房地产行业周报：行业风险再暴露

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 房地产 2023 年 08 月 15 日 房地产行业周报 推荐 （维持） 行业风险再暴露  板块行情：本周（8 月 7 日-8 月 11 日）申万一级行业指数全面下跌，房地产指数下跌 4.6%，在 31 个一级行业板块中跌幅排名第 4 位。  公司动态：1）招商蛇口：坚定推进产业园区从“物业空间运营商”向“产业发展运营商”的战略转型。2）碧桂园：两笔美元债未支付票息，表示出现阶段性流动压力；公司上下全力以赴保交付、积极化解阶段性流动压力、保障经营有序开展，并为此成立专项小组。3）万科：贵阳云岩区、观山湖区与万科签约，发展建设避暑类地产。4）融创中国：中航信托同意 8 亿向首开股份转让目标股权及中航信托对宁德融熙享有的目标债权，出售事项的代价将全部用于解决融创中国与中航信托的债务问题。5）龙湖集团：商业航道总经理李楠将退休，由华润前职业经理人包伟接任。  销售端：需求端仍然较为疲弱，1）从我们监测的 21 城数据来看，本周 21 城商品房单日平均成交面积环比下降 16%，同比下降 36%。2）从我们监测的 11城数据来看，本周二手房日均成交面积环比上涨 3%。  政策要闻：中央层面：1）人民银行营业管理部召开 2023 年下半年工作会议，提出落实好“金融 16 条”，做好保交楼金融支持，持续加大对住房租赁、城市更新领域的金融支持，维护首都房地产市场稳健运行。2）央行：2023 年前七个月社会融资规模增量累计为 22.08 万亿元，比上年同期多 2069 亿元；7 月份社会融资规模增量为 5282 亿元，比上年同期少 2703 亿元。地方层面：1）北京：受灾情影响较大的职工可全额提取公积金。2）南昌：省内正常缴存住房公积金职工，在南昌市行政区域范围内购买住房的，可享受南昌市职工同等待遇。3）湖南：全省部署开展“夏秋攻坚”保交楼专项行动，确保房屋交付率达到 90%以上。4）海南：二手房公积金贷款可“带押过户”。5）贵州六盘水：生育两孩及以上子女的缴存人家庭，公积金贷款额拟上浮 20%。6）成都：拟实施按月提取公积金直付房租。7）浙江金华：实施提高住房公积金最高可贷额度、鼓励城市更新房票安置、加大信贷支持力度、降低住房交易税费等七条措施。8）厦门：尝试采用“多批次并行、单独项目分配”方式，同步启动四个批次保障性租赁房申请分配，共推出 6000 套房源。9）杭州：紧密结合“平急两用”、城中村改造、保障性住房等重大基础设施项目，支持房地产市场平稳健康发展。10）重庆：优化住房公积金置换贷款住房套数认定标准。  投资策略：政治局会议后，各地因城施策空间进一步打开，预计高能级城市将采取“因区施策”策略，定向放松外围区域需求端政策，且政策周期会拉的比较长，可以积极参与博弈的机会，建议重点关注在一线城市土储占比较高的房企，关注招商蛇口、滨江集团、天地源、中新集团、越秀地产等。  风险提示：微观传导机制失灵，仍无法有效终结房企缩表。 证券分析师：单戈 邮箱：shange@hcyjs.com 执业编号：S0360522110001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 117 0.02 总市值(亿元) 13,953.23 1.50 流通市值(亿元) 13,268.40 1.86 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -3.3% -16.1% -13.1% 相对表现 -4.1% -12.6% -2.0% 相关研究报告 《央行继续引导贷款利率和首付比下行》 2023-08-08 《房地产行业周报：政策放松预期持续增强》 2023-07-31 《房地产行业深度研究报告：放松的边界》 2023-08-01 -16%-7%3%13%22/0822/1023/0123/0323/0623/082022-08-15~2023-08-15房地产沪深300华创证券研究所 房地产行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 行情回顾：股票市场全面下跌，地产板块跌幅位居第四 ........................................... 4 二、 政策要闻：央行支持房地产市场平稳健康发展，湖南开展保交楼专项行动 ........... 5 三、 销售端：新房市场需求端回落，二手房市场小幅回暖 ............................................... 8 （一） 新房市场：21 城成交面积环比下降 16%，同比下降 36% .............................. 8 （二） 二手房市场：11 城成交面积环比上涨 3%，同比下降 3% .............................. 9 四、 融资端：本周发债主要为国央企，仅一家民企参与 ................................................. 10 五、 投资建议 ......................................................................................................................... 12 六、 风险提示 ......................................................................................................................... 12 房地产行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 本周申万地产板块下跌 4.6%，板块排名跌幅第 4 位 ............................................ 4 图表 2 深振业 A 周涨幅达 12.3% ......................................................................................... 4 图表 3 云南城投周跌幅 20.6% .............................................................................................. 4 图表 4 本周中国金茂集团上涨 0.8% .................................................................................... 5 图表 5 本周花样年控股下跌 55% .............................................