社会服务行业投资策略周报：人社部部署落实扩岗补助，关注人力板块机会

社会服务 / 行业投资策略周报 / 2023.07.16 请阅读最后一页的重要声明！ 人社部部署落实扩岗补助，关注人力板块机会 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 分析师 于健 SAC 证书编号：S0160522060001 yujian@ctsec.com 分析师 潘宁河 SAC 证书编号：S0160521010001 pannh@ctsec.com 分析师 李跃博 SAC 证书编号：S0160521120003 liyb@ctsec.com 相关报告 1. 《预制菜新秀日日煮赴美上市，润本股份 IPO 过会》 2023-07-11 核心观点 ❖ 免税：海南方面，省委深改委暨自贸港工委会议：以“大会战”姿态推进全岛封关运作准备工作。自贸港建设工作有望提速背景下，海南首价零关税大型飞机通关，货值约 7.18 亿元，减免税款约 1.01 亿元，我们认为封关后海南对企业及旅客吸引力有望进一步提升，商旅客群数据提升有望进一步带动离岛免税销售额释放。 ❖ 体育：亚运会测试赛自 5 月份进入密集开展期，并于 7 月份全部结束，当前进入赛事密集筹备阶段。杭州亚运会、亚残运会将分别于 9 月 23 日至10 月 8 日、10 月 22 日至 28 日举行，大部分项目将分阶段、分批次面向公众公开售票。门票预售热度带动体育板块情绪有望提升，建议关注杭州亚运会产业链文旅标的。 ❖ 酒店：今年暑期为防疫政策优化以来的首个长假，休闲度假需求或得到集中释放。受暑期放假提前和出境游客流慢回流影响，暑期首周进入预定和出行高峰期。截止 7/8 周度，中国大陆 RevPAR、OCC 和 ADR 分别恢复至2019 年同期的 125%、102%和 119%。截止 7 月 9 日，途家民宿平台暑期预定量同比 2019 年翻番。我们认为 Q3 亲子及学生客流回归或带动入住率修复超预期，同时关注房价修复可持续性。 ❖ 人力资源：7 月 6 日，国务院组织召开经济形势专家座谈会，指出“要注重打好政策的“组合拳”，围绕稳增长、稳就业、防风险等，及时出台、抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施”。7 月 11 日，人社部召开落实一次性扩岗补助政策电视电话会议，部署延续实施一次性扩岗补助政策。政策发力稳增长背景下，企业投资回升有望带动就业增量，建议关注具备资金、渠道、平台优势的北京人力等。 ❖ 传媒：中文在线在互动易平台表示，公司已与多家大模型厂商在人工智能大模型数据方面达成合作，单家合同金额达到千万元级别。国内大模型持续涌现，模型训练对语料需求持续增加；垂类模型逐渐丰富，具体场景语料需求不断提升；海外社区 Reddit 拟针对使用其数据 API 的公司收费，国内中文在线等平台已逐渐开启语料收费模式，语料具备较高变现价值。 ❖ AI 应用：本周全球 AIGC 技术&应用取得多项新进展，技术端，中科大联合上海 AI Lab 发布 FreeDrag，无需点跟踪即可实现高质量的拖动编辑，助力 AI 画图工具实现改进。应用端，西湖心辰正式推出自研的通用“西湖”大模型，主打智商情商俱佳，提供情感陪伴服务，西湖心辰将与汤姆猫加速推进在通用大模型、垂直领域模型及终端软硬件等领域的合作。 ❖ 风险提示：出行复苏不及预期；居民消费意愿降低；行业竞争加剧。 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（07.14） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 603069 海汽集团 58.55 18.53 0.12 0.20 0.25 219.67 92.65 74.12 买入 300896 爱美客 979.03 452.50 5.84 9.13 12.93 96.98 49.56 35.00 增持 603099 长白山 39.01 14.63 -0.22 0.43 0.51 -49.36 34.02 28.69 增持 301073 君亭酒店 72.45 37.26 0.25 0.68 1.03 280.40 54.79 36.17 增持 600861 北京人力 136.94 24.19 -0.68 1.55 1.82 -32.35 15.61 13.29 增持 600415 小商品城 464.67 8.47 0.20 0.48 0.49 26.20 17.65 17.29 增持 002027 分众传媒 1,058.61 7.33 0.19 0.29 0.39 34.58 25.28 18.79 增持 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 -17%-10%-3%4%12%19%社会服务沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 本周绝对估值变化 ................................................................................................................................... 5 2 商社行业估值概览 ................................................................................................................................... 7 3 附录：本周商社各子版块覆盖标的估值变化趋势 ............................................................................. 10 3.1 餐饮行业相关标的估值情况 ............................................................................................................. 10 3.2 免税行业相关标的估值情况 ............................................................................................................. 11 3.3 酒店行业相关标的估值情况 ............................................................................................................. 12 3.4 医美化妆品行业相关标的估值情况 ................................................................................................. 14 3.5 人资外服行业