化工新材料周报：内蒙古发布5个市场化新能源项目，国瓷材料Q2预计归母净利润1.85-2.05亿元

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2023 年 07 月 23 日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn [Table_Title] 内蒙古发布 5 个市场化新能源项目，国瓷材料Q2 预计归母净利润 1.85-2.05 亿元 ——化工新材料周报 最近一年走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 基础化工 5.2% -2.5% -17.4% 沪深 300 -1.1% -5.2% -9.8% 相关报告 《碳纤维行业框架报告 ： 双碳战略推动碳纤维景气度上行，技术进步产能扩张降本可期 （推荐）*化工*杨阳，李永磊》——2022-05-27 《磷化工和钛白粉企业进军磷酸铁，大有可为（推荐）*化工*董伯骏，李永磊》——2021-09-09 投资要点： ◼ 核心逻辑 化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G 材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。维持行业“推荐”评级。 ◼ 行业信息更新 半导体相关： 7 月 19 日，大半导体产业网：Stellantis 称正在实施一项确保半导体供应的长期战略，其中包括到 2030 年完成价值 100 亿欧元（约合112.4 亿美元）的交易及生产自己的微芯片。据 Stellantis 透露，这些交易将在其电动汽车平台和人工智能软件中发挥关键作用。除了购买半导体，Stellantis 还将与 aiMotive 和 SiliconAuto 合作生产自己的芯片。 显示材料相关： 7 月 18 日，LED inside：三星显示器（Samsung Display，SDC）已开发应用于扩增实境（AR）设备的 Micro LED 微显示技术。三星显示器副总裁兼技术战略团队负责人 Gong Min Kim 认为，在不久的将来，Micro LED 将取代 Micro OLED，成为 AR 设备的主流显示屏幕。 新能源材料相关： 7 月 21 日，北极星储能网：7 月 19 日，内蒙古自治区能源局发布 5个市场化新能源项目清单的通知。项目规模总计 3.483GW，其中风 -0.2148-0.1613-0.1078-0.0543-0.00080.0527基础化工沪深300证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 电 2.59GW，光伏 893MW。《通知》中提到，新增负荷实质性开工后，配建的新能源项目才能核准（备案），开工建设。原则上纳入本次清单的项目，负荷侧和新能源侧应于 2024 年 12 月底前全部建成投产，且项目建设所依托的新增用电负荷未全部投产前，配建的新能源规模不得投入运行。 重点企业信息更新： 国瓷材料：7 月 17 日，2023 年半年度业绩预告：预计 2023 年上半年实现归母净利润 3.08 亿元-3.28 亿元，同比下降 18.58%-23.55%。其中 2023 年二季度预计实现归母净利润 1.85 亿元-2.05 亿元，同比下降 5.23%-增长 5.05%，环比增长 49.41%-65.61%。 重点关注公司： 重点推荐万润股份，公司 OLED+沸石分子筛双向发力将带动公司持续成长。 建议关注鼎龙股份，公司是国内唯一一家全面掌握 CMP 抛光垫全流程核心研发技术和生产工艺的 CMP 抛光垫供应商，在国内抛光垫市场中处于领先地位。 重点推荐国瓷材料，公司是我国无机新材料平台型公司，熟练掌握了水热法核心技术，内生的 MLCC 陶瓷粉、氧化锆、氧化铝均达到世界级水平；外延并购的王子制陶（陶瓷制品）和爱尔创（氧化锆下游制品）均是公司产品的下游，都迎来快速增长。 建议关注飞凯材料，公司主营业务为高科技制造领域适用的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料等的研究、生产和销售以及医药行业中间体产品的生产和销售。公司重要全资子公司和成显示掌握液晶显示材料关键技术，完成了国内第一款具有核心自主知识产权的 TFT 新结构单体及混合液晶的开发。和成显示是中高端 TN/STN领域主要供应商，并且是国内少数能够提供 TFT 类液晶材料的供应商之一。 建议关注濮阳惠成，公司专注顺酐酸酐衍生物和功能中间体产品的研发和生产，受益于我国电子信息产业的快速发展、我国智能电网、超/特高压输电线路投资力度的不断加大、新型复合材料的广泛应用，对顺酐酸酐衍生物的需求持续增长。 重点推荐巨化股份，公司是国内领先的氟氯化工新材料供应商和氟化工完整产业链企业，是全球氟制冷剂、氟制冷剂配套氯化物原料（甲烷氯化物、三氯乙烯、四氯乙烯）、PVDC 系列产品龙头企业。公司主要产品采用国际先进标准生产。 建议关注万盛股份，公司有机磷系阻燃剂以聚氨酯和工程塑料改性证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2023/07/21 EPS PE 投资 代码 名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 评级 002643.SZ 万润股份 18.00 0.79 0.88 1.19 18.56 20.45 15.13 买入 300054.SZ 鼎龙股份 22.62 0.42 0.55 0.74 50.69 41.48 30.56 未评级 300285.SZ 国瓷材料 29.84 0.50 0.73 0.98 55.14 40.88 30.45 买入 300398.SZ 飞凯材料 17.87 0.84 0.94 1.13 20.44 18.94 15.78 未评级 300481.SZ 濮阳惠成 19.95 1.43 1.58 1.98 18.69 12.62 10.06 未评级 600160.SH 巨化股份 15.86 0.88 1.18 1.44 17.62 13.44 11.01 买入 603010.SH 万盛股份 11.22 0.65 1.05 1.34 18.20 10.64 8.36 未评级 603078.SH 江 化 微 16.01 0.41 0.40 0.57 50.07 39.73 28.21 未评级 603260.SH 合盛硅业 71.02 4.79 5.07 6.67 17.32 14.01 10.65 买入 603650.SH 彤程新材 31.08 0.50 0.62 0.80 61.66 50.13 38.85 买入 资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所（未评级公司盈利预测