造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：7月全国二手房交易量转为同比负增长

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 ⚫ 本周地产后周期小家电、照明电工板块表现相对强势。本周沪深 300 指数下跌3.39%，地产后周期各板块中，小家电、照明电工板块本周分别下跌 2.00%、2.22%，分别跑赢大盘 1.39pct、1.17pct，服务机器人、白色家电、黑色家电、厨房电器、家具板块本周分别下跌 4.27%、4.37%、4.53%、5.32%、5.40%，分别跑输大盘 0.87pct、0.98pct、1.13pct、1.93pct、2.01pct。 ⚫ 内销：7 月全国二手房交易量转为同比负增长。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格上涨；与上周相比，本周铜价下跌 1.31%，铝、不锈钢价格分别上涨 0.12%、1.27%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长 25.6%（上周环比+3.2%），累计同比下降 6.1%（上周累计同比-5.4%）；二手房成交面积环比增长 6.0%（上周环比-6.4%），累计同比增长 28.4%（上周累计同比+29.8%）。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023年 6 月全国住宅销售面积同比下降 27.9%，1-6 月累计同比下降 2.8%（1-5 月同比+2.3%），6 月全国住宅竣工面积同比增长 15.8%，1-6 月累计同比增长 18.5%（1-5 月同比+19.0%）；2023 年 7 月全国 10 大城市二手房交易量 4.15 万套，同比下降14.7%（6 月同比增长 4.1%），1-7 月累计同比增长 33.7%。精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据， 2023 年 6 月全国精装房开盘量 8.43 万套，同比下降 58.98%（5 月同比下降 39.36%），1-6 月累计同比下降 40.8%（1-5 月累计同比下降27.5%）（3）零售跟踪：2023 年 6 月家具类零售额同比增长 1.20%，1-6 月累计同比增长 3.80%（1-5 月同比+4.50%）；6 月家用电器和音像器材类零售额同比增长4.50%，1-6 月累计同比增长 1.00%（1-5 月同比-0.20%）。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，7 月扫地机器人、洗地机、吸尘器线上零售额同比正增长，同比分别增长 1.6%、9.7%、5.6%。 ⚫ 出口：6 月家具出口额延续同比下降，家电出口额延续同比增长。（1）海外地产需求：6 月美国成屋销售量同比下降 18.9%；私人住宅开工量同比下降 8.1%；2023 年6 月私人住宅营建许可数为 144.0 万套，同比下降 15.1%（5 月同比-12.0%），延续同比负增长。（2）板块及细分品类出口表现：2023 年 6 月家具出口额延续同比负增长（-15.1%），家电出口额延续同比增长（3.87%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2023 年 6 月，空调、冰箱、液晶电视机、电扇、微波炉、电饭锅、电烤箱、面包机出口额同比增速较上月提升，其中冰箱、液晶电视机、电扇、电饭锅、电烤箱、面包机出口额实现同比正增长；洗衣机、电炒锅同比增速较上月略有回落，但出口额仍保持同比正增长；抽油烟机、电磁炉、电热咖啡机、多士炉、搅拌机同比降幅相比上月扩大。从 2022 年全年看，仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长，同比增速分别为 23%、14%、8%、5%、4%；其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。 ⚫ 性价比新品陆续上市带动扫地机内销销量增速转正，外需修复催化海外收入增速回暖，推荐清洁电器龙头企业科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)。小家电内销短期承压，头部品牌在线上渠道变革背景下能更好地抓取流量、实现市场份额的进一步提升；外销方面，低基数效应叠加海外渠道库存逐步出清，小家电外销增速有望在下半年实现改善，推荐小熊电器(002959，增持)、苏泊尔(002032，增持)、新宝股份(002705，买入)、九阳股份(002242，增持)。中长期看，家居龙头企业具备突出的多品类整合能力、前端引流能力，市场份额有望逐步提升，推荐欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)、箭牌家居(001322，未评级)。 风险提示 ⚫ 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2023 年 08 月 13 日 证券分析师 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 香港证监会牌照：BSW124 证券分析师 黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523050002 联系人 谢雨辰 xieyuchen@orientsec.com.cn 木浆系纸品均价均有上涨，废纸系纸品价格下降：——造纸产业链数据每周速递（2023/08/05） 2023-08-06 本周样本城市新房成交面积延续环比正增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/8/4） 2023-08-06 6 月全国精装房开盘量同比降幅扩大：—— 地 产 后 周 期 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/7/28） 2023-07-31 7 月全国二手房交易量转为同比负增长 ——地产后周期产业链数据每周速递（2023/8/11） 看好（维持） 投资建议与投资标的 造纸轻工行业行业周报 —— 7月全国二手房交易量转为同比负增长 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 行情回顾（2023/08/07-2023/08/13） ......................................................... 5 2 内销数据跟踪：7 月全国二手房交易量转为同比负增长 ............................... 5 2.1 上游原材料价格：本周软体家具原材料价格上涨，金属类、塑料类原材料价格走势分化 ........................................................................................................................................... 5 2.2 国内地产需求： 7 月全国二手房交易量转为同比负增长 ............................................... 6 2.3 零售跟踪：7 月吸尘器线