中泰通信行业周报：工信部支持算力高质量发展，AI应用加速算力扩张

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 工信部支持算力高质量发展，AI 应用加速算力扩张 -中泰通信行业周报（0717-0723） 通信 证券研究报告/行业周报 2023 年 7 月 23 日 评级：增持（维持） 分析师：陈宁玉 执业证书编号： S0740517020004 电话：021-20315728 Email：chenny@zts.com.cn 研究助理：杨雷 Email：yanglei01@zts.com.cn 研究助理：佘雨晴 Email：sheyq@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 127 行业总市值(百万元) 3213775 行业流通市值(百万元) 1392615 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 源杰科技 221 1.66 2.49 3.80 5.05 133.13 88.76 58.16 43.76 2.60 买入 广和通 21.33 0.58 0.91 1.20 1.54 36.78 23.44 17.78 13.85 0.84 买入 中际旭创 130.24 1.53 1.93 2.44 2.95 85.12 67.48 53.38 44.15 3.24 买入 天孚通信 91.27 1.02 1.27 1.60 2.05 89.48 71.87 57.04 44.52 3.54 买入 中兴通讯 40.18 1.71 2.11 2.45 2.75 23.50 19.04 16.40 14.61 1.19 买入 备注：以 2023 年 7 月 21 日收盘价计算 [Table_Summary] 投资要点  本周沪深 300 下跌 1.98%，创业板下跌 2.74%，其中通信板块下跌 6.01%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的 127 支成分股本周内换手率为 1.46%；同期沪深 300 成份股换手率为 0.26%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：亿联网络（14.2%）、ST 中嘉（12.36%）、中贝通信（8.86%）、精伦电子（6.41%）、梦网科技（5.75%）；跌幅居前五的公司分别是：东信和平（-23.62%）、中际旭创（-16.19%）、光库科技（-16.10%）、中光防雷（-15.85%）、剑桥科技（-15.56%）。  工信部支持算力高质量发展，提升算力综合供给能力。近日工信部表示我国算力规模持续增长，目前位于全球第二，同比增速维持约 30%，新增算力设施中智能算力占比过半，算力布局持续优化，推广应用液冷、预制化等一批新技术，数据中心能效利用水平不断提升；算力产业创新能力持续增强，面向大模型训练、推理等高算力芯片持续迭代升级，多元异构计算技术加速普及，国产品牌服务器竞争力持续增强；算力应用由互联网向传统行业拓展，有力促进各领域数字化转型。工信部提出下一步将从三方面加快推动算力高质量发展，一是持续推动算力基础设施建设，出台指导算力基础设施高质量发展政策文件，加大高性能智算供给，加强先进存储产品部署，加快构建云边端协同、算存运融合的一体化、多层次的算力基础设施体系；二是推进关键核心技术攻关和产业升级，加强先进计算、算网融合等技术研究和核心器件、设备攻关，着力推动大模型算法、框架等基础性原创性技术突破，提升产业基础高级化水平；三是激发算力应用赋能价值，面向人工智能、大数据等新兴领域需求强化算力支撑，持续赋能科技创新。算力作为数字经济时代新生产力，已成为经济社会高质量发展重要支撑，据测算算力每投入 1 元将带动 3-4 元 GDP 经济增长，生成式 AI 对算力提出更高要求，叠加政策支持，持续看好国产算力产业发展。  Meta 发布 Llama2 开源大模型，与高通合作部署终端侧 AI。Meta 于当地时间 7 月 18日发布免费可商用版本 Llama2，其包含 70 亿、130 亿和 700 亿三种参数变体，此外技术报告中提到已训练 340 亿参数变体，与今年 2 月发布的 Llama1 相比，Llama2 训练所用 token 翻倍增长至 2 万亿，训练数据多 40%，精调 Chat 模型基于 100 万人类标记数据训练，支持上下文 token 长度翻倍，由原来的 2048 升级到 4096。公布的测评结果显示 Llama2 在推理、编码、精通性和知识测试等许多外部基准测试中均由于其他开源语言模型，但较 PaLM 2 和 GPT-4 等领先非开源模型仍有一定差距。Meta 同时宣布与微软、高通合作，Llama2 将通过微软 Azure 分发并在 Windows 操作系统上运行，后续将在亚马逊 AWS 和 Hugging Face 等其他平台上线，高通将于 2024 年起在骁龙芯片上开始支持基于 Llama2 的 AI 服务，开发者可在智能手机和 PC 等终端运行生成式 AI。高通已将混合式 AI 定为发展方向，并发布全球首个在安卓手机上运行的 Stable Diffusion终端侧演示。开源 AI 大模型推进有望降低训练推理成本，中小厂商可通过根据特定场景数据调试成熟模型参数开发行业垂直大模型，加快 AI 应用由中心节点向边缘侧部署，提升算力需求，建议关注算力基础设施及边缘计算相关机会。  微软 Copilot 公布定价，AI 价值变现有望提速。当地时间 7 月 18 日，微软在开发者大会上公布 Bing Chat Enterprise 和 Microsoft 365 Copilot 两款产品定价。Bing Chat Enterprise 是今年 2 月微软向消费者推出的 Bing AI 聊天机器人变体，更贴近企业用户实际需求，强调信息数据保密安全，目前以免费预览形式供有资格用户使用，后续将作为独立产品推出，每位用户每月费用 5 美元。Microsoft 365 Copilot 定价为 Office365 E3、E5、商业标准版和商业进阶版订阅账户每用户 30 美元/月，目前 Microsoft 365 商业标准版和商业高级版用户费用分别为 12.5 美元/月、22 美元/月，E3、E5 单月费用分别为 36 和 57 美元，即叠加此次 Copilot 收费后，相应用户每月支付费用增幅上涨 53%-240%，超出市场预期，反映企业对于 AI 产品需求旺盛以及 AI 底层运行消耗成本较大。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 我们认为用户高付费意愿证明 AI 应用可行性，随着定价策略明确，AI 商业变现模式逐步清晰，有望在供需和资金方面形成正向循环，进一步提升训练和推理算力需求，持续带动算力供给侧扩张。  投资建议：关注 ICT 设备商：中兴通讯、紫光股份（新华三）、星网锐捷、锐捷网络、菲菱科思、盛科网络等；光器件和光芯片：中际旭创、源杰科