资金跟踪专题：外资回暖，私募增仓

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 外资回暖，私募增仓 ——资金跟踪专题 [Table_ReportDate] 2023 年 7 月 21 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 策略研究 [Table_ReportType] 策略专题 [Table_Author] 樊继拓 策略首席分析师 执业编号：S1500521060001 联系电话：+86 13585643916 邮 箱： fanjituo@cindasc.com 张颖锐 研究助理 联系电话：+86 18817655507 邮 箱：zhangyingrui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9 号院1 号楼 邮编：100031 [Table_Title] 外资回暖，私募增仓 [Table_ReportDate] 2023 年 7 月 21 日 [Table_Summary] 核心结论： ➢ 年初以来，2023 年资金格局相较去年好转。1）据我们的不完全统计，年初至 2023 年 7 月 15 日，A 股资金净流入 7066 亿元，较 2022 年全年的净流出明显转好。A 股资金净流入额与自由流通市值的比例为 1.9%。 2）分项目来看，年初以来资金净流入回暖主要受到部分资金流入项的支撑。北上资金回暖，年初至今的净流入规模已超去年全年；私募基金仓位较去年底微增；偏股型公募基金份额增量好于去年同期。 ➢ 今年 6 月的资金净流入略低于季节性。1）今年 6 月，A 股月度资金净流入占自由流通市值的比例为 1.58%，相较 5 月的-0.39%明显改善，主要源于上市公司分红环比大幅增加。2）相较历史同期，今年 6 月的资金净流入幅度略低于 2022 年、2020 年、2019 年，好于 2021 年、2018 年。3）从分项上来看，机构投资者的态度小幅回暖，个人投资者入场热情延续偏弱。私募基金仓位止跌回升，北上资金转为净流入，但新增开户数仍处于过去七年来的较低水平，融资余额占流通市值的比例持续走低。 ➢ 6 月新增开户数处于历史同期较低水平。1）今年 6 月上证所新增开户数为 174.75 万户，较 5 月环比微增 2.91 万户。2）对比历史同期来看，今年 6 月的新增开户数相对偏弱，处于 2016 年来较低水平，略高于 2018、2019 年同期，明显低于其他年份同期情况。 ➢ 融资余额占流通市值的比例小幅下降。1）5 月下旬以来，全 A 流通市值震荡走平，而融资余额则缓慢下行，进而导致融资余额占流通市值的比例也由上涨转为震荡下降。2）截至 7 月中旬，融资余额占自由流通市值的比例处于 2020 年以来的偏低水平，高于今年 1 月下旬的水平，持平于 2022 年 6 月底的水平。 ➢ 北上资金恢复净流入，此前连续净流出两个月。1）6 月北上资金净流入140 亿元，此前已连续净流出两个月。2）年初至 7 月 15 日，北上资金累计净流入 A 股超过 1900 亿元，是 2022 年全年净流入的两倍之多。 ➢ 私募基金仓位止跌回升，略高于去年底水平。华润信托私募基金仓位曾在今年 1 月大幅抬升，由去年末的 62.58%上升至 71.23%。进入 2 月之后，私募基金仓位出现连续四个月的环比小幅下降，在 6 月出现小幅回升。6 月私募基金仓位的最新读数为 63.58%，环比上升 3.4pct。 ➢ 股权融资规模明显收缩。1）今年 6 月的股权融资规模为 671 亿元，而今年 1-5 月的股权融资规模均在 900 亿元以上。2）截至 7 月 15 日，年初以来股权融资规模合计 7344 亿元，月均规模低于 2020-2022 年。 ➢ 风险因素：部分数据公布存在时滞；部分项目的估计与实际情况有偏差。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、总览：资金格局相较去年明显好转 ........................................................................................... 5 1.1 年度层面上，外资净流入回暖、私募仓位微增 ........................................................ 5 1.2 月度层面上，6 月资金净流入略低于季节性 ............................................................ 6 1.3 A 股资金流入及流出分项的关键变化汇总 .............................................................. 7 二、6 月新增开户数处于历史同期较低水平 .................................................................................... 8 三、融资余额环比减少，占流通市值之比震荡下降 ....................................................................... 9 四、公募份额持续正增长，北上资金在 5 月恢复净流入 ............................................................. 10 4.1 偏股型公募基金份额连续 13 个月正增长 ............................................................... 10 4.2 北上资金在 6 月至 7 月上半月恢复净流入 ............................................................. 11 4.3 私募基金仓位在 6 月回升，此前已连续下降四个月 ............................................... 11 4.4 保险机构 5 月持有的股票市值环比微降 ................................................................. 12 五、上市公司大规模回购或成常态 ................................................................................................. 13 5.1 年初以来上市公司月均回购规模好于多数年份 ....................................................... 13 5.2 年初以来上市公司