医药生物行业双周报2023年第15期总第89期：2023年上半年医保支出同比增长18.2% 持续关注创新药板块

1/24请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2023 年 8 月 8 日证券研究报告医药生物行业双周报 2023 年第 15 期总第 89 期2023 年上半年医保支出同比增长 18.2%持续关注创新药板块行业回顾本报告期医药生物行业指数跌幅为-0.07%，在申万 31 个一级行业中位居第 30，跑输沪深 300 指数（5.20%）。从子行业来看，医疗研发外包、线下药店涨幅居前，涨幅分别为 10.17%、6.14%；医疗设备、化学制剂跌幅居前，跌幅分别为 4.22%、3.80%。估值方面，截至 2023 年 8 月 4 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 25.88x（上期末为 25.93x），估值下行，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的行业分别为医院（69.88x）、其他医疗服务（51.69x）、医疗设备（33.64x），中位数为 25.99x，体外诊断行业（12.79x）估值最低。本报告期，两市医药生物行业共有 34 家上市公司的股东净减持 17.85亿元。其中，3 家增持 1.42 亿元，31 家减持 19.27 亿元。截止 2023 年 8 月 4 日，我们跟踪的 477 家医药生物行业上市公司中有 113 家披露了 2023 年半年报业绩预告。其中，业绩预告类型为预增、略增、扭亏的家数分别为 42/9/10 家；预告净利润增速下限等于或超过 30%且 2022 年上半年归母净利润为正的公司有 44 家。重要行业资讯：◆国家卫健委等：《深化医药卫生体制改革 2023 年下半年重点工作任务》◆CDE：《以患者为中心的药物临床试验设计技术指导原则（试行）》《以患者为中心的药物临床试验实施技术指导原则（试行）》《以患者为中心的药物获益-风险评估技术指导原则（试行）》◆中纪委：启动全国医药反腐◆国家医保局：2023 年 1-6 月基本医疗保险和生育保险运行情况行业评级：报告期：2023.7.24-2023.8.4投资评级看好评级变动维持评级行业走势：XXXX@gwgsc.com分析师：分析师 胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22 号院 1 号楼中国长城资产大厦 12层层行业周报行业周报2/24请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明◆正大天晴：泛 PPAR 激动剂拟纳入突破性疗法，治疗 NASH◆加科思：KRAS G1C 抑制剂 JAB-21822 拟纳入突破性疗法，治疗胰腺癌投资建议：国家医保局发布公告，2023 年上半年，基本医疗保险基金（含生育保险）总收入 16349.02 亿元，同比增长 7.6%；基本医疗保险基金（含生育保险）总支出 13035.50 亿元，同比增长 18.2%。7 月底，上海市发布了《上海市进一步完善多元支付机制支持创新药械发展的若干措施》，内容包括多方合作加强商业健康保险产品供给、优化商业健康保险理赔提升服务满意度、建立基本医保与商业健康保险行业监管合作机制、完善创新药械价格形成机制、加快创新药械临床应用、加大创新药械医保支付支持等九个方面 28 项。8 月 2日，广东省医保局下发《关于做好医保药品单独支付保障工作的通知》，该通知明确了单独支付范围的药品、支付方式等相关政策，自 2023 年 9 月 1 日起实施，试行期限 2 年。现阶段医保基金支出仍保持较快增速，且近期对于创新药的边际支付政策明显改善，随着 2023 年中报业绩的陆续披露，我们建议持续关注具有真正创新能力、业绩有保障或超预期的创新药企业。风险提示：政策不及预期，疫情反复，研发进展不及预期，市场风险加剧。行业周报3/24请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1 行情回顾.............................................................................................................................................. 52 行业重要资讯...................................................................................................................................... 72.1 国家政策.................................................................................................................................... 72.2 注册上市.................................................................................................................................. 102.3 其他.......................................................................................................................................... 153 公司动态............................................................................................................................................ 173.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测.......................................................................... 173.2 医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）.................................................................. 183.3 医药生物行业上市公司股票增、减持情况.......................................................................... 193.4 医药生物行业上市公司 2023 年半年报业绩预告情况........................................................ 204 投资建议...........................................................................................................................................