海外策略周报：本周美股周内波动偏多，全球不同市场分化

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 本周美股周内波动偏多，全球不同市场分化 1[Table_Title2] --海外策略周报 [Table_Summary] 海外市场一周主要观点: 本周美股三大指数涨跌不一，本周纳指出现了回调，周内波动较大。目前标普 500 席勒市盈率为31.62，明显高于历史平均数和中位数。由于美股大盘估值仍然偏高，美国整体经济仍然处于偏疲软阶段，流动性仍处于偏紧阶段，预计未来一段时间美股大盘还将出现波动，美股不同成长行业内部和不同价值行业内部还将出现一定波动和分化，一些包括英伟达、苹果、微软、亚马逊、奈飞、脸书、超威半导体在内的美股科技巨头短期市盈率上升幅度过大，未来一段时间存在一定的阶段性回调可能性。本周欧洲主要市场延续反弹。由于欧元区的经济处于下行周期，欧元区货币政策仍然偏紧，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现一定震荡；预计在经济偏疲软的情况下，前期未出现充分回调的欧洲STOXX50 指数、欧洲 STOXX600 指数、英国富时 100、法国CAC40、德国 DAX、意大利富时 MIB 等欧洲重要市场指数还将出现进一步震荡，指数内部不同细分行业仍将延续进一步分化。预计在流动性偏紧叠加经济趋弱的周期中，加拿大S&P/TSX和澳洲标普 200 指数还将出现进一步波动。本周日经 225 指数出现小幅回调，鉴于日经 225 指数市盈率和市净率短期均上升幅度较多，预计日经225指数未来一段还将出现进一步震荡。考虑到多数发达经济体流动性宽松周期未至，一些海外新兴市场还将出现一定分化和波动；前期尚未回调充分的巴西 IBOVESPA、墨西哥 MXX、新加坡海峡指数、泰国 SET 指数、印度 SENSEX30、印尼综指等新兴市场未来一段时间将出现一定波动。本周港股大盘出现回调。由于外围市场波动的影响仍在，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的不定期影响，港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍低于恒生科技指数的波动率。受行业周期等因素的影响，港股市场中资讯科技、非必需消费等重要行业仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的态势，行业内部仍存在一定分化。港股生物、医疗保健行业由于前期回调使得行业估值有所下降，未来一段时间有分批低吸布局的区间。此外，恒生金融业里面部分资产处于估值较低的水平，未来一段时间也有随着回调逐步分批低吸布局的机会。 美股市场一周表现：本周美股三大指数涨跌不一，标普500、道琼斯工业指数分别上涨了 0.69%、2.08%，纳斯达克指数下 跌了0.57%。 港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均出现下跌，跌幅分别为 1.74%、2.19% 和1.23%；恒生科技指数下跌了 2.94%。 分析师 [Table_Author] 证券分析师：王一棠 邮箱：wangyt3@hx168.com.cn SAC NO：S1120521080003 全球主要市场表现 [Table_Market1] 指数 收盘 涨跌 幅度（%） 英国富时 100 7,663.73 229.16 3.08 巴西 IBOVESPA指数 120,216.77 2,506.23 2.13 道琼斯工业指数 35,227.69 718.66 2.08 胡志明指数 1,179.73 17.42 1.50 加拿大 S&P/TSX综合 20,547.51 285.44 1.41 印度 SENSEX30 66,684.26 623.36 0.94 富时新加坡海峡指数 3,278.30 29.67 0.91 法国 CAC40 7,432.77 58.23 0.79 标普 500 4,536.34 30.92 0.69 德国 DAX 16,177.22 72.15 0.45 马尼拉综指 6,647.56 22.77 0.34 墨西哥 MXX 53,702.16 -68.64 -0.13 欧元区STOXX50(欧元) 4,391.41 -8.70 -0.20 日经 225 32,304.25 -87.01 -0.27 纳斯达克指数 14,032.81 -80.89 -0.57 韩国综合指数 2,609.76 -18.54 -0.71 恒生指数 19,075.26 -338.52 -1.74 上证指数 3,167.75 -69.96 -2.16 [Table_Date] 2023 年 7 月 22 日 证券研究报告|海外策略周报 仅供机构投资者使用 138249 证券研究报告|海外策略周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 海外重要经济数据：2023年 6 月，欧元区 CPI 同比增速为 5.5%，低于前值 6.1%。 风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。 证券研究报告|海外策略周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 正文目录 1. 本周全球市场表现 ............................................................................ 4 2. 美股市场近一周表现........................................................................... 5 2.1. 美股大盘本周表现........................................................................... 5 2.2. 美国中概股本周表现 ......................................................................... 6 3. 港股市场近一周表现........................................................................... 7 3.1. 本周港股大盘以及不同行业表现 ............................................................... 7 3.2. 港股市场本周表现较好的个股 ................................................................. 8 4. 本周重要海外经济数据 ......................................................................... 9 5. 风险提示 .....................................................................