社会服务行业周报：社会服务：板块中报预告密集期，验证二季度高景气度

证券研究报告 | 行业周报 | 社会服务 http://www.stocke.com.cn 1/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 社会服务 报告日期：2023 年 07 月 17 日 社会服务：板块中报预告密集期，验证二季度高景气度 ——行业周报 投资要点 ❑ 本周重点关注业绩前瞻：业绩前瞻验证了景区、酒店景气度比较高，考虑基数因素，二季度报景区和酒店利润端及营业端双高增长，考虑股价预期先行，股价表现要结合估值、基本面及预期的变化。我们认为从景气度角度，基本面仍然表现较好，估值上部分企业万德一致预期对应 2023 年的 PE 和其他行业对比来看，没有绝对估值低估优势，考虑部分板块的成长性市场预期不高，对成长估值给予的较低，我们认为主要还是结合景气度变化、估值及中周期的成长性看景区和酒店的板块行情。 ❑ OTA 平台数据显示 7 月首周提前预定量大幅超过 2019 年同期 70%，在暑期旺季中，亲子游产品预订量显著增长，景区、酒店及餐饮等相关标的受益显著，拉长了营业周期；结合历史财报，景区、酒店有望在暑期受益，建议关注景区预期上行标的如天目湖、峨眉山 A、黄山旅游等；百货重点推荐重庆百货、其他建议关注百联股份、银座股份等；酒店推荐首旅酒店，建议关注锦江酒店、君亭酒店、华住集团、亚朵酒店。 ❑ 酒店：上市公司发布业绩预告符合预期。锦江酒店:预计 2023 年半年度归属于上市公司股东的净利润为 5 亿到 5.5 亿元。首旅酒店:预计 2023 年半年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为 2.6 至 3 亿元；公司全部酒店 RevPAR 为 147 元，比上年同期上升 66%。不含轻管理酒店的全部酒店 RevPAR 为 163 元，比上年同期上升 72%。 ❑ 景区：二季度国内经营环境变化较大，旅游市场需求得以释放，旅游板块公司紧抓机遇调整营销策略，积极开拓全国市场渠道，提升细分市场份额，板块上多反应。天目湖：预计 2023H1 实现归属于母公司所有者的净利润 0.6 到 0.7 亿元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈，预计 2023H1 归母扣非净利润为 0.57 亿到 0.67亿元。黄山旅游：2023H1 净利润 1.9 亿元到 2.28 亿元，预计 2023H1 归母扣非净利润为 1.88 亿元到 2.25 亿元。峨眉山：净利润约 1.4 亿~1.5 亿元,变动幅度为:339.03%~356.1%。同庆楼：净利润约 1.25 亿元~1.70 亿元,增加493.32%~702.78%。长白山：2023H1 扭亏为盈，实现归母净利润为 0.12 亿元，与同比同期同比增长 117.09%。 ❑ 行业数据表现：根据文旅部的统计数据显示，2023 年 H1 国内旅游总人次 23.84亿，同比+63.9%，国内旅游收入 2.30 万亿元，同比+95.9%。进入 7 月，丽江日接待游客约 17 万人次，泸沽湖景区和束河古镇每天平均接待游客 1 万人左右。 ❑ 建议关注标的：景区：天目湖、峨眉山 A、黄山旅游、九华旅游、长白山；酒店：首旅酒店、锦江酒店、君亭酒店、华住集团；受益出行链百货：重庆百货、百联股份、银座股份等。 ❑ 风险提示 宏观经济恢复不及预期；行业竞争加剧；消费恢复不及预。 行业评级: 看好(维持) 分析师：宁浮洁 执业证书号：S1230522060002 ningfujie@stocke.com.cn 相关报告 1 《6 月三亚机场旅客量恢复至117%，海南离岛免税迎暑期购物潮》 2023.07.16 2 《暑期出行旺季，预订超预期，酒店和景区受益》 2023.07.09 3 《6 月海南离岛免税店销售额约 35 亿元；中免 Q2 业绩略超预期》 2023.07.09 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 本周行情回顾 ............................................................................................................................................... 4 2 重点公司盈利预测 ....................................................................................................................................... 6 3 行业重要数据跟踪 ....................................................................................................................................... 7 3.1 2023 年 5 月社零数据 ......................................................................................................................................................... 7 3.2 社会服务行业重要指标 ..................................................................................................................................................... 8 3.3 商贸零售行业重要指标 ..................................................................................................................................................... 9 4 重要行业动态 ............................................................................................................................................. 10 5 风险提示 ..................................................................................................................................................... 11 行业周报 http://www.stocke.com.cn 3/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分