电子行业周报：台积电法说会看好AI高增，持续关注算力赛道

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 台积电法说会看好 AI 高增，持续关注算力赛道 证券研究报告/行业周报 2023 年 7 月 23 日 评级：增持（维持） 分析师：王芳 执业证书编号：S0740521120002 Email：wangfang02@zts.com.cn 分析师：杨旭 执业证书编号：S0740521120001 Email：yangxu01@zts.com.cn 分析师：李雪峰 执业证书编号：S0740522080004 Email：lixf05@zts.com.cn 分析师：游凡 执业证书编号：S0740522120002 Email：youfan@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 315 行业总市值(百万元) 4,573,780 行业流通市值(百万元) 2,401,511 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 【中泰电子】半导体周跟踪：人工智能大会再掀 AI 热潮，看好算力&半导体国产化机遇 【中泰电子】半导体周跟踪：美光预期价格趋势改善，持续关注存储板块机遇 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2021 2022A 2023E 2024E 2021 2022A 2023E 2024E 韦尔股份 101 3.8 0.8 1.8 2.9 27 124 55 34 0.4 买入 兆易创新 112 3.5 3.1 1.6 2.8 32 36 68 39 -1.5 买入 圣邦股份 84 1.5 1.8 1.3 2.0 56 46 65 42 -2.2 买入 士兰微 30 1.1 0.7 1.1 1.4 28 40 27 21 0.6 买入 复旦微电 56 0.6 1.4 1.8 2.4 89 41 31 23 0.9 买入 江丰电子 64 0.4 0.9 1.6 2.4 160 72 41 27 0.5 买入 北方华创 269 2.0 4.8 4.6 6.1 132 56 58 44 -15.6 买入 兴森科技 14 0.4 0.3 0.3 0.5 37 47 46 26 46.1 买入 备注：股价取自 2023 年 7 月 21 日收盘价 投资要点  市场整体下跌，半导体指数跌 4.05% 当周（2023/7/17-2023/7/21）市场整体下跌，沪深 300 指数跌 1.98%，上证综指跌 1.53%，深证成指跌 2.44%，创业板指数跌 2.74%，中信电子跌 4.68%，半导体指数跌 4.05%。其中：半导体设计跌 3.5%（聚辰股份跌 13.6%），半导体制造跌 1.7%（中芯国际跌 5.6%），半导体封测涨 0.8%（晶方科技涨 12.5%、通富微电涨 8.6%），半导体材料跌 6.0%（雅克科技跌 13.2%、路维光电跌 11.0%），半导体设备跌 8.5%（北方华创跌 9.9%），功率半导体跌 5.0%（斯达半导跌 7.5%）。 1）目前国家对集成电路产业重视程度升级，产业政策力度有望加大，国产替代进程有望加速推进。建议关注半导体关键设备、零部件、材料以及 Chiplet 等投资机遇。 2）7 月 17 日，工信部鼓励加强 CPU、GPU 和服务器等重点产品研发并计划出台推动算力建设的政策文件。台积电在 7 月 20 日法说会表示 AI 业务未来 5 年 CAGR 为 50%。持续看好相关的存储、算力、应用等相关赛道。  行业新闻 台积电：AI 业务未来 5 年 CAGR 为 50% 台积电 23Q2 营收 156.8 亿美元，YoY-13.7%，QoQ-6.2%；归母净利润 59.27 亿美元，YoY-26.4%，QoQ-12.9%；毛利率 54.1%，YoY-5pcts，QoQ-2.2pcts。毛利率下降系产能利用率下降，毛利率超出指引区间上限，系公司对成本控制严格且汇率有利。23Q2 资本支出81.7 亿美元。台积电预计库存调整将延至 Q4，今年晶圆代工产值或下滑。台积电看好未来数据中心占比提升，目前 AI 业务占比 6%，预计未来 5 年 CAGR 为 50%。 ASML：Q2 订单总额达 45 亿欧元，其中 16 亿欧元是 EUV 设备 ASML 23 年 Q2 营收 69 亿欧元，yoy+27.1%，qoq+2.3%；净利润 19 亿欧元，yoy+37.6%，qoq-0.7%；毛利率 51.3%，yoy+2.2pcts，qoq+0.7pcts；净利率 28.1%，yoy+2.2pcts，qoq-0.9pcts。今年 4 月至 6 月，ASML 的订单总额达到 45 亿欧元（合 50 亿美元），季增20%。 工信部：加强 CPU、GPU 和服务器等研发，计划出台推动算力建设政策文件 7 月 17 日在 2023 中国算力大会新闻发布会上，工信部信息通信发展司司长表示：工信部计划结合算力行业最新发展情况，出台推动算力基础设施高质量发展的政策文件。此外，要加-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%22-722-1023-123-423-7沪深300 电子（中信） 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 强 CPU、GPU 和服务器等重点产品研发，加速新技术、新产品落地应用。围绕算力相关软硬件生态体系建设。  重要公告 兆易创新：7 月 21 日，公司发布关于向激励对象授予股票期权的公告。股票期权授予数量为1,079.92 万股，授予管理人员、核心及骨干人员共 1014 人，行权价格为 86.47 元/股。本激励计划授予的股票期权，在行权期的四个会计年度中，分年度进行绩效考核并行权。 纳芯微：7 月 17 日，公司发布公告拟收购昆腾微控股权，目前与 10 名昆腾微股东签署意向协议，拟收购其持有的 33.63%股权。公司拟通过支付现金方式收购昆腾微控制权，整体估值不超过 15 亿元人民币。昆腾微成立于 2006 年，2022 年收入 3.05 亿元，产品包括音频SOC 芯片、信号链芯片，产品已进入 JBL、飞利浦、特斯拉、比亚迪、理想汽车等厂商。 中芯国际：7 月 18 日发布公告。高永岗博士因工作调整，辞任本公司董事长、执行董事及董事会提名委员会主席职务。本公司副董事长、执行董事及董事会提名委员会委员刘训峰博士，获委任为本公司董事长、执行董事及董事会提名委员会主席，2023 年 7 月 17 日起生效。 宏微科技：7 月 21 日发布向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书。可转债总额为人民币 4.3 亿元，金额将用于车规级功率半导体分立器件生产研发项目（一期）。本次发行将进一步提升车规级功率半导体器件产能，扩大公司在新能源汽车领域的布局。  投资建议： 建议关注 AI 以算力为基础的芯片供应链机遇： （1） AI 应用：大华股份、海康威视； （2） 服务器产业链：寒武纪、工业富联、沪电股份、奥士康； （3） C 端 AI 应用：瑞芯微、晶晨股份、中科蓝讯、国光电器、漫步者； （4） Chiplet：通富