传媒行业周报：坚定信心，继续配置游戏、电影，前瞻布局XR

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/14 传媒 2023 年 08 月 13 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《继续聚焦新游戏上线和传媒顺周期方向—行业周报》-2023.8.6 《《关于恢复和扩大消费的措施》发布，助力文娱消费 —行业点评报告》-2023.8.1 《加码布局游戏板块，关注传媒顺周期领域—行业周报》-2023.7.30 坚定信心，继续配置游戏、电影，前瞻布局 XR ——行业周报 方光照（分析师） 田鹏（联系人） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 tianpeng@kysec.cn 证书编号：S0790121100012  坚定信心，继续加码配置游戏板块 8 月新游戏仍在陆续上线，8 月 2 日开启公测的由恺英网络和贪玩游戏共同推出的 IP 手游《全民江湖》8 月 10 日以来 iOS 免费榜和畅销榜排名持续回升，由韩国 Nexon 公司研发、腾讯联运的冒险岛 IP 手游《冒险岛：枫之传说》将于 8 月17 日上线，由星辉娱乐研发、腾讯独家代理的三国题材 SLG 手游《战地无疆》将于 8 月 24 日上线，新游戏陆续上线或继续驱动游戏行业收入增速回升。另外，8 月 9 日世纪华通发布公告称，控股子公司韩国亚拓士软件有限公司与《Legend of Mir Ⅱ》（中文名:《传奇》）共同著作人株式会社传奇 IP 达成为期 5 年的系列合作协议，正式成为在中国大陆市场独立对外行使《传奇》系列游戏著作权的唯一主体，表明娱美德正式退出了《传奇》游戏在中国大陆地区的授权业务，传奇 IP 游戏的市场集中度或进一步提升，世纪华通基于正版传奇 IP 授权、恺英网络基于传奇 IP 游戏研发优势，或继续提升在传奇 IP 游戏领域的市场份额。基于新游戏上线、传奇 IP 游戏等细分赛道格局演变及 AIGC 在游戏研发运营中的应用持续落地，在近期板块估值明显回调后，我们建议坚定信心，继续加大对游戏板块的配置力度，重点推荐盛天网络、姚记科技、心动公司、创梦天地、吉比特、网易-S、腾讯控股、完美世界，受益标的包括星辉娱乐、神州泰岳、恺英网络、掌趣科技、顺网科技、三七互娱、宝通科技等。  基于更长视角把握电影板块机会 根据猫眼专业版数据，截至 8 月 12 日，2023 年暑期档已实现电影票房 165.13亿元，较 2018、2019 年同期分别多出 21%和 16%。当前市场对 2023 年暑期档票房及电影板块 Q3 业绩或已形成预期，我们建议基于更长视角把握电影板块机会：一方面 2023 年暑期档上映的《八角笼中》《长安三万里》《茶啊二中》《封神第一部》《热烈》《孤注一掷》豆瓣评分均在 7 以上，再次验证人们观影意愿的恢复及“票房-口碑”正相关关系，或助力国产电影继续提升品质，驱动票房大盘更稳定的增长；另一方面，万达电影和横店影视 2023 年 7 月票房市占率较2019 年 7 月分别提升 3 和 0.5 个百分点左右，影投院线集中度的提升，叠加已度过银幕数和资本开支快速增长阶段、或已迎来单银幕产出和盈利能力向上拐点，或驱动影投院线净利润进入上行阶段。基于票房稳定性和影投院线盈利能力有望提升，我们建议继续配置电影板块，受益标的包括猫眼娱乐、万达电影、横店影视、中国电影、幸福蓝海、百纳千成、光线传媒、北京文化等。  积极关注苹果 Vision Pro 上市进展，前瞻布局 XR 板块 根据苹果开发者页面显示，苹果将于 8 月在上海举办开发者实验室活动，受邀开发者可以在 Vision Pro 上体验运行 visionOS、iPadOS 或 iOS App。而此前 6 月 6 日的发布会上，苹果宣布 Vision Pro 将于 2024 年初正式发售。我们认为，作为较过去 VR/AR 终端性能大幅提升的 MR（融合了 VR 和 AR）设备，Vision Pro 上市或显著拉动 XR（VR/AR/MR）内容需求，建议积极关注 Vision Pro 上市及内容开发进展，前瞻布局 XR 板块，受益标的包括恒信东方、宝通科技、恺英网络、锋尚文化等。  风险提示：游戏流水、电影票房或 AIGC 应用进展等低于预期。 -38%-19%0%19%38%58%77%2022-082022-122023-04传媒沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/14 目 录 1、 行业数据综述：《蛋仔派对》和《王者荣耀》分别获得本周内地 iOS 游戏免费榜和畅销榜冠军；电影《孤注一掷》获得周票房冠军 ................................................................................................................................................................................ 3 2、 行业新闻综述：电影市场发展获认可，AI 应用持续推进 ..................................................................................................... 8 2.1、 游戏：中手游与腾讯视频开展合作............................................................................................................................... 8 2.2、 影视：电影市场发展获认可 .......................................................................................................................................... 8 2.3、 广告：2023 年上半年移动互联网广告市场理性复苏 .................................................................................................. 8 2.4、 元宇宙/AIGC：阅文、昆仑万维等公司 AI 应用进程有所推进 .................................................................................. 9 3、 公告总结：部分公司发布半年报、合作协议等公告 .............................................................................................................. 9 4、 板块行情综述：A 股传媒板块 20