽车月度渗透率............................................................. 8 图 8