计算机行业深度报告：云计算打破IT供给壁垒，开启新创新周期

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 行业研究|计算机|计算机应用 证券研究报告 计算机行业研究报告 2018 年 10 月 31 日 云计算打破 IT 供给壁垒，开启新创新周期 推荐|首次 ——云计算深度报告 报告要点：  IT 供虚矛盾推动 IT 技术革命的核心驱动因素，云计算打破 IT 供给壁垒，开启新创新周期 IT 服务的需求从理论上说是无限，只是由于 IT 供给能力有限导致需求无法被满足，历次 IT 技术革命都是以打破 IT 资源获取壁垒为标志。在 IT 供给壁垒打破初期，IT 获取成本降低有利于降低创新的成本和用户的使用门槛为新技术与新应用的落地创造了条件，由于企业对竞争优势、用户对便捷性的追求是永无止境的，随着新技术与新应用逐渐开始普及 IT 需求与供应链条将逐渐形成正反馈机制，引发指数级的增长；当新技术与新应用普及进入末期，新的 IT 供给瓶颈期来临，整个创新周期进入末期等待新的 IT 技术革命到来。 云计算采用虚拟化和分布式框架，利用普通商业硬件即可构建 IT 资源池代替传统 IT 昂贵的烟囱式架构，降低用户 IT 构建、开发和维护成本；其集中化、IT 基础设施化的特征，高度整合底层 IT 产业链大幅降低用户获取 IT 的门槛；为物联网、人工智能等新兴科技创造了落地的基础条件，数据化、智能化创新周期即将来临。  IaaS、SaaS 细分领域竞争格局初显，PaaS 将成为构建竞争壁垒的关键 目前 IaaS 层面 Top 5 市占率之和均超过 75%以上，全球以及中国一超（亚马逊、阿里）多强的局面竞争基本确立，SaaS 层面 CRM 等细分领域龙头Saleforce 竞争优势显著，并逐渐构建自身开发生态体系。未来持续加大 PaaS投入打造生态开发体系将是云计算 IaaS 与 SaaS 巨头构建壁垒的关键。  投资建议 云计算将是未来 IT 产业演进的必然方向，目前国内云计算渗透率不足 6%发展潜力巨大，重点关注云计算上游供应商及传统软件 SaaS 转型机遇,给予行业“推荐”评级。IaaS 层面推荐在一线城市拥有丰富 IDC 资源且钢铁信息化景气度持续上行的宝信软件。SaaS 层面推荐下游企业信息化景气度提升，积极云化转型的用友网络。  风险提示 宏观经济风险，云计算渗透不及预期、人工智能、物联网等新兴科技应用落地不及预期  盈利预测 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 报告作者 分析师 常格非 执业证书编号 S0020511030010 电话 021-5109-1925 邮箱 changgefei@gyzq.com.cn 联系人 宗建树 电话 021-5109-1805 邮箱 zongjianshu@gyzq.com.cn 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 600845 宝信软件 买入 21.59 188.43 0.48 0.71 0.91 53 31 24 600588 用友网络 增持 23.9 452.33 0.20 0.34 0.47 117 71 51 资料来源：Wind，国元证券研究所 31213621412146215121562117-1017-1117-1117-1217-1217-1218-0118-0118-0118-0218-0218-0318-0318-0418-0418-0418-0518-0518-0618-0618-0618-0718-0718-0718-0818-0818-0918-0918-0918-1018-10计算机应用(申万)沪深300(可比) 2 / 27 内容目录 1.从历次科技革命看云计算变革 ............................................................................... 5 1.1IT 产业历次技术变革回顾 ............................................................................ 5 1.2 历次 IT 技术革命背后驱动因素——IT 服务供需不平衡 .............................. 5 1.3 历次 IT 技术革命影响 .................................................................................. 6 1.3.1 打破 IT 资源获取壁垒，开启新的创新周期 ....................................... 6 1.3.2 历次 IT 科技革命影响对比 ................................................................ 7 2.云计算打破 IT 供给壁垒，开启新创新周期 ........................................................... 8 2.1 什么是云计算——基础软件技术进步推动的底层架构革命 ......................... 8 2.2 什么是云计算——网格计算+IT 资源基础设施化......................................... 9 2.3 云计算发展历程 ......................................................................................... 10 2.3.1 历史沿革 ......................................................................................... 10 2.3.2 中美云计算发展对比 ........................................................................ 11 2.3.3 云计算发展历程 .............................................................................. 12 2.4 云计算打破 IT 供给壁垒，开启新创新周期 ............................................... 12 3.行业发展现状及未来发展趋势 ............................................................................. 14 3.1 云计算产业链构成 ...................................................