机械设备行业：市场进入反弹窗口期，关注基建补短板及优质成长两条主线

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告机械设备行业 10 月月报（20181001-20181104） 推荐（维持） 市场进入反弹窗口期，关注基建补短板及优质成长两条主线 本 月市场回顾本月机械设备指数下降 6.53%，沪深 300指数下降 4.32%，创业板指下降 4.47%。机械设备在全部 28 个行业中涨幅排名第 15 位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）29.24 倍，相比上月略有下降。全部机械股中，本月涨幅前三位分别是维宏股份、三晖电气、上海沪工，月涨幅分别为 31.45%、24.58%、22.63%。核 心观点托底政策密集出台，政治局会议召开，贸易摩擦舒缓，民企座谈会召开，都极大了提振了市场信心，市场进入反弹窗口期。上半年受贸易战影响下游制造业投资明显放缓，相关中游设备类个股调整幅度深，随着预期的改变前期超跌个股有望迎来反弹，重点看好机器人自动化及半导体方向。机器人自动化方向推荐其中景气向上的汽车电子自动化，相关标的：克来机电；半导体板块推荐上游材料方向及中游设备方向，相关标的：中环股份、北方华创，至纯科技，长川科技，精测电子。基建补短板方向明确，重点看好轨交、工程机械两大板块。轨交：轨道交通是投资力度较大的方向之一，铁总今年车辆招标金额已远超原计划，首推整车制造商中国中车，客运方面高铁地铁通车高峰即将到来，动车组、城轨业务增长可期，货运方面公转铁政策推动机车货车需求迎来爆发式增长，公司业绩确定性增长。推荐标的：中国中车。工程机械：开工情况好转，行业景气周期延长，继续推荐工程机械龙头公司-行业销量不断超预期，产业链相关公司的盈利能力处于上升通道，估值处于历史地位，继续看好工程机械行业龙头。推荐标的：三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压等。继续看好油服。随着国内三桶油油气增产逐步推进，油服及油服设备公司已实现连续多个季度的好转，看好增产趋势下，油服行业有望迎来连续多年的景气周期。推荐标的：杰瑞股份、通源石油、中海油服、石化机械。核 心组合中国中车、三一重工、杰瑞股份、中海油服、中环股份、郑煤机、北方华创、克 来机电、华测检测、金卡智能、杭氧股份风 险提示下游需求不及预期，经济、政策环境变化。重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（ 元 ） PE（ 倍 ） 简 称 股价（元） 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E PB 评 级 中国中车 8.72 0.39 0.5 0.6 22.36 17.44 14.53 2.06 推荐 三一重工 8.14 0.8 0.96 1.11 10.18 8.48 7.33 2.49 强推 杰瑞股份 20.4 0.36 0.78 1.25 56.67 26.15 16.32 2.46 推荐 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为 2018 年 11 月 02 日收盘价 证 券分析师：李佳 电话：021-20572564 邮箱：lijia@hcyjs.com 执业编号：S0360514110001 证 券分析师：鲁佩 电话：021-20572564 邮箱：lupei@hcyjs.com 执业编号：S0360516080001 证 券分析师：赵志铭 电话：021-20572557 邮箱：zhaozhiming@hcyjs.com 执业编号：S0360517110004 证 券分析师：娄湘虹 电话：021-20572552 邮箱：louxianghong@hcyjs.com 执业编号：S0360518050003 联 系人：吴纬烨 电话：021-20572567 邮箱：wuweiye@hcyjs.com 占比% 股票家数(只) 319 8.97 总市值(亿元) 16,526.68 3.19 流通市值(亿元) 12,114.97 3.26 % 1M 6M 12M 绝对表现 -6.04 -24.25 -34.71 相对表现 -1.72 -11.0 -17.12 单击此处输入文字。 《机械设备行业第 41 周周报：基建项目开工加速利好轨交及工程机械、油价维持高位油服景气持续》 2018-10-14 《 机 械 设 备 行 业 第42周 周 报（20181015-20181019）：铁总启动大规模复兴号动车组招标轨交景气持续向上，关注三季度业绩高增长标的》 2018-10-21 《 机 械 设 备 行 业 第43周 周 报（20181022-20181026）：半导体产业链现最大收购案，关注国内设备企业投资机会》 2018-10-28 相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 机械设备 2018 年 11 月 04 日 机械设备行业 10 月月报（20181001-20181104） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、本月行情概览 .................................................................................................................................................4 二、核心观点 ........................................................................................................................................................6 （一）市场进入反弹窗口期，关注优质成长标的 .............................................................................................6 （二）基建补短板方向明确，重点看好轨交、工程机械 ..................................................................................6 （三）继续看好油服版块 ................................................................................................................................8 三、主要行业动态 .................................................................................................................................................9 （一）油气板块：石油禁令将至，美国周一公布 8 国禁令豁免名单 .....................................