机械行业2023年8月投资策略暨23H1前瞻：中报行情展开，积极布局通用装备及绩优隐形冠军

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年08月03日超 配机械行业 2023 年 8 月投资策略暨 23H1 前瞻中报行情展开，积极布局通用装备及绩优隐形冠军核心观点行业研究·行业月报机械设备超配·维持评级证券分析师：吴双证券分析师：王鼎0755-819813620755-81981000wushuang2@guosen.com.cn wangding1@guosen.com.cnS0980519120001S0980520110003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《人形机器人行业专题-人形机器人产业链深度梳理》 ——2023-07-20《机械行业 2023 年中期策略暨 7 月策略-积极看多机械投资机会，重视中特估、人形机器人长期机遇》 ——2023-07-09《机械行业 2023 年 6 月投资策略-关注业绩好的优质龙头公司，看好人形机器人长期空间》 ——2023-06-20《机械行业 2022&2023Q1 财报总结-行业子板块分化明显，把握高经营质量优质赛道投资机会》 ——2023-05-10《机械行业 2023 年 5 月投资策略-4 月制造业 PMI49.20%，关注估值大幅消化、业绩持续有支撑的优质龙头公司》 ——2023-05-057 月行情回顾7 月机械行业（申万分类）指数下滑 1.74%，落后沪深 300 指数 6.22 个pct。机械行业 TTM 市盈率/市净率约为 31.00/2.40 倍。2023 年以来钢价/铜价/铝价指数变动-3.58%/-9.53%/-17.25%；7 月以来钢价/铜价/铝价指数环比变动+1.86%/+4.65%/+3.10%。重点覆盖标的半年度业绩前瞻我们对持续重点覆盖跟踪的公司进行半年度业绩前瞻预测，具体来看：1）服务类（长期稳增长）：检测行业经营抗周期性强，检测公司过去几年业绩整体稳步兑现，估值已消化至历史低位，重点推荐综合性检测龙头公司【华测检测】【谱尼测试】【广电计量】，细分行业优质公司【苏试试验】【信测标准】【思科瑞】【中国电研】；工业气体服务重点推荐【杭氧股份】。2）科学仪器（国产化率低，正加速替代）：通用电子测量仪器大空间稳增长优质赛道，品质+品牌+渠道打造高护城河，行业集中度高，当前国产替代需求强烈，企业经营业绩持续提速，重点推荐【鼎阳科技】【普源精电】【优利德】，其他细分赛道重点推荐【川仪股份】【东华测试】。3）通用自动化：通用装备包括机床及刀具、工业机器人及工业自动化、注塑机、激光装备、叉车等，通用制造库存周期一般 3-4 年，自 2021 年 7 月行业下行至今已有两年，我们认为即使在需求疲软的背景下当前库存已处于底部磨底阶段，今年下半年有望触底反弹，明年迎来库存上行周期，不过反弹力度仍需评估。建议积极关注行业内同时叠加自主可控/出口替代逻辑的优质龙头公司，重点推荐【汇川技术】【伊之密】【杭叉集团】【怡合达】。4）光伏装备（技术迭代下设备“耗材化”）：今年 TOPCon 扩产加速，异质结、钙钛矿未来可期，估值已消化至较低水平，重点推荐【汉钟精机】【捷佳伟创】【奥特维】【帝尔激光】。5）风电装备：海上风电加速发展，深远海漂浮风电趋势明晰，储能应用打开锂电装备新的增长空间，重点关注【恒润股份】【长盛轴承】【双飞股份】。6）核电装备：（三代核电已批量化建设，四代核电可期）：第三代核电 2019-22年新批 4/4/5/10 台核电机组，确定性向好趋势，第 4 代核电示范首堆 22 年成功并网发电后，多个项目已启动招投标工作，批量化建设未来可期，重点推荐【佳电股份】【中密控股】【江苏神通】。7）X 线检测装备：国内公司技术持续突破，国产化趋势显著，23Q2 有望继续保持稳健增长，重点推荐【奕瑞科技】，关注【日联科技】。8 月重点推荐组合重点组合：华测检测；杭氧股份；奥普特、柏楚电子、奕瑞科技、怡合达、汇川技术；恒立液压；晶盛机电、捷佳伟创、奥特维；杭叉集团、安徽合力。8 月金股推荐：【佳电股份】【汉钟精机】【鼎阳科技】。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告重要数据跟踪PMI（国家统计局 7 月 31 日数据）：7 月制造业 PMI 指数 49.30%，环比上升 0.30 个 pct。机床（国家统计局 7 月 17 日数据）：2023 年 6 月金属切削/成形机床产量为 5.46/1.40 万台，同比上升 3.33%/同比下降 17.60%；2023 年 1-6月累计产量为 29.93/8.90 万台，同比下降 2.90%/11.90%。工业机器人（国家统计局 7 月 17 日数据）：2023 年 6 月工业机器人产量 4.00 万台，同比-12.10%。2023 年 1-6 月工业机器人累计产量 22.21万台，同比+5.40%。工程机械（CCMA 7 月 23 日数据）：根据 CCMA 数据，我国 6 月挖掘机销量 15766 台，同比-24.10%。其中，国内市场销量 6098 台，同比下降约44.7%；出口市场销量 9668 台，同比下降约 0.68%。风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、疫情反复冲击请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告表2：8 月金股盈利预测及投资评级（截止到 8 月 2 日）公司代码公司名称投资评级昨收盘（元）总市值（亿元）EPSPE2022A2023E2022A2023E000922佳电股份买入12.83770.590.762217002158汉钟精机买入25.701371.211.432118688112鼎阳科技买入51.30820.881.265841资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理及预测表1：重点公司盈利预测及投资评级（截止到 8 月 2 日）公司代码公司名称投资评级昨收盘（元）总市值（亿元）EPSPE2022A2023E2022A2023E300012华测检测买入20.183400.540.653831002430杭氧股份买入34.513401.231.452824688686奥普特买入131.951612.663.535037688188柏楚电子买入229.553363.284.687049688301奕瑞科技买入253.062586.308.164031301029怡合达增持39.402280.881.464527300124汇川技术买入70.2818711.621.944336688017绿的谐波买入126.952140.921.23138103601100恒立液压买入71.479581.751.964136300316晶盛机电买入61.208012.233.152719300724捷佳伟创买入93.743263.014.383121300776帝尔激光买入58.491601.512.213926688516奥特维买入171.222654.607.503723603298杭叉集团买入25.382371.061.362419600761安徽合力买入22.211641.221.601814资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理及预测注：未评级公司系 WIND